“白衣騎士”退場，股價跌停，“妖股”眾泰汽車會破產退市嗎？
6月28日，眾泰汽車開盤一字跌停，截至收盤報收於7.14元/股，跌幅為5.05%。而讓其股價開盤跌停的是6月25日晚眾泰汽車的一則公告。
6月25日晚，眾泰汽車釋出公告稱，眾泰汽車收到意向投資人湖南致博股權投資基金管理有限公司（以下簡稱“致博投資”）向其發出的關於終止《保密協議書》的函；根據致博投資與眾泰汽車於2020年12月簽署的《保密協議書》的相關約定，致博投資即日起決定終止投資眾泰汽車。
目前，眾泰汽車預重整的兩家意向投資人一家終止投資，一家暫緩投資，這也意味著眾泰汽車從去年開始的預重整或宣告失敗。
對於公司的未來，眾泰汽車在公告中提示稱若重整失敗，將存在被宣告破產的風險，同時按照相關國內證券法，公司股票將面臨被終止上市的風險。
如今，“救命稻草”已基本斷裂，眾泰汽車還有機會嗎？
“救命稻草”已基本斷裂，眾泰預重整計劃基本宣告失敗？
眾泰汽車在公告中表示，致博投資稱，由於我方正在籌劃實施汽車產業相關的重大非上市公司股權投資行為，為避免投資者誤解，防止對證券市場造成不必要的干擾，根據與眾泰汽車2020年12月簽署的《保密協議書》的相關約定，我方決定自即日起終止該《保密協議書》。
眾泰汽車進一步表示，公司股票可能面臨終止上市的風險。如果公司順利實施重整並執行完畢重整計劃，將有利於最佳化公司資產負債結構，提升公司的持續經營及盈利能力。若重整失敗，公司將存在被宣告破產的風險。
在招銀國際證券有限公司研究部經理白毅陽看來，“致博投資終止投資的內部原因可能是盡調過程中發現問題，也可能是價格或方案達不成一致。”
值得注意的是，隨著致博投資終止投資，眾泰汽車的預重整進展又暫歸於零。此前，5月12日晚，眾泰汽車釋出公告稱，其預重整意向投資人上海智陽投資有限公司（以下簡稱“上海智陽”）決定暫緩推進對眾泰汽車的投資事宜。上海智陽表示，基於本公司對眾泰汽車盡職調查結果的評估，以及近期眾泰汽車股價異動、嚴重偏離其基本面，出於投資謹慎性考慮，本公司決定暫緩推進對眾泰汽車的投資事宜。
今年4月，眾泰汽車正式披露了兩家意向投資人的情況，不過對於兩家意向投資人的身份業內卻頗存質疑。企查查資料顯示，上海智陽和致博投資均屬於私募基金管理人；僅從股權架構上來看，這兩傢俬募基金的股東背後並未看到汽車產業鏈的身影。但由於私募基金保密性強，因此也不能完全排除私募基金管理人管理的私募基金中是否含車企及汽車產業鏈相關企業資金的可能。從資金管理規模體量來看，上海智陽和致博投資的管理規模均在0-5億元之間，體量並不算大。業內質疑這兩家是否有能力參與眾泰汽車的預重整。
儘管飽受質疑，但兩家意向投資人的出現也讓資本市場和相關投資機構認為眾泰汽車的重整存有利好。不過，現在眾泰汽車的預重整計劃或基本宣告失敗，目前其預重整的兩家意向投資人分別處於暫緩投資和終止投資的狀態，兩根“救命稻草”已基本斷裂。
新投資人出現可能性渺茫，或面臨破產清算
去年9月，眾泰汽車釋出公告稱，浙江永康農村商業銀行股份有限公司以眾泰汽車不能清償到期債務，且已明顯缺乏清償能力，但仍具有重整價值為由，向永康市人民法院提出對眾泰汽車進行預重整的申請。
今年1月11日眾泰汽車釋出公開招募投資人的進展情況，隨後股價開始大漲；但彼時由於眾泰汽車並未公開意向投資人的情況，網路流傳特斯拉、小米、蔚來汽車、寶能等有意與眾泰汽車聯姻；1月更有訊息稱寶能汽車或接受眾泰臨沂工廠，但最後該訊息不了了之。4月，眾泰汽車首次披露了兩家意向投資人的資訊。
但僅一個月後，上海智陽就表示暫緩投資事宜；兩個月後致博投資終止投資，重整不確定性增加，眾泰汽車面臨著重組風險。
白毅陽認為，“如果後面沒有投資人願意接盤，眾泰汽車破產清算不可避免了。目前來看，有沒有人願意接盤也不好說，可能性比較渺茫。”
實際上，對於眾泰汽車的重整，業內一直持有雙重觀點。一方面的觀點認為，眾泰汽車擁有完整的燃油車和新能源汽車生產資質，汽車產業正向新能源汽車轉型，眾泰汽車有希望借新能源汽車的東風“起死回生”。但實際上，大部分人對眾泰汽車的重整並不看好，汽車行業分析師張翔認為，“現在汽車行業產能嚴重過剩，市場競爭加劇，會淘汰一批落後產能，資本也不會看好眾泰汽車這樣的企業，眾泰汽車面臨的競爭壓力較大。”
眾泰汽車不僅自身危機重重，其控股股東鐵牛集團也因嚴重資不抵債，且無繼續經營的能力，缺乏挽救的可能性，被法院宣告破產；鐵牛集團的破產可能導致眾泰汽車控制權發生變更。此外，鐵牛集團對眾泰汽車的業績補償款仍未兌現，同時鐵牛集團非經營性佔用眾泰汽車資金 3.1億元，截至目前仍未歸還。
兩年鉅虧200多億，這次60個漲停板的“妖股”要涼了嗎
今年4月底，眾泰汽車披露了2020年年報，2020年虧損108.91億元，2019年眾泰汽車虧損111.9億元，兩年虧損共計約220億元。2020年眾泰汽車未經審計的淨資產為-44.23億元，經營活動產生的現金流量淨額為-14.08億元。不僅如此，天職國際會計師事務所對眾泰汽車2019年年報出具了“無法表示意見的審計報告”。
值得注意的是，2020年眾泰汽車的年報中有超40億元資金去向不明。一是眾泰汽車按預付物件歸集的期末餘額前五名預付物件涉及的預付款賬面金額為23.93億元，佔比為80.35%，公司以對方已進入破產重整程式或經營困難無法履約為由，全額計提減值準備；這也引發深交所的關注，在年報問詢函中要求眾泰汽車說明該情況。
二是16.8億元資金未按規定披露，去年11月浙江證監局也因此對相關人士採取出具警示函的監督管理措施，並計入證券期貨市場誠信檔案。
儘管從公司基本面上來看，眾泰汽車業績虧損嚴重；從重整訊息面來看，從今年1月至今僅披露了兩家意向投資人的情況；但這些並不妨礙年內眾泰汽車在資本市場的“妖漲”。
從今年1月11日，眾泰汽車“稱兩家意向投資人已繳納相應的保密保證金和意向保證金，並著手在繳納保證金後開展具體的盡職調查工作”開始，眾泰汽車在二級市場不斷妖漲。截至6月25日收盤，眾泰汽車今年收穫了60個漲停板，每股股價也從低點的1元多漲至目前的7元上方，累計漲幅超過500%。不過，在致博投資宣告終止投資眾泰汽車後，眾泰汽車股價遭遇跌停。
目前，眾泰汽車的大股東開始退場。5月24日，眾泰汽車表示，持有眾泰汽車約1.42億元股無限售條件流通股份的股東長城（德陽）長富投資基金合夥企業（有限合夥）計劃減持合計不超過公司總股本比例2.03%。三天後，眾泰汽車再發公告稱，持有其1.18億股無限售條件流通股份的股東武漢天風智信投資中心（有限合夥）由於自身資金需求計劃減持公司股份合計不超過公司總股本的5.84%，即不超過1.18億股，若減持成功後 ，武漢天風智信投資中心（有限合夥）將不再是眾泰汽車的股東。
企查查資料顯示，長城（德陽）長富投資基金合夥企業（有限合夥）和武漢天風智信投資中心（有限合夥）分別是眾泰汽車的第二大、第三大股東。
對於眾泰汽車的未來，眾泰汽車提示稱若重整失敗，將存在被宣告破產的風險，同時按照相關國內證券法，公司股票將面臨被終止上市的風險。白毅陽認為，某種程度上眾泰汽車很可能會告別造車，如果破產清算其生產資質會是個不錯的無形資產，破產清算以後回收的資金按照優先順序給債權人。
新京報記者 王琳琳
編輯 李薇佳 校對 柳寶慶