文/萬永強(智通財經研究中心總監)
【大盤綜述】
沒想到節前最後一天還如此震盪，不過，最終有驚無險收出了小陽線。全天市場資金對於板塊的爭奪處於白熱化狀態。
滬深兩市成交額連續第43個交易日超過1萬億元，追平2015年創下的歷史紀錄。有這麼大的成交量，意味著資金一直在裡面折騰。同時也造成兩方面的結果：一是大幅的震盪；二是板塊之間的冷熱不均，此消彼長是常態。
週期性板塊明顯遭到壓制，訊息面上，9月16日，在國家發展改革委召開的9月份新聞釋出會上，國家發改委新聞發言人孟瑋表示：一方面，推動煤炭中長期合同對發電供熱企業直保並全覆蓋，確保發電供熱用煤需要，守住民生用煤底線；另一方面，發電供熱企業和煤炭企業在今年已簽訂中長期合同基礎上，再簽訂一批中長期合同，將發電供熱企業中長期合同佔年度用煤量的比重提高到100%。如果大頭需求已經被鎖定，那麼對於煤炭的漲價就會起到抑制作用，因此煤炭價格上漲的預期被打破，今天相關個股全線走弱，如冀中能源(000937.SZ)、兗州煤業(600188.SH)、冀控煤業(601001.SH)都跌停，順帶把有色、鋼鐵等都拉下馬。不過跌幅大的都是近期漲幅兇悍的品種，本身就有調整的需求。
煤炭控價，自然對電力板塊帶來利好。同時，發改委印發了《完善能源消費強度和總量雙控制度方案》。本次政策利好自身具有新能源電站或用電來自新能源電站的上游企業，只要多出來的能源消費是來自可再生能源，就可不納入總量考核。龍頭中閩能源(600163.SH)快速上板，豫能控股(001896.SZ)、內蒙華電(600863.SH)形成反包。
在週期走弱之下，市場資金轉向了防禦線路，觸發因素是新一輪的集採結束之後，港股方面的愛康醫療(01789)率先發力，A股的威高骨科(688161.SH)跟隨上漲，激發了行業整體走強，通策醫療(600763.SH)、國際醫學(000516.SZ)漲停，醫藥裡面實際上邏輯最硬的是CXO類，如藥明康德(603259.SH)、泰格醫藥(300347.SZ)、康龍化成(300759.SZ)等。這類品種成長性和業績都備受機構的青睞。向來醫酒不分家，因為都是屬於防禦性板塊。另外中秋國慶對白酒銷售也屬於旺季，白酒股再度活躍。日內龍頭是金種子酒(600199.SH)漲停，其它酒鬼酒(000799.SZ)、捨得酒業(600702.SH)、山西汾酒(600809.SH)跟漲。酒類實際上昨日會稽山(601579.SH)已率先啟動，但板塊的跟風一般，之所以今天才大面積上漲，重要因素是市場整體的熱點出現了變化，資金的迴流才是重要推手。
還有一點，當前監管正在查風格漂移而違約基金產品，總體看來，目前市場上風格漂移的基金歸納起來有三類，分別是中小盤基金買大盤股、量化基金“偽”量化、主題基金名不副實。在業績的壓力下，不少基金紛紛扎堆買入新能源、光伏等股票，明顯偏離了其本身的主題。監管層看到其中的問題，要求公司旗下產品調倉。這估計也是近期熱門板塊出現大幅震盪的一個重要原因。考慮到白酒、醫藥類這種傳統價值型基金的體量更大，走向均衡發展對市場而言不是壞事。
在相關基金完成了迴歸喝酒吃藥及出清熱門板塊品種之後，昨日被殺得很兇的鋰電池尾市再度拉起，川能動力(000155.SZ)率先反包漲停。市場對殺跌的鋰電池進行了各種解讀，都認同基本面沒啥問題，只是位置有點高，需要修整一下。從資金流向看，機構流出的並不多，流出的都是短線遊資。
節前最後一天總算平穩度過，市場總體選擇了防禦類的品種，繼續走結構性行情。
【北向資金流向】
今天北向資金暫停流入。不過從昨日的北向資金買入愛爾眼科(300015.SZ)、貴州茅臺(600519.SH)的表現來看，確實北向資金有先見之明，很有參考意義。
【熱門板塊分析】
新能源發展提速，高附加值氟化物需求強勢增長：含氟高分子材料PVDF(聚偏氟乙烯)和氟化鹽六氟磷酸鋰分別可以用作鋰電池正極材料、粘結劑和電解質材料，在我國新能源產業發展提速的背景下，兩類材料的需求端正呈現高成長性，預計到2025年我國對於PVDF(中性估計)和六氟磷酸鋰的需求將分別達到12.47和10.22萬噸。屆時兩類產品在整個氟化工領域的應用佔比也將明顯提升。預計到2025年，兩類產品對螢石和無水氫氟酸的需求將分別達到53萬噸和24.09萬噸，以2020年我國螢石產量和無水氫氟酸產量為基準，佔比分別為12.33%和19.57%，2021-2025年複合增速約28%。
目前需求端正加速放量，但供給端新增產能要在2022-2023年才進入投產高峰期，因此導致兩類產品的供需結構在2021年2022年中將逐步從緊平衡轉為供不應求，產品及原材料價格由此寬幅上漲。另外由於兩產品在鋰電池生產成本中所佔比重較小，價格寬幅上漲向下傳導至終端時影響較為細微，且短期內不具備可替代性，多重利好下為相關生產企業提供了在貨源緊張期間持續抬高產品價格的動力和底氣。
天際股份(002759.SZ)：轉型見效前三季預盈4.6億六氟磷酸鋰產能領先價格年漲5倍。
多氟多(002407.SZ)擬投建年產2萬噸六氟磷酸鋰及新增劑專案。
永太科技(002326.SZ)全資子公司內蒙古永太計劃使用自籌資金投資建設年產25000噸VC和5000噸FEC等專案，專案總投資為4.5億元人民幣。
延安必康(002411.SZ)六氟磷酸鋰再獲長單，子公司經營勢頭向好。
【機構龍虎榜】
川能動力(000155.SZ):多主力現身龍虎榜，買一是知名遊資作手新一的席位買入2.62億元，買四是知名遊資山東幫的席位買入6009萬元，機構對倒淨買入3753萬元，當日淨買入1.82億元，今日上板堅決，封單很穩，有望突破前期高點。
基本面分析：公司上半年實現營業收入約20.44億元，同比增長107.15%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約2.25億元，同比增長19.78%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤約2.17億元，同比增長23.41%；基本每股收益0.18元/股。分業務來看，新能源綜合服務業務實現營業收入13.5億元，同比增長66.5%；電力銷售業務實現營業收入6.85億元，同比增長33.5%，新能源發電業務為公司利潤的主要來源。
新能源發電專案儲備豐富，裝機同比增長53.5%，100萬千瓦儲備專案有序推進。截至6月末，公司共建成投產13個風電、光伏專案，裝機容量為76.923萬千瓦，去年同期為50.12萬千瓦，同比增長53.5%。公司當前在建風電專案2個，裝機容量17.5萬千瓦，其中，美姑沙馬乃託一期風電場專案總裝機容量為5萬千瓦；會東淌塘風電場專案總裝機容量為12.5萬千瓦，該專案於2020年11月開工，預計2021年底前投產發電。根據公司公告，除已投產和在建專案外，公司在四川省還有約100萬千瓦優質風電資源待開發建設，目前專案開發有序推進，發展潛力較大。
能投鋰業正式納入合併報表，李家溝開發程序穩步推進。2021年1月，公司正式將能投鋰業納入合併報表範圍，能投鋰業所屬子公司持有四川省金川縣李家溝鋰輝石礦採礦權，李家溝已探明的礦石資源儲量3,881.2萬噸，平均品味1.3%，氧化鋰資源儲量50.22萬噸，並伴生鉭、鈮、鈹、錫礦等稀有金屬。目前，李家溝鋰輝石礦105萬噸/年採選專案處於建設中，該專案是截止目前國內進入實質性建設的最大鋰輝石礦山。從年初1月份至今，碳酸鋰、氫氧化鋰價格漲幅超60%。下游新能源汽車需求高增將帶動上游鋰鹽價格持續回暖，預計未來兩年全球鋰鹽供需仍處於緊平衡狀態，公司作為國內具備資源優勢的鋰鹽一體化生產企業將持續受益。
【機構調研】
國際醫學(000516.SZ)：近期獲易方達基金、中金基金、匯添富基金、富國基金等機構密集調研。
基本面分析：公司實現營收13.1億元，同比增長104.10%，收入端維持了較高增速水平，彰顯公司經營業績穩步增長的新趨勢。從門急診量來看，報告期內共實現近103萬次，同比增長98.19%，住院量5.76萬人次，同比增長80.42%。公司收入端快速提升，國際醫學高新醫院和中心醫院經營資料均創歷史新高。
三大院區拆分來看，國際醫學高新醫院隨著去年12月底二期大樓新增1000張床位的正式投放，門急診和住院人數再創歷史新高，門急診總量突破65萬人次，較去年同期增長70.75%，住院人數突破2.4萬人次，較去年同期增長55.08%，手術量突破6700例，較去年同期增長53.90%；國際醫學中心醫院高分透過國際JCI認證，醫院醫療質量和管理水平達到國際標準，品牌影響力不斷提升，報告期內門急診總量突破31萬人次，較去年同期增長252.13%；住院人數突破2.7萬人次，較去年同期增長144.55%；手術量突破1萬例，較去年同期增長176.28%；國際醫學商洛醫院新院區也在報告期內投入使用，規劃床位1,800張，門急診總量突破6.2萬人，住院人數突破5000人。
2021年公司收入端將持續提升。一方面，2020年12月28日西安地鐵六號線國際醫學中心站開通將提高病人就診的便利程度，有利於中心醫院門診就診量的增長，進而提升門診患者向住院患者的導流質量；另一方面高新醫院新院區投入運營，病人轉化率進一步提高、醫院整體經營結構更加合理，國際醫學整體業績將逐步釋放，未來前景值得期待。
2021年6月16日公司與泰格醫藥簽訂《戰略合作協議》，延展醫院一體化佈局。公司引進朱一平院長等著名專家加盟，人才梯隊不斷完善。公司2021年股票激勵計劃於2021年5月7日完成授予，持續激發核心員工積極性。隨著旗下醫院就診量持續爬升，業績規模持續放量，股權激勵深度繫結核心人員利益，公司有望成為醫療服務領域的黑馬。
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