投研丨GMV190億，名創優品衝刺美股，高瓴與騰訊是股東

自有品牌價值零售商名創優品於9月24日向美國證券交易委員會（SEC）遞交IPO招股書，擬於紐交所上市，程式碼為MNSO。此次IPO承銷商為高盛和美銀證券。

名創優品 十元店也能煥發新生

名創優品設立於2013年，但其發展和店面的擴張速度，卻是“風馳電掣”得讓人“瞠目結舌”。2013年，名創優品開店27家；2014年，新開店面數翻了超10倍至373家；2015年，開店數成功破千至1075家；同時自2015年起名創優品開始開拓國際市場，目前已進駐包括美國、加拿大、俄羅斯、澳大利亞、德國等80多個國家和地區，其中公司直接運營的門店有129家。

截至目前，名創優品全球開店數量已超過4200家，其中中國市場開拓門店超過2500家，海外市場超1680家。

如何在7年做到開店4200家，作為一家以產品驅動的全球化創意居家生活用品零售商，透過自有品牌產品的快速創新和上新、IP聯名合作、高效的數字化供應鏈管理，名創優品聚焦產品的“高顏值、高品質和高性價比”，包含超8000個核心SKU（存貨單元）的美好生活用品。

而高顏值、高品質和高性價比的商品客戶群也非常明確，名創優品智慧門店系統資料顯示，2019年，在中國市場，名創優品進店客流量超過4.16億人次，進店購買率達30%以上；超過80%的進店消費者年齡在40歲以下，超過60%在30歲以下，是年輕人最愛逛的生活好物集合店之一。

高顏值低價格 GMV達190億

名創優品走的也是低成本低毛利的經營模式，透過大規模採購攤薄成本，與800多家供應商建立了穩定的合作關係，並且庫存流轉率高，依賴強大的供應鏈管理保持快速更新產品。

或許有人還會對名創優品的經營模式抱有疑問，但獨立研究機構Frost&Sullivan;報告顯示，2019年全球自有品牌綜合零售GMV達520億美元，名創優品以27億美元（約合190億人民幣）佔比5.2%，成為全球規模最大的自有品牌綜合零售商。

招股書也顯示，名創優品2019財年（2018年7月至2019年6月）收入達93.94億，2020財年（2019年7月至2020年6月），年收入達89.79億。在全球新冠肺炎疫情影響下，營收同比下降4.4%；同時經營利潤為7.67億元，同比下降24.6%。

報告期內，全年虧損為2.60億元，上年同期錄得全年虧損2.94億元；每股虧損0.26元，上年同期每股虧損0.32元。

但毛利潤依舊呈正增長。名創優品2020財年毛利潤為27.32億，相比2019財年25.11億增長8.8%；2019財年毛利率為26.7%，2020財年增至30.4%。2019財年和2020財年，名創優品海外市場收入分別佔年收入的32.3%和32.7%。

高瓴與騰訊為股東

此外，在股權結構裡還值得注意的是，主要外部股東還包括HH SPR-XIV Holdings Limited（高瓴資本旗下基金）和騰訊，兩者持股比例均為5.4%。

而和騰訊還有高瓴可以追溯到兩年前。2018年9月，名創優品稱，已與騰訊和高瓴資本簽署關於合共10億元人民幣的戰略投資協議，這也是名創優品自2013年創立五年來首次引入外部資本。

此次接受騰訊和高瓴資本的戰略投資，也讓人十分期待三方合作帶來的協同效應，會在大資料分析、智慧門店、智慧零售以及數字化運營等各方面走多遠？讓我們拭目以待吧。

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