中信證券：啤酒高階化持續加速，看好升級趨勢下的龍頭業績

中信證券研報稱，2020年啤酒行業在疫情影響下集中度持續提升，龍頭企業銷量持平上下，價格低個位數增長，利潤率持平穩增。2021年一季度，在低基數&高階化下，龍頭公司實現量價強勁增長。展望未來，短期高基數&高成本壓力顯現，預計將對業績彈性產生壓力；中長期看，各家進一步明確了高階化下的戰術，看好高階化下龍頭利潤改善的加速兌現。

建議佈局啤酒板塊，首推華潤啤酒、重慶啤酒，推薦青島啤酒、百威亞太。