中信證券指出，節後投資者謹慎情緒逐級遞增，當前悲觀預期頂點已現，市場底部確認，4月投資者情緒和行為將趨於平靜，但市場形成新一輪持續上漲需要時間，基本面將替代流動性成為破局因素，中國穩健增長的正面因素不斷積累，海外強復甦的預期向下修正。從配置上來看，在機構重倉股估值實現均值迴歸前，繼續積極調倉，增配四條新主線，一是本輪市場調整後價效比較高的成長板塊如半導體裝置和軍工等，二是疫情受損板塊如旅遊酒店和航空等，三是受益於海外需求復甦的品種如汽車零部件和家電等，四是一季報預期延續高景氣的品種，如有色和化工。
全文如下：
中信證券亮馬組合(4月上)：關注一季報業績潛在高彈性品種
本期(2021/4/1-2021/4/15，下同)為亮馬組合半月報第二十七期。
本產品於月首和月中的週中更新，常規股票池包括能夠反映近期行業亮點的亮馬趨勢優選組合(20只)、具備長期配置價值的亮馬長期配置組合(20只)。我們也會針對近期熱點主題進行股票池梳理，並在最後附上策略月度推薦組合。
本期熱點聚焦：關注一季報業績潛在高彈性品種。
站在當前時點，我們維持中證800和中證800非金融在2021Q1單季度淨利潤增速25.2%和99.7%的預測。結構上看，預計工業、消費、TMT和醫藥單季度淨利潤增速達到200%、47.1%、54.7%和34.1%，其中工業將成為一季度盈利彈性最大的板塊。我們自下而上收集整理了25只一季報業績潛在高彈性的個股，供投資者參考。
策略觀點更新：悲觀預期頂點已現，四月基本面破局。
節後投資者謹慎情緒逐級遞增，當前悲觀預期頂點已現，市場底部確認，4月投資者情緒和行為將趨於平靜，但市場形成新一輪持續上漲需要時間，基本面將替代流動性成為破局因素，中國穩健增長的正面因素不斷積累，海外強復甦的預期向下修正。從配置上來看，在機構重倉股估值實現均值迴歸前，繼續積極調倉，增配四條新主線，一是本輪市場調整後價效比較高的成長板塊如半導體裝置和軍工等，二是疫情受損板塊如旅遊酒店和航空等，三是受益於海外需求復甦的品種如汽車零部件和家電等，四是一季報預期延續高景氣的品種，如有色和化工。
中信證券研究部行業組重要觀點彙總：
1)汽車：我們預計到2025年，中國智慧汽車銷售規模將達700萬輛(滲透率20.4%)，更多科技公司入局汽車市場，傳統車企覺醒加速智慧化程序。我們關注智慧電動汽車總量增長帶來的機會，關注優勢整車和零部件公司獲得市場份額和高成長的機會。
2)電子：隨著全球逐步復工復產，電子板塊下游的消費端正穩定復甦，電子行業Q1業績總體表現強勁。建議關注行業景氣度好及自下而上有公司成長邏輯的細分領域龍頭。
3)醫藥：後疫情時代國家對醫藥行業的政策支援力度有望進一步加大、行業集中度進一步提升、成長性較為確定，我們認為醫藥板塊仍具有較強的投資價值。
4)有色金屬：一季報業績或超預期，建議關注鋁銅、鋰、稀土板塊配置機會。
5)鋼鐵：我們繼續維持2021年是中國鋼鐵行業大年的判斷。需求端在整體宏觀經濟復甦的驅動下不斷恢復，製造業海內外共振上行主線明晰。供應端，碳中和和碳達峰的大背景約束有望帶來產量超預期收縮，我們判斷鋼鐵行業將出現明顯供需缺口，行業利潤中樞將顯著提升。
6)煤炭：行業一季度景氣有望維持高位，加之部分龍頭公司年報分紅預案不斷超預期，預計將增強板塊的吸引力，催化板塊出現一輪價值重估。
風險因素：
海外疫情出現反覆；美國長端利率快速上行；A股業績不及預期。
（文章來源：證券時報）