2022-01-14東吳證券股份有限公司侯賓對中科創達進行研究併發布了研究報告《年報預告點評：智慧化景氣度持續向上，全年業績快速穩步增長》，本報告對中科創達給出買入評級，當前股價為149.89元。
中科創達(300496)
事件：2022年1月13日，中科創達釋出2021年業績預告，預計歸屬於上市公司股東的淨利潤為6.4-6.8億元，同比增長44.32%-53.34%，扣非後歸母淨利潤同比增長56.04%-66.97%，業績超出我們預期。
Q4營收創新高，全年業績高速穩健增長：中科創達作為全球領先的作業系統軟體廠商，深耕智慧作業系統領域，目前已經形成圍繞智慧作業系統技術持續研發、領先技術和生態壁壘，同時在智慧化產業的浪潮下，智慧網聯汽車業務及智慧物聯網業務均實現快速增長。根據中科創達2021年全年業績預告，2021全年預計實現營業收入超過40億元，較2020年同比增長超過50%，其中Q4預計實現營業收入超過13億元，較2020年同比增長接近60%，單季度環比增長超過35%，創單季度營收新高。
技術優勢顯著，智慧物聯網及智慧網聯車業務持續突破：中科創達基於智慧作業系統技術方面的領先性及作業系統技術廠商的垂直整合能力，不斷鞏固技術級產業鏈優勢；首先在智慧網聯汽車領域，形成智慧座艙、智慧駕駛等綜合產品和技術佈局，在CES2022展會上，釋出具有高通SA8295硬體平臺的全新智慧座艙解決方案。中科創達全資子公司Rightware釋出一體化汽車HMI工具鏈KanziOne，助力打造智慧座艙全新體驗，同時成立智慧駕駛平臺公司，定位自動駕駛域控制器和新一代CCU；我們認為，基於核心技術及豐厚經驗，中科創達具備從座艙到自動駕駛的技術優勢和生態優勢，未來業績增長可期。其次智慧物聯網業務方面，依託作業系統技術和本地化服務能力,為OEM/ODM、企業級以及開發者客戶提供一站式解決方案，當前智慧物聯網產品已經廣泛應用於機器人、智慧相機、AR/VR眼鏡、可穿戴裝置、智慧音箱、智慧零售、智慧工業等諸多領域，我們預計隨著物聯網產業的穩步推進，中科創達緊抓產業浪潮，業績動力十足。
盈利預測與投資評級：隨著物聯網及汽車智慧化景氣度的持續提升，我們將公司2021年歸母淨利潤預測從6.23/8.43/11.09億元提升至6.43/9.24/12.19億元，對應2021-2023年EPS預測從1.47/1.98/2.61元提升至1.51/2.17/2.87元，當前市值對應的PE估值為99/69/52倍。考慮到中科創達大力推進智慧網聯車及智慧物聯網業務，維持“買入”評級。
風險提示：智慧汽車產業進度不及預期；智慧網聯產業進度不及預期；公司產品技術迭代不及預期；行業競爭加劇風險。
該股最近90天內共有31家機構給出評級，買入評級25家，增持評級6家；過去90天內機構目標均價為165.46；證券之星估值分析工具顯示，中科創達（300496）好公司評級為3.5星，好價格評級為2星，估值綜合評級為3星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)