近3年每年鉅虧超25億,股價大跌15%,愛奇藝還有救嗎?

愛奇藝釋出了自己的三季度財務報告,該公司第三季度營收為72億元,同比減少3%。歸屬母公司淨虧損為12億元,去年同期為37億元,同比縮窄68%;攤薄每ADS淨虧損為1.61元,去年同期為5.04元。眼看這幾年越虧越多,累計虧損達到300億以上,再怎麼有耐心的投資人也會忍不住想套現了,更何況現在股價還是賺錢的。一直虧損而無法盈利卻是公司最大的問題,類似這樣的情況在我們投資A股的時候也很常見,於是我們就看到了很多股票市盈率動輒上百倍,因為大家都相信這個企業未來會更好的。

近3年每年鉅虧超25億,股價大跌15%,愛奇藝還有救嗎?

在百度的支援下,愛奇藝在2013年與上海的影片網站PPS合併,市場份額得到迅速提升。目前與騰訊影片和阿里系的優酷,位列中國影片行業前三強。愛奇藝單獨赴美上市的風聲就已經傳出。彭博社當時援引匿名人士訊息稱,百度即將開始和銀行及交易人員進行談判,希望愛奇藝估值達到100億美元(約合634億元人民幣)。愛奇藝在眾多影片網站中突圍,做對的一件事是最早試水付費會員模式。

近3年每年鉅虧超25億,股價大跌15%,愛奇藝還有救嗎?

位元組跳動今年巨量引擎媒體廣告預計達到1500-1550億流水收入,其中:抖音預期1000-1050億 。今日頭條350億左右。西瓜影片在50億左右。而愛奇藝的廣告收入2018年後就一直下降,整體的業務連續虧損10年。2017年至今,平均每個季度淨虧損幾乎都達到20億元。愛奇藝近年來虧損不止,百度又沒錢和阿里、騰訊耗下去,有關“百度將賣掉愛奇藝”的聲音一直未停。值得一提的是,使用者從長影片向短影片的遷移,顯然是長期趨勢。

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一個網際網路影片軟體的技術問題,自然是出現在技術部的研發維護上。這次的問題也許是一次技術BUG,也許是因為公司伺服器空間不夠,但都是技術問題。由此也是可以反映出愛奇藝在研發方面的投入是不足的。作為一家需要靠技術吃飯視網站,在研發費用上的投入始終沒有超過15%,研發投入少,但是依靠會員的收入卻很多,甚至付費會員的人數在很早之前就已經突破了1億。虧損最重要的原因就在於超過收入的營業成本達到224.39億,然後還有38.36億的銷售、管理費用,以及19.56億的研發費用。

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整體來看,愛奇藝在第三季度會員規模和運營指標增長較多,同時推出的娛樂內容節目,促進了多元化業務收入的增長。愛奇藝在三季度加大了對研發領域的投入,財報顯示,三季度愛奇藝研發費用為人民幣5.5億元(約合8130萬美元),較2017年同期增加63%,主要是人事相關薪酬費用的增加。雖然愛奇藝目前處於領先地位,但這個位置在騰訊、優酷的步步緊逼之下看起來總是搖搖晃晃,必須靠不斷融資穩住當前地位,維持今後的發展。

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