塑化劑風波讓西鳳酒IPO第四次流產，二股東撤退，2020年收入劍指73億！

在白酒企業撬開資本市場的道路上，還沒有哪一家企業像西鳳酒一樣，如此坎坷、如此荊棘，在8年時間裡，4次IPO都以流產告終，而西鳳酒的二股東也悄然退出了。

食品產業分析師朱丹蓬告訴《五穀財經》，西鳳酒上市不應該是趕鴨子上架，企業應該先練好內功，加強提升內部管理和經營理念，去應對上市公司的要求。

5月18日上午，以“同心聚能紅動中國”為主題的西鳳酒2019年度全國經銷商、供應商大會在陝西寶雞舉行。同時，西鳳酒釋出了“3年破百億”的作戰計劃。

西鳳酒董事長張正公開披露了 “12271”總體思路，即“一箇中心、兩大引領、兩個不動搖、七項新突破、一個全面開啟”。其中，“一個全面開啟”的意思是，從2020年起算，全面開啟百億發展新徵程，透過3年時間努力，跨入百億陣營。

2019年利潤增長22%

2018年11月7日，上海國際酒業交易中心披露一份檢測報告顯示：西鳳國典鳳香50年年份酒2012[珍藏版]的兩項塑化相關化學新增劑的含量，均接近限定標準三倍。

對此，西鳳酒在官網上表明並不存在人為新增塑化劑的情況，是生產涉事酒的週轉容器含有塑膠成分所致。

不過，塑化劑超標風波卻引發了社會廣泛關注，國內主流媒體也紛紛予以報道，直接導致西鳳酒的第四次IPO“胎死腹中”。

同時，2019年1月底，西鳳酒原董事長秦本平卸任，接棒的則是此前在新三板掛牌的紅旗民爆的董事長，並無白酒行業工作經驗。

另外，2020年3月3日股東大會審議透過的股東資訊顯示，中信產業投資基金操盤企業(以下簡稱：中信產投)—綿陽科技城產業投資基金已經不在名單上，持股15%的第二大股東已變更為陝西地電股權投資有限公司。

在白酒行業分析師晉育鋒看來，以公開資料來看，西鳳酒2017年營收31.7億、淨利潤4.48億來看，對標15倍PE，西鳳酒估值應在60億左右。2010年中信入股西鳳酒，3.6億拿到15%股權，對應當時的估值是24億元。因此，中信系投資西鳳酒不屬於失敗，只是可能因投資戰略或方向調整，主動選擇退出而已。

白酒行業分析師蔡學飛則表示，西鳳酒的內部桎梏不除，即使“帶病“上市也會面臨不利局面。而這一次中信的退出，從一定程度上說明，無論是外部資本的整合，還是本地政府的推動都被削弱了，外部力量介入西鳳上市的可能性降低。”西鳳酒登陸資本市場的變數增加了。

雖然塑化劑超標風波讓西鳳酒第四次與資本市場失之交臂，新董事長又是“跨界而來”，二股東也選擇撤退，不過，從資料來看，這都未影響西鳳酒的主營業務。

面對新一輪行業復甦機遇，在以張正為核心的新一屆西鳳酒管理團隊指導之下，西鳳酒以品牌高階化全國化戰略為方向，緊貼市場抓機遇，聚焦品牌促轉型、深化改革補短板，從而超額完成了多項挑戰任務。

資料顯示，西鳳酒2019年實現含稅銷售收入60.3億元，同比增長20.3%；利潤總額實現10.8億元，同比增長22%左右。

據悉，西鳳酒在發展方面以省會和各地、市級市場為重點，實施全國化市場戰略。先後組建了16個省區分公司，引進“鳳行天下”大資料系統及配套物流平臺，並投入巨資在央視、高鐵和核心商圈組織廣告投放。

同時，西鳳酒還實施了“千家萬戶紅”工程，建設全國化的直營及專賣點，拉昇品牌形象，擴大品牌影響，為全方位推進全國市場夯基佈局。

“在西鳳酒的發展中，我們將均為有實力、有條件的經銷商開拓省外市場，提供了良機。省內市場體量到一定極限，增長往往是事半功倍。”張正希望經銷團隊能夠積極搶抓機遇，憑藉品牌優勢、團隊優勢，進一步做大做強，走出陝西，為西鳳酒開拓更廣闊的的市場。

堅持百億發展目標

白酒行業從2019年開始進入新的發展週期，增速放緩，由之前的擴容式增長轉變為擠壓式增長，受漲價和需求結構轉變驅動使分化加劇，增長主要來自於名優酒企及區域強勢企業，增長的品牌主要集中於中端及中高階產品線。

《五穀財經》統計發現，2019年，除了貴州茅臺、五糧液、洋河股份和瀘州老窖，古井貢酒、山西汾酒以及順鑫農業全年收入也突破了百億關口。換言之，白酒百億陣營正在持續擴容之中。

長期看，白酒行業分化趨勢非常明顯，強者恆強、弱者愈弱已成為行業常態，具有較高品牌影響力的酒企抗風險能力較強，具有業績增長的持續性。

基於此，不少白酒企業都提出了百億發展目標，這就包括今世緣、西鳳酒、河套酒業、金沙酒業等區域性品牌。

據悉，自2020年起，西鳳酒將透過三年時間，跨入百億陣營。這意味著西鳳酒2020年到2022年必須保持著20%左右的平均增長幅度。

然而，由於疫情因素影響，2020年，白酒銷售遭到一定衝擊，不少白酒企業紛紛調低了增長目標，甚至表示“零增長”。

隨著國內疫情基本進入尾聲，各地已經恢復正常生活，白酒行業也出現了一定復甦跡象，貴州茅臺、五糧液等部分白酒股票更是創出了新高。

而根據公開資料顯示，2020年4月，西鳳酒的市場銷售工作逐漸回暖，公司產品銷售收入同比增長16%，核心產品系列同比增長69%左右。

而針對2020年業績預期，張正指出，西鳳酒目標銷售收入為73億元（含稅），其中白酒主業63億元（含稅）。這與2019年相比，仍將保持較大增長幅度，但是，能否順利完成，還有待觀察。

為此，2020年，西鳳酒的市場營銷工作將實現一個轉變、實施三大聚焦，其中，“一”個轉變，即透過擴大流通經營渠道，進一步向商超、餐飲、酒店多渠道發力等方式由單渠道向線上線下統籌發展的多渠道運營模式轉變。“三”大聚焦，即實施市場聚焦、產品聚焦、費用投入聚焦。

張正還希望，視進攻為最好的防守，持續推進省內市場、省外市場的深度發力，深耕細作，以品牌優勢、區位優勢、價格優勢、團隊優勢，搶回應有市場，搶佔應得渠道，做強品牌、做大產品，打造有流量、有廣度、有價值的超級大單品，建立不可撼動的市場地位。