哪裡有風口，哪裡就有資本。《商業資料派》根據公開資訊統計，今年1月-11月末，線上教育行業披露融資事件89起，融資額共計約388億元，較2019年同期增長了近260%。
高頻融資的背後更像是頭部玩家的激烈角逐，我們從中選擇了三家最具代表性、不同垂直領域的線上教育頭部企業進行分析，試圖窺見今年最火行業背後的商業邏輯。
猿輔導：打造爆款斑馬AI課
伴魚：用本質思維做產品，繪本“先聲奪人”
如果說目前猿輔導是K12領域的老大，那麼在線上少兒英語賽道，伴魚則是當之無愧的頭部企業。相關市場統計中，以月營收穩定過億或年營收超十億的規模來算，線上教育企業名單裡，一共有15家，其中5家上市，剩下的10家，伴魚便是其中之一。
“不斷重新思考所有的事情，找到事情最本質的需求，透過創新的方法解決本質的問題。”這是特斯拉員工手冊上的一句話，也是伴魚創始人兼CEO黃河推崇的信條，在黃河口中， “本質”一直是個高頻詞彙。而“做事抓本質”也成為了伴魚能夠在前期戰略佈局中實現“穩、準、狠”的關鍵原因。
自2017年轉戰線上少兒英語賽道以來，伴魚抓住學習的本質是效果，緊跟使用者，在業內率先推出學習效果最大化的產品矩陣模式，以高頻次的產品迭代快速覆蓋多個年齡階段不同學習需求的使用者，將產品的使用者價值發揮到極致，在早期便構建出了創新差異化的產品壁壘，打造品牌護城河。
“我們進入賽道不算早，如果產品也非常同質化，那就意味著我們會一起燒錢買流量。”黃河曾是今日頭條產品合夥人，他知道始終圍繞使用者的產品一定是不斷創新求變的，而符合使用者預期的創新產品最終來帶的一定是商業上的效益。當VIPKID、噠噠等知名品牌陷入“成本高、流量貴、獲客難”的困境時，伴魚憑藉產品矩陣創造出了可“持續造血”的流量閉環，使伴魚少兒英語1對1獲客成本為零，成為業內榜樣。
提到伴魚，你可能首先想到的是他們的啟蒙讀物繪本，而憑藉繪本打出聲量的伴魚，也自然容易被大眾劃分為“啟蒙教育品牌”，這種說法雖不完全準確，卻足以體現伴魚在少兒啟蒙領域做出的影響力。如今都說下沉市場是線上教育爭奪的下一高地，而低獲客成本的伴魚繪本具有天然的流量穿透力，在未正式打入下沉市場之前，就已經有了下沉流量的自然沉澱，產品生命力凸顯無疑。當下，伴魚繪本中還將新增語文和數學，未來，這個啟蒙流量入口將會變得更大，承接更豐富的市場想象力。
繪本雖然名氣更大，但伴魚現在的主要收入其實是來自客單價更高的伴魚少兒英語1對1，“伴魚繪本屬於低客單價、流量型的場景式學習產品，伴魚少兒英語客單價更高，產品服務也更重，伴魚AI課則是高毛利、中客單價的利潤型產品，這樣的產品矩陣模式能夠有效降低CAC，同時提高LTV。”德勤資料統計，伴魚收入增速已達1880%，其產品矩陣帶來的商業價值可想而知。
火花思維：“小班課”構建核心壁壘
今年，數理思維賽道頭部企業火花思維先後斬獲三輪融資，累計金額達2.8億美元。據統計，從2015年至今，數理思維賽道共有17家機構獲得融資，單筆過億的大額融資有13起，其中6起都與火花思維相關，佔比高達46.15%。
雖然行業發展尚處早期，未來前景還不確定，但線上數理思維早已成為資本重點押注的賽道。據網際網路統計結果顯示，我國中小學生補習數學的時間遠超語文和英語，但火花思維發現，線上教育的科目多為語文、英語，沒有數學，看到這一巨大市場空白後，火花思維以數學學科為先強勢入局。
“孩子們喜歡你的產品，就是單純地喜歡，沒有任何掩飾和虛假，而且他們的喜歡會傳遞給爸爸媽媽。”火花思維創始人羅劍表示，火花思維獨特的“小班課”模式（小班直播課+真人互動AI課）能夠讓孩子在輕鬆的氛圍下培養數理邏輯能力。
“火花思維在做加減法、乘法的時候，會利用實物性的東西來輔助孩子去理解概念。比如學校老師會要求學生背‘九九乘法表’，但有的孩子會很不情願，火花思維就會有專門的乘法課程，讓小朋友從概念學起，去理解背後的邏輯。”找準痛點，透過“小班課”構建起核心壁壘的火花思維很快迎來了快速發展，市場買單，家長口口相傳，付費率、轉介紹率自然也就上去了。相關媒體報道顯示，火花思維目前的轉介紹率已高達85%。
我們可以看到，不論是猿輔導、伴魚，還是火花思維，這三家不同細分賽道的線上教育頭部企業都在疫情催化之下，迎來各自的“高光時刻”，但背後都有長遠的商業戰略佈局和深度的創新產品思考能力。
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