圖片來源：泡泡瑪特
記者 | 吳容
編輯 | 昝慧昉
6月1日晚間，主打盲盒潮流玩具的泡泡瑪特國際集團有限公司（以下簡稱“泡泡瑪特”）向港交所遞交了IPO（首次公開募股）申請，其財務資料也隨之曝光。
過去三年，得益於中國潮玩、盲盒市場的爆發，這家公司吸金能力暴漲。
招股書顯示，2017年至2019年期間，泡泡瑪特收入分別為1.58億元、5.15億元和16.83億元，連續兩年同比增長了225%以上；淨利潤方面，2017年至2019年分別為156萬元、9952萬元、4.51億元。毛利率亦提升明顯，從2017年的47.6%增至2019年的64.8%，吸金能力非凡。
泡泡瑪特在招股書中援引弗若斯特沙利文報告稱，按零售價值計，其市場份額為8.5%，是中國內地最大的潮流玩具品牌。
從產品上看，2019年，泡泡瑪特自主開發產品（種類包括分為盲盒、手辦、BJD及衍生品）貢獻收入佔比為82.1%，在這些自主開發產品裡，自有IP佔比37.2%，獨家IP佔比35.4%，非獨家IP佔比9.5%。
泡泡瑪特強調，IP是公司的業務核心。截至招股書最後實際可行日期，泡泡瑪特運營85個IP，包括12個自有IP、22個獨家IP及51個非獨家IP。
其中，主要自有IP包括MOLLY、DIMOO、BOBO&COCO以及YUKI，Molly為人氣最高、也最暢銷的IP，2019年基於Molly的產品銷量達到4.56億元。主要獨家IP包括PUCKY、the Monsters等，主要非獨家IP則有米老鼠、Despicable Me、Hello Kitty等。
零售店、線上渠道、機器人商店及批發，是泡泡瑪特主要依賴的四種銷售渠道。招股書顯示，截至2019年底，公司在國內33個一二線城市擁有114家直營零售店，這一渠道帶來的貢獻最大，佔比達到收入的43.9%。不過，直營零售店的擴張也帶來的高企的租賃成本。據招股書，泡泡瑪特的租賃費由2017年的911.3萬，增加到了2019年的5349.5萬。
作為這家公司的第二大渠道，2019年線上渠道為其貢獻了5.39億元的收益，佔總收益的32.0%。線上渠道主要包括天貓旗艦店、“泡泡抽盒機”微信小程式、潮玩愛好者線上社群「葩趣」APP，其中天貓旗艦店收入最為可觀，達到2.51億元，“泡泡抽盒機”微信小程式也貢獻了2.71億元。
2019年，機器人商店以2.49億元的銷售收入，成為泡泡瑪特的第三大銷售渠道，佔總收入的14.8%。泡泡瑪特在57個城市開設了825家機器人商店，並從2019年開始在地鐵站鋪設自助售貨機，這些機器人商店和自動售貨機被認為能夠能夠減輕租賃費用，並以較低的成本拓寬市場。此外，泡泡瑪特還與購物商場合作開設短期主題快閃店，以打造沉浸式購物體驗。
而此次赴港上市，並非泡泡瑪特第一次出擊資本市場。
泡泡瑪特曾於2017年1月25日在新三板掛牌，但彼時它尚未展現出超強的吸金能力。實際上，從2014年至2016年，泡泡瑪特曾連續3年虧損。之後，是靠著Molly和Pucky兩大IP，及迅速擴張線下門、新增機器人商店等措施，才得益扭虧為盈、並實現上市目標。及至2019年3月，出於成本問題的考慮，泡泡瑪特宣佈從新三板退市。
天眼查資料顯示，自2010年成立以來，泡泡瑪特已完成了多輪融資。投資方包括蜂巧資本、創業工場、啟賦資本、金鷹商貿集團和黑蟻資本等。今年4月，泡泡瑪特剛完成Pre-IPO輪融資，由華興新經濟基金和正心谷資本，金額超過1億美元等資本參投。融資後，泡泡瑪特估值約為25億美元。
按照泡泡瑪特創始人王寧的設想，是希望將泡泡瑪特打造成潮玩界的IP帝國。在招股書中，這家公司再次表達了類似的願景，並披露了上市融資後的用途：包括進一步提升藝術家發掘及IP創作和運營能力，擴充套件消費者觸達渠道和海外市場，吸引、培養及保留人才以及精挑細選尋求戰略聯盟、收購和投資。