妙可蓝多“易主”实锤！
12月13日晚间，妙可蓝多发布公告称，公司拟非公开发行股票募资不超过30亿元，发行股票数量不超过10097.61万股，占本次发行前公司总股本的30%，蒙牛乳业将以现金方式认购本次非公开发行的全部股票。本次交易完成后，上市公司控股股东将变更为蒙牛。
受此消息影响，今日妙可蓝多开盘直接封死一字涨停，报43.09元/股。
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蒙牛“垂涎”妙可蓝多已久
事实上，蒙牛“垂涎”妙可蓝多已久，一直在谋求获得妙可蓝多的控制权。
早在今年1月，妙可蓝多就传出了蒙牛入股的好消息。
1月6日，妙可蓝多公告，公司引入蒙牛作为战投方，蒙牛拟以14元/股作价2.87亿元受让公司5%的股份，并以4.58亿元增资入股全资子公司吉林广泽乳品科技公司，两项交易总计7.45亿元。此次股权转让后，蒙牛成为妙可蓝多第二大股东。
随后3月，妙可蓝多发布定增预案，蒙牛又成为公司定增的认购方之一。根据公告，蒙牛集团的计划认购金额为3.15亿元。
在蒙牛股东以及认购定增的双重利好，叠加消费行业赛道较好、妙可蓝本身经营业绩较好的背景下。
妙可蓝多年初以来股价一飞冲天，至今已经大涨接近200%。
02
为什么蒙牛三番五次要收购妙可蓝多股权？
我们先来看一看妙可蓝多所处奶酪行业的整体情况。
首先，奶酪行业增速高，是业内为数不多的蓝海市场。
根据欧睿数据，2019年我国零售端奶酪规模72亿元，同比增24%，过去十年复合增速23.4%，成为乳制品中增速最快的细分品类，是目前乳制品行业中为数不多的蓝海市场。
其次，奶酪行业市场空间巨大。
从海外国家乳制品发展经历来看，奶酪消费占比逐渐超过液态奶、奶粉，成为乳制品消费的最重要成份，即使在经济以及人口增速放缓后占比仍逐年上升。
2019年，美国、欧盟奶酪消费量占原奶消费量的50%以上，而我国目前仅占比2.4%，市场空间巨大。
再就是，奶酪营养附加值高，是乳业消费升级的最顶端。
奶酪营养附加值高，蛋白质含量是牛奶的5-8倍、含钙量是牛奶的5-6倍，乳制品发展分为三个阶段，奶粉阶段；液态奶阶段；奶酪、黄油阶段。伴随物流仓储设施、包装技术、社会物质条件的发展，奶酪是乳业消费升级的顶端。
在这样的行业背景下，我们再来看一下个股层面妙可蓝多的情况。
目前，我们国内奶酪市场的格局是海外品牌占据主导地位。
2019年，我国奶酪零售市场CR5市占率合计为47.1％，第一梯队前四名百吉福、乐芝、安佳、卡夫均为海外品牌，第五名则是国产品牌妙可蓝多。妙可蓝多是唯一入围前五的国产品牌。
作为国产奶酪的先行者，妙可蓝多在产品+渠道+产能上都有一定的优势和护城河，近年来奶酪业务发展得非常不错。
前三季度，妙可蓝多实现营业收入18.76亿元，同比增长61.92%，其中奶酪营业收入贡献了13.43亿元，占比高达71.59%。
而蒙牛作为全国领先的乳制品企业，在原材料采购、产品技术研发、渠道网络、营销资源以及企业管理等方面又都拥有重要的战略性资源。
他们的整合，一定程度上可以实现业务上较好的协同效应，叠加本土的渠道优势和产品优势，有望在奶酪市场培育出一个可以媲美甚至赶超海外品牌的本土大品牌。
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