封面新闻记者 熊英英 马梦飞
生物医药、新能源、人工智能、芯片、半导体....科创板运行两周年，汇聚300余家高新技术产业企业，到底哪个行业更具有投资价值？当前科创板股票市盈率普遍较高，估值是否偏离正常水平？投资者还能不能买？
围绕这些投资者最为关心的话题，经经乐道栏目主持人、深交所专家讲师洪乐与华西证券财富管理部分析师赵竞就此展开探讨。
科创板考验选股能力
业绩可持续性更值得关注
科创板哪些行业更值得投？这是投资者最经常问到的问题。
“关键的不是行业，而是行业内的公司，所有行业都有机会。”赵竞说，好的行业也有差公司，即便是不被看好的行业，好公司一样能涨10倍。在他看来，只有业绩成长性好，并且好业绩能够不断持续的公司，才能不断得到资金青睐，无所谓具体哪一个行业。
赵竞认为，科创板每个赛道都很好，不能说新能源就一定好过医药，因此科创板投资更符合一种“自下而上”的投资策略，关键在于个体而非整体。
洪乐对此也有同感。他提到，科创板重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药这六大行业，本身就是国家重点发展的高新技术和战略性新兴产业，能够实现IPO的大多是行业龙头企业。“大概率来讲里面的企业都不错，要挑出未来发展更好的，这就很考验投资人的能力。”
赵竞认为，这需要专业的投研支撑，投资者要对这些公司有深入研究，包括不断对公司业绩、行业信息进行跟踪，对公司的发展历史、所处的行业地位以及整个行业发展格局有充分了解等等，这是一项持续性的工作。“科创板投资最主要的是考验你的选股的水平，选公司的水平，就看你有没有眼力大浪淘金，找到最牛的股票。”
市盈率不等于估值
判断投资潜力需考虑多方因素
一般股票估值最常用的指标是市盈率，而相较于其他版块，科创板公司市盈率（PE）普遍较高。当前估值是否合理？估值高的股票还能买吗？不少投资者对此都有疑问。
但在赵竞看来，市盈率估值是一个大众常用但对评估价值没有真正作用的指标。“PE只是价格不是估值，只是过去的利润为尺度来计算的价格，估值是未来利润的折现，搞不清未来利润就谈不上估值。”
洪乐进一步解释说，我们现在所能看到的市盈率数据，只是一个价格的概念，并不是真正的估值概念。市盈率越高，代表看好它的人越多，看好的人多了，买的人就会多，进而拉高股价，但这并不代表未来也一定会盈利。
如何正确认识估值和市盈率？赵竞总结了两句话：高市盈率的股票买入后不代表不涨，低市盈率的股票买入后不代表不跌。
他提到，有些市盈率较高的股票，投资者有所顾虑不敢去追，最后反而错过了投资机会。而一些低市盈率股票，买入之后可能还会继续下跌。因此，前一句话是想让投资者在追热点时减少一些心理障碍，并不是市盈率高就不能买；后一句话则有助于大家避免价值陷阱。
赵竞和洪乐都赞同说，当我们在判断一家上市公司的未来价值时，不能简单地用一个指标就得出结论，而是需要综合分析市盈率高或低的原因是什么，进而再去判断是否值得投资。
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