本文来源：时代财经 作者：冯忆情
作为国内保险科技第一股，众安在线从港交所上市之初就受到了众多投资者的关注。3月23日晚间，众安在线发布了一份靓丽的成绩单。财务数据显示，公司2020年保费同比增长14.2%，达到167亿元，跻身国内前十大财险公司；归母净利润达到5.5亿元，实现上市后的首次扭亏为盈。
“众安2020年扭亏为盈并非受偶然因素影响，从综合成本率这一指标可以看出来。从2017年以来，这一数据每年都在下降。2020年，众安的综合成本率降至102.5%，已经接近传统险企100%左右的水平。作为全面线上化的创新保险企业，这一步非常不容易，意味着经过7年的打磨，众安的互联网保险业务走向成熟，开始进入收获期，有望登上稳定盈利的可持续发展阶段。”零壹研究院院长于百程3月24日向时代财经表示。
健康生态成重头戏
“去年，众安保险利润的大幅增长主要是得益于健康生态的布局，以及消费金融业务的大幅收缩。”一位保险行业资深分析人士3月24日向时代财经表示。
数据显示，2020年众安保险全年保费同比增长14.2%，达到167.1亿元；被保用户数量增至5.2亿人，总保单超过79亿张。除此之外，2020年，众安保险的综合成本率大幅改善，相较2019年的113.3%下降10.8个百分点至102.5%。
从业务板块来看，健康生态是众安目前最重要的布局。2020年新冠疫情暴发，唤醒了用户的健康保障意识和对保险的需求。数据显示，其健康生态去年实现总保费66亿元，同比增长37.4%，超过行业增速的两倍。
从具体险种来看，健康生态布局下的健康险也是公司目前最主要险种。就总保费而言，健康保险的占比为40%，占毛利的64%。不过，由于激烈的市场竞争及成本控制，健康险保费增长率由上半年的116%收窄至下半年的5%。
与此同时，“三马”作为众安在线的重要持股股东，而“三马”自身也在加速布局互联网保险赛道，因而众安在线对巨头的依赖越强，未来的业务承压便也越大。
“未来，‘互联网保险+医疗’闭环模式能否顺利运行，是众安实现长期承保盈利的关键。”上述分析人士向时代财经表示。事实上，众安在健康生态的布局，远不止于健康险。发展至今，众安已经形成了以众安健康险、众安互联网医院、暖哇科技为代表的健康生态闭环。
众安保险CEO姜兴也在2020年业绩报告发布会上表示，未来健康生态会更强调纵深，“我们会利用好健康险的支付端优势，将优质的医疗服务融入到我们的健康险产品中，打造健康管理及保障的‘一站式’平台，让用户享受更好的保障和医疗服务。”
值得关注的是，随着保费的高增速，众安在线近年来的保险消费投诉也一直高居不下。在中国银保监会消费者权益保护局关于2020年第三季度保险消费投诉的情况通报中，理赔纠纷投诉量在财产保险公司中，众安在线位列第五，为460件，环比增长40.24%；财产保险公司中销售纠纷投诉量，众安在线第三，为271件，环比下降49.06%；保证保险纠纷投诉量方面，众安在线位列第四，为967件。
此外，由于信保业务的高风险，众安消费金融生态的保费规模大幅收缩，保费占比从2019年的21%下降到2020年的13%。消费金融业务的萎缩也是众安综合比率改善的主要动力。得益于消费金融业务渠道费用率的明显改善，众安整体综合成本率在去年提高10.8个百分点至102.5%。
“在保险行业，综合成本率（综合成本包括费用及赔付支出）接近100%时，依靠投资收益能够相对稳定地实现盈利。众安的综合成本率降至102.5%，为保险业务的盈利提供保障的同时，也为其他业务的拓展和业务多元化提供了‘安全垫’。”于百程表示。
杀入医疗科技赛道
对于公司未来的发展定位，姜兴表示，众安不仅仅是一家保险公司，将坚定地执行“保险+科技”双引擎驱动战略，始终坚持将科技与保险进行全流程的深度融合，用科技赋能保险价值链，最大化释放生态协同价值。
“众安在线是国内四家互联网保险公司之一，是其中唯一上市也是目前唯一盈利的公司，其核心竞争力也即其科技+保险的能力。”于百程认为，众安未来的业务重点在于两方面：一是利用科技能力，在前景更好的生态比如医疗等领域开展保险业务，进行产品创新和降本增效；二是输出科技服务给其他机构。
数据显示，2020年，众安保险的科技输出收入达到3.7亿元，同比增长35.4%，2017年至2020年三年间复合增长率达109%，成为企业新的增长极。
2020年众安科技在保险科技领域共服务保险产业链客户75家，客户次年复购率达75%。其中，智能营销平台共服务了包含太平人寿、友邦人寿、中宏保险、汇丰人寿、农银人寿等10余家客户，客户数同比增加67%。
在科技赋能业务全价值链方面，2020年众安保险IVR(互动式语音应答)智能导航率达到97.4%，促进运营效率提升108%；同时，90%健康险实现在线申请理赔，自动化理算达到90%。
另外，在国际市场，众安的科技输出主要以数字化保险核心系统Graphene和互联网公司保险平台系统Fusion两款保险科技产品为基础，开展海外业务的多样化合作模式。
“其实，众安早已不只是一家保险公司，医疗科技生态才是众安真正的护城河。所以，众安保险的估值不能简单用保险公司的逻辑进行，某种意义上更应该向科技公司的估值方式靠拢。”上述分析人士向时代财经表示。
近期也有研报称，看好众安在互联网保险赛道以及医疗险赛道的高成长性，健康险赛道的核心竞争优势显著，科技输出及海外业务带来增量。
2月16日，众安在线创造了单日上涨32.16%的奇迹。2月17日，众安在线股价一度飙升至78.8港元高点，总市值达到1158亿港元，超过同期国内三大保险巨头中国人保、新华保险和中国太平在香港交所交易的市值。截至3月24日收盘，众安在线股价报收44.60港元每股，最新总市值656亿港元。