6月23日，医药医疗板块再度表现强势，医疗板块涨幅超1%，个股封面，太极集团、康华生物涨停。截至6月22日，医药生物指数以37.01%的涨幅，领涨28个申万一级行业指数。
距离2020年上半年收官仅剩4个交易日，今年主动偏股型基金的表现竟超去年同期，平均收益率高了近2个百分点。医药主题基金依旧“乘风破浪”，大幅领跑各类型基金。截至6月22日，数据显示，主动偏股型基金中，创金合信医疗保健行业A表现最好，净值增长率70.27%。
医药基金此时还能上车吗？基金经理指出，下半年或降低预期。对于已经大涨的医药龙头股，短期不会考虑再买入。但是对于疫苗、原料药等细分行业，会精选没有被市场演绎的个股买入。对于部分从医药板块获利了结的投资者来说，科技板块或为主要布局方向。
这只医药基金今年大赚近70% 还能上车吗？
今年以来，虽有疫情影响，但主动偏股型基金的表现却比好于去年同期。
2019年同期收益率最高的基金为52%，收益率在50%以上的有5只产品，收益率位于40%-50%间有46只，位于30%-40%有156只。2020年排名前三均超67%，收益率超60%的有10只，超50%的有38只，收益率位于40%-50%的有76只，30%和40%的256只(AC份额合并计算)。从平均收益来看，粗略计算，2020年主动偏股型基金表现比2019年高了近2个百分点。
截至6月22日，医药生物指数以37.01%的涨幅，领涨28个申万一级行业指数，食品饮料、农林牧渔分别以22.09%、19.95%的涨幅，位居第二、第三。
截至6月22日，名称中带有“医药”、“医疗”、“养老”、“保健”、“健康”等字眼的87只主动偏股型基金中，平均净值增长率达43.03%。
截至6月22日，数据显示，主动偏股型基金中，创金合信医疗保健行业A表现最好，净值增长率70.27%，也是唯一一只年内收益超70%的主动权益类基金。广发医疗保健A、宝盈医疗健康沪港深的表现也不错，净值增长率分别为67.91%和67.58%。
整体来看，此次位居前列的主动偏股型基金收益率差距非常小。收益率在60%以上的，还有工银瑞信前沿医疗、工银瑞信养老产业、工银瑞信医药健康A、融通医疗保健行业A、中欧医疗创新A、招商医药健康产业和融通健康产业A等。（中国证券报）
涨了这么多了，中证君想问，医药基金此时还能上车吗？基金经理指出，下半年或降低预期。
目前收益率第一的创金合信医疗保健行业基金经理皮劲松表示，短期来看，医药股确实已经有较大涨幅，下半年应该将收益率预期降低一点，但拉长时间看，医药股应该会有一个比较稳定的收益。皮劲松看好创新药、医疗器械、零售药店、医药消费等细分领域。
民生加银基金于善辉表示，当前医药板块估值高不高，取决于持股时间。以3至5年为持股周期来看，医药是消费品里最具刚性需求的板块，基本面向好，从中长期来看，比较稳健。
诺德基金顾钰认为，医药行业中长期逻辑未发生变化，老龄化、经济发展带来的人均诊疗费用提升，是中长期趋势。医保控费将资金结余用于临床急需和创新药，同时非医保医疗产品市场继续扩容。
医药板块亢龙有悔还是飞龙在天？
对于投资来说，很多机会是跌出来的，风险是涨出来的。在医药板块持续大涨之后，衍生出来三个问题：
第一，当前如何看待医药板块？
第二，行业内有还有细分子行业值得关注？
第三，选择获利了结卖出医药股的资金，他们接下来会买什么？
沪上某私募基金经理表示，今年以来，医药板块表现抢眼，当前医药板块的整体估值已经达到历史高位，但是从市场行情看，依然处于合理的位置。这同当前的市场环境有关系，国内外疫情持续存在的不确定性，使市场对医药股的参与热情会一直保持下去。
“需要辩证地看问题，任何一轮行情来的时候，都有外部大环境的支撑，如果单纯从静态估值看，没有纵向的比较，是没有实际意义的。”他进一步补充说。
某绩优私募基金经理同样认同当前医药股高估的逻辑。在她看来，应该辩证地看医药股当前估值，尽管已经大幅上涨，但是只要投资者情绪存在，接下来依然值得期待，“只要疫情压力没有得到根本缓解，市场热度就会持续，可能要持续到疫苗研发出来，或者人类对这个病毒有了更深认识，直到能够控制住疫情蔓延为止。”
不过，上述私募基金经理对涨出来的风险同样警惕。
当记者问到：如果你现在新募集了一个产品，会买入已经大涨的医药股吗？她明确表示：这个位置肯定不会买了，否则遭遇调整会有清盘压力，但是如果出现明显回调，就根据市场情况考虑买入。
多位接受记者采访的基金经理表示，对于已经大涨的医药龙头股，短期不会考虑再买入。但是对于疫苗、原料药等细分行业，会精选没有被市场演绎的个股买入。
华南某公募基金经理表示，当前市场追捧医药股的逻辑没有问题，不管是创新药、疫苗、医疗器械，还是医疗服务、原料药、CRO等细分行业，都是产业趋势明确并且未来发展空间巨大的投资方向，但在市场持续大涨之后，已经积累了一定的风险，不过对于龙头股来说，“除了贵没什么问题，但贵本身也是很大问题，很多公司已经把接下来好几年的成长都透支了。”
尽管感觉医药股已经很贵，但上述基金经理表示，会进行小幅减仓，但不会全部卖出。主要逻辑是公募基金的相对排名考核机制，大家都不敢轻易下车，“一个月前估值就不低了如果那时候你下车了，肯定会跑输基准，也会跑输同类基金，现在可以稍微调整仓位，但是肯定不会全部卖出。”
沪上某公募基金经理表示，创新药、CRO和医疗服务板块依然是长期值得关注的机会，接下来会重点关注疫苗和原料药板块。在他看来，尽管疫苗板块相关个股已经涨幅巨大，但是相对于巨大的市场空间来说，依然有很大的投资空间。在他看来，此次疫情为疫苗做了最好的广告，让全民防疫的观念深入人心，要关注疫苗的研发进展。对于原料药板块，他表示该板块正迎来发展蓝海，不仅产业趋势向好，行业内部竞争格局正在持续优化，在带量采购持续推进的情况下，原料药企业的话语权持续提升，从原料药向制剂延伸的企业值得关注。
对于部分从医药板块获利了结的投资者来说，科技板块或为主要布局方向。
沪上某投资人表示，近期选择从医药板块获利了结的投资者，大多是短线趋势投资者，“过去一个月来，那些投资者一直在获利了结，但是，他们一边卖市场一边涨。”据上述投资人分析，对于趋势投资者来说，“哪里热就去哪里”，他们从医药板块获利了结后，依然会聚焦于科技成长板块，电子、芯片、新能源或为主要方向，“对于低估值的品种，他们参与的兴趣肯定不大”。
湘财基金总经理程涛表示，看好科技板块的表现，新一轮科技周期不因疫情而改变，不管是5G、计算机，还是传媒、新能源汽车等都将持续向好。（上海证券报）
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