轉折時刻：風暴中的世界
上週，美股風暴再次震撼全球。
11月23日美股收盤，特斯拉股價大漲6.58%，刷新收盤歷史高位至521.85美元。馬斯克當日身價達到1280億美元，超越比爾·蓋茨，躍升為全球第二大富豪。
當日，中國“電動三傑”股價漲勢更為驚人：小鵬汽車大漲33.92%，理想汽車大漲14.48%，蔚來汽車大漲12.45%，均創收盤新高。三家的市值一舉挺進全球汽車公司市值TOP15。
“這是史詩般的轉折時刻”，第一電動創始人龐義成説，“和歷史上的所有重要時刻一樣，它像風暴一樣突然來臨，所有人都猝不及防，無論擁抱者還是反對者，都暈了——世界在這一瞬間已被改變。”
風暴眼：打通任督二脈的特斯拉
當地時間11月18日，據瑞典電視台報道，特斯拉CEO埃隆·馬斯克確認感染新冠病毒，但這一消息並未對特斯拉的股價造成任何負面影響。恰恰相反，特斯拉不僅很快被納入了標普500指數，還獲得了摩根士丹利三年多來的首次增持評級。
進入2020年以來，特斯拉股價的累計漲幅已超500%，不僅成為全球市值最高的汽車製造商，而且以一當五：特斯拉一家市值高於“豐田+通用+大眾+戴姆勒+寶馬”五家的總和。
這態勢直如摧枯拉朽。Wedbush（知名券商韋德布什）分析師丹尼爾·艾維斯認為，在最好的情況下，“特斯拉股價有可能達到1000美元”——這意味着其市值將超過1萬億美元。
特斯拉靠什麼征服了包括大摩在內的華爾街投資人？
據特斯拉公佈的最新財報顯示，該公司在第三季度的總營收為87.71億美元（約合人民幣575億元），同比增長39%；歸屬於普通股股東的淨利潤為3.31億美元，同比增長131%，均超出市場預期。至此，特斯拉已實現連續5個季度盈利。同時，還再次確認了今年的交付目標是50萬輛。
值得一提的是，在今年10 月以來特斯拉Model S與國產Model 3頻繁降價的背景之下，特斯拉汽車業務第三季度的毛利率依然達到27.7%，總體毛利率達到23.5%，均創下新高。這一成績説明，特斯拉已經實打實的把造車成本降了下來，並實現了全球化生產與銷售的網絡佈局。
數據顯示，今年第三季度特斯拉汽車累計交付了13.9萬輛，同比增加44％。中國市場做出了不小的貢獻：三季度在中國的上險數為3.6萬輛，約為特斯拉當季總交付數據的26%。上海超級工廠Model 3的產能已經增加至每年25萬輛，遠超過建廠之初的規劃產能年產15萬輛。2021年，上海工廠計劃生產55萬輛電動車，包括30萬輛Model 3車型和25萬輛Model Y車型。其中約10萬輛Model 3和1萬輛Model Y是為海外市場準備的，並且特斯拉已向核心零部件供應商發出了訂貨需求。
算上美國工廠（2020年產能40萬輛）和德國工廠（2021年7月投產，一期產能15萬輛），2021年特斯拉全球產能將突破100萬輛，預計營收將突破500億美元。
“當市場認可了汽車電動化和智能化的預期後，特斯拉這個故事就變得非常值錢”，經緯中國創始管理合夥人張穎説，“市場開始按‘車企的營收+科技股的利潤率’來給估值。車企往往有幾千億營收，但利潤率很低；科技公司是利潤率高，但營收規模不及車企。”
高速增長的營收（2021年預計同比增長高於50%）+高毛利率（降價情況下總體毛利率23.5%，創歷史新高），特斯拉看起來已經打通了任督二脈，成為當世絕頂高手，引發資本市場的瘋狂追逐。
這就是風暴眼。
在人們印象當中，一直站在特斯拉開闢的賽道上，並緊緊追隨其後的中國“電動三傑”，在美東時間11月23日收盤之時，突然逆襲，分別以12.45%（蔚來）、14.48%（理想）、33.92%（小鵬）的漲幅，遠超當日的特斯拉（6.58%）。
背後的邏輯是什麼？
據三家公司最新銷量數據顯示：蔚來汽車10月份交付量首次超過5000台，今年前十月累計交付31,430台，同比上漲111.4%；理想ONE10月交付量達到3692輛，連續三個月刷新單月交付量紀錄，今年前十月累計交付22,158台；小鵬汽車10月交付了3040輛新車，今年前十月小鵬汽車累計交付17,117輛，同比增長64%。
特斯拉今年10月份的銷量為12,143台，雖然這個數字超過了蔚來、理想、小鵬三家10月銷量總和11,787台，但是，特斯拉在2019 年10月的銷量達1.66萬輛新車，也就是説，相比去年同期，今年特斯拉的交付量不增反降，同比下降達36.7%。
而這主要與特斯拉近期在歐洲市場的交付量出現回落有關。
行業分析師Matthias Schmidt表示，特斯拉今年第三季度在西歐佔有的市場份額為13.5％的，而在2019年第三季度則為33.8%，下降幅度超過20%。與此同時，大眾ID.3在歐洲銷量一飛沖天，10月銷量提升到10,475台，遠超特斯拉Model3。
相比之下，專注於中國市場的電動三傑，得益於中國率先控制住疫情，經濟重新恢復增長，而實現產能與銷量雙雙大增。隨着冬季來臨，歐美各國的疫情再次反撲並相繼變成重災區，依託於全球唯一大型安全島（中國市場）的電動三傑的預期增長率，相比於特斯拉的全球佈局，短期內顯然更有保障。
“近期股價大漲，我認為包含三方面的原因“，11月26日，中國電動三傑之一的一位創始人説，“首先，因為疫情影響，全球大部分地區的經濟都陷入停滯狀態，為遏制疫情對經濟的衝擊，各國央行都在實施負利率政策，市場上的資金變得異常充裕；其次，資金習慣於尋找大型賽道押注，而智能電動汽車是其中最火熱的一條；第三，賽道投資的頭部效應，大家一開始都選擇了體量最大的特斯拉，所以特斯拉先漲。它漲的差不多了，就要尋找‘下一個特斯拉’，國內三家就進入了視野。但其實華爾街並不能明確説出蔚來、理想、小鵬這三家的區別，加之體量都不大，所以索性都投。”
11月20日，小鵬汽車在廣州車展宣佈，從2021年生產的車型開始，升級自動駕駛軟件和硬件系統，採用激光雷達技術提高性能。屆時，小鵬P7將成為全球首款搭載激光雷達的汽車。
正在大洋彼岸接受隔離治療的馬斯克立刻坐不住了，在推特上回應稱，小鵬汽車只有特斯拉的舊版軟件，沒有特斯拉最新的神經網絡計算機。並且，這只是小鵬的問題，其他中國的公司是沒有的。赤裸裸地諷刺小鵬汽車是一家抄襲的企業。
藉着馬斯克和特斯拉這兩大流量體，小鵬汽車這次成功完成了一次“出圈”，不但點燃了吃瓜羣眾的熱情趁機收穫了一波愛國粉兒，還引發資本市場的關注——小鵬汽車11月23日股價高達 33%的漲幅證明了這一點。
經此一戰，馬斯克應該認識到，中國“電動三傑”不但增速驚人，個性也兇猛異常：不論你是誰，都有在中國戰而勝之的雄心。
11月23日晚，烏鎮飄着小雨。一年一度的“世界互聯網大會”，馬雲、馬化騰、劉強東等互聯網大佬沒有出現，卻來了一票汽車業大佬：吉利汽車董事長李書福、北汽集團前董事長徐和誼、奇瑞汽車董事長尹同躍、東風悦達起亞總經理李峯、上汽乘用車副總經理俞經民……當晚，他們討論的話題是：
1、“新勢力”，新在何處？
2、傳統車企想造“新汽車”，難在哪裏？
3、“造車新勢力”市值狂飆，背後的邏輯是什麼？
有趣的是，大佬們聊了一晚“新勢力”，而新勢力的代表，中國“電動三傑”一個也沒出現。“你們是那一晚的烏雲啊”，一位朋友向何小鵬打趣道。
“我是一個代表舊時代的老人”，尹同躍當晚説，每和互聯網企業及其年輕人打一次交道，就覺得自己老了十歲，“時代正在把我拋棄 ，太快了。”
11月20日，上汽R汽車明確喊出自己是“國家隊裏的新勢力”，表示要全面向蔚來小鵬理想學習，廣汽新能源宣佈改名“廣汽埃安”並獨立運營，江淮新能源改名“斯皓”；11月26日，上汽“智己汽車”宣佈成立，上汽、浦東新區、阿里巴巴三大股東加持，團隊持股10%獨立運營……
“這表明風暴所產生的震撼力，已經超越了投資界，進入到每個人的內心”，龐義成説，“堅硬的冰河即將開裂，新的一章正在開始。”
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