4.2億元信託產品踩雷 德展健康信披延期澄而不清
證券時報記者 劉燦邦
4.2億元本金購買的信託產品原本9月底到期，卻逾期未全部收回，德展健康（000813）整整拖了47天，直到11月才披露該事項。面對深交所要求公司説明在信息披露及合規性方面是否符合規定的關注函，德展健康在最新的回覆中卻避而不談，不置可否。
深交所還要求德展健康補充説明相關產品已於2021年9月到期，直至11月才披露逾期兑付的原因，但德展健康除了對信託產品購買決策以及兑付進展情況進行説明外，並未談及延期披露的原因。公司僅表示“將根據該信託產品的進展情況履行後續信息披露義務”。
公告顯示，德展健康上述逾期信託產品將由原控股股東美林控股、原實控人張湧承擔兜底責任。但信託逾期背後還有不少謎團，據渤海信託公告，上述信託資金由德展健康自行指定交易對手及投資用途。這些資金借給了誰，具體用作何用途，美林控股等為何情願兜底仍未可知。
避談信披延期
11月10日，德展健康公告稱，公司4.2億元本金購買的“渤海信託·現金寶現金管理型集合資金信託計劃”（下稱“現金寶”）產品已於9月24日到期，截至公告日，公司共計收到1.84億元本金及2564.6萬元投資收益，剩餘本金2.36億元和投資收益仍在協商中，尚未收回。
德展健康表示，經公司與渤海信託溝通，渤海信託相關人員稱，上述信託產品無法按期收回的原因是，信託產品的贖回需要根據信託產品投資項目的退出情況進行安排，需履行渤海信託內部贖回審批流程，因此，導致公司申購的信託產品發生了部分逾期未兑付情形。
上市公司踩雷信託產品，德展健康並非個案。上述情況的關鍵在於所涉信託產品已於9月24日到期，德展健康明知該情況卻遲至11月10日才公告此事，前後相差47天。記者注意到，德展健康披露信託產品部分逾期兑付當晚，深交所就發出關注函，核心問題是要求公司補充説明相關產品已於2021年9月到期，直至11月才披露逾期兑付的原因，並説明在信息披露及合規性方面是否符合《股票上市規則》《規範運作指引》等有關規定。
11月30日，德展健康披露了對深交所關注函的回覆，然而，在這份回覆中，德展健康對信披是否違規的問題避而不談，回覆內容澄而不清。針對上述核心問題，德展健康在回覆中僅對購買信託產品的決策過程、申請提前贖回信託產品、信託產品逾期後追討本金與收益，以及新老控股股東交涉信託產品補償等情況做了説明，並未按交易所要求説明延期披露該事項的原因，也未説明信披流程是否違規。
最新信息顯示，德展健康已累計收回上述信託本金2.29億元和投資收益2630萬元，尚餘信託本金1.91億元未收回，等待信託財產的進一步變現。在給深交所的回覆中，德展健康還提到，根據渤海信託管理報告列示，上述信託計劃主要投向為現金管理型資產、債券、認購信託保障基金等；同時，未發現該信託產品與公司及公司控股股東、實際控制人、董監高人員存在關聯關係。
產品逾期背後
關於上述信託產品違規對公司的影響，德展健康提到，結合該信託產品贖回情況，對信託產品本金的未來現金流量進行測算，預計信託產品公允價值變動損益可能影響公司2021年財務業績，但不影響公司正常經營活動的現金週轉，具體影響金額以會計師年度審計結果為準。
雖然仍有1.91億元本金未收回，但在德展健康新老控股股東的協商下，風險敞口已經有了兜底方。11月24日，德展健康與控股股東凱迪投資、原控股股東美林控股、原實控人張湧四方自願達成協議並簽署了《補償協議》。《補償協議》主要條款顯示，美林控股同意向德展健康承擔現金寶產品剩餘本金1.91億元信託利益的補償責任；美林控股需在2021年12月31日前向德展健康支付補償款項；此外，張湧自願對美林控股在該協議項下的全部責任與義務向德展健康承擔連帶責任保證擔保。德展健康表示，美林控股和張湧履行應承擔的相關義務和承諾，有利於公司順利解決信託產品延期兑付事項，降低信託產品延期兑付給公司帶來經濟損失的風險，減少對公司經營業績產生影響。
德展健康踩雷信託產品一事看似得到原控股股東兜底，但信託產品逾期兑付背後仍有不少問題尚未釐清。例如，渤海信託在逾期事件上有何責任？顯然，對於德展健康的單方面解釋，渤海信託並不是完全認同，11月11日，渤海信託也就此發佈了公告。渤海信託稱，德展健康作為委託人認購了公司成立的現金寶第47期信託產品並簽署了信託文件。渤海信託強調，現金寶是公司成立的針對機構委託人一對一定製的資金信託產品，產品不對自然人募集且均分期獨立核算，有別於市場上其他的現金管理型產品和資金池產品。
渤海信託還提到，根據信託文件約定，該期信託資金由委託人自行指定交易對手及投資用途，自行負責盡職調查並自願承擔投資風險，受託人僅承擔事務管理責任。現因底層借款人逾期還款，導致無法足額分配信託利益。從這一公告來看，本次逾期的所謂“集合資金信託計劃”實際上為“單一資金信託計劃”，信託計劃的交易對手以及相應盡調均由德展健康確定並完成，渤海信託僅是通道角色。那麼，德展健康當初把資金借給了誰？具體用作何用途？美林控股及張湧為何情願兜底？仍是謎團。