奕東電子：易方達基金、摩根士丹利華鑫基金等3家機構於2月18日調研我司

2022年2月20日奕東電子（301123）發佈公告稱：易方達基金蔡榮成 倪春堯 歐陽良琦、摩根士丹利華鑫基金雷志勇 李子揚、安信基金徐孫昱於2022年2月18日調研我司。

本次調研主要內容：

問：公司的FPC業務未來的增長點在哪裏?動力電池FPC是不是增長較快?

答：從消費趨勢來看，以智能手機、5G通訊、AR、VR、可穿戴設備、智能家居、新能源汽車等為代表的市場熱點電子產品發展迅猛，FPC的應用場景也越來越廣泛，消費類電子FPC會有增長。另一方面，新能源汽車的爆發式增長帶動了動力電池的高速發展。FPC與傳統線束相比，能實現模塊化和自動化生產，生產效率高，並且FPC能實現電池輕量化，更高安全性能，FPC替代傳統線束是大勢所趨。另外我們也注意到，新能源動力電池廠商也正在導入FPC的下游集成產品CCS（CellsContactSystem，集成母排，線束板集成件）方案，CCS的單車價值相比FPC可大幅提升至2-3倍。奕東涉足動力電池管理系統FPC較早，並且具備精密結構件和FPC業務板塊的生產與技術的協同能力，有很好的技術積累、客户基礎、生產經驗和相關儲備，動力電池管理系統FPC的增長是可以期待的。

問：動力電池FPC有哪些客户的份額在提升?可以做到多大的規模?

答：新能源汽車的爆發式增長帶動了動力電池產業的增長，從一些公開的信息我們可以瞭解到，各大電池廠商都在擴產能，這給我們與之配套的FPC廠商帶來很大的發展機會，我們會跟着行業頭部客户的發展步伐佈局，爭取有較快的增長。

問：動力電池FPC每年的設計規格有沒什麼變化?

答：隨着產業的發展，新能源汽車的設計以及電池模組的結構設計也會有變化，例如對空間節約、能量密度、提升自動化組裝等方面的考慮，FPC跟着也會有一些變化。

問：FPC替代傳統的線束,還會有哪些領域?

答：正在起來的是儲能領域。雙碳目標下，儲能產業有望大發展，FPC在儲能領域替代傳統線束正當其時，會帶動FPC需求的進一步增長。

問：1GWh電池會用多少FPC?

答：根據我們瞭解，1GWh電池大約用到10萬片FPC。

問：在新能源汽車上,FPC除了應用在電池外,還有哪些應用?

答：新能源汽車的智能化程度越來越高，娛樂性也不斷增強，FPC的彎折性、減重、自動化程度高等優勢進一步體現，FPC在車載領域的用量不斷提升，應用涵蓋車燈、顯示模組、攝像頭、傳感器、高級輔助系統等相關場景，有機構預計單車FPC用量將超過100片。

問：連接器零組件產品應用領域廣泛,是長期增長的市場,公司未來的增長點和增長速度會怎樣?

答：是的，連接器這個行業市場很大，萬物互聯時代，消費類電子、汽車、通信、工業、醫療等這些領域，都離不開連接。中國也是全球第一大連接器消費市場，發展空間巨大。公司與國內外知名的連接器頭部廠商都有着長期穩定的合作，行業和客户的發展都會帶動公司業務的增長，同時公司自身也會進行研發和產品的儲備。

問：LED背光模組產品有工控類和車載類,未來的結構佔比是怎樣?

答：目前是工控類的佔比較高，但車載類的佔比在逐年較快上升。至2021年第三季度，車載類產品的佔比已超過了30%。隨着新能源汽車的高速發展，車載類背光產品的發展空間很大。

問：公司研發費用的投入會維持在什麼水平?

答：近3年公司的研發費用佔收入比例都超過6個點，未來我們也會維持較高的研發投入，保持公司的技術領先優勢。

問：公司在股權激勵上有什麼安排嗎?

答：我們會根據實際情況來適時推進股權激勵計劃。

奕東電子主營業務：FPC、連接器零組件、LED背光模組等精密電子零組件的研發、生產和銷售

奕東電子2021三季報顯示，公司主營收入10.76億元，歸母淨利潤1.43億元，扣非淨利潤1.36億元，負債率36.69%，投資收益104.18萬元，財務費用977.98萬元，毛利率27.54%。

該股最近90天內無機構評級。近3個月融資淨流入2440.49萬，融資餘額增加；融券淨流出4900.41萬，融券餘額減少。證券之星估值分析工具顯示，奕東電子（301123）好公司評級為3.5星，好價格評級為1星，估值綜合評級為2星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)

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