罕見20%跌停！注意了，操作不當血虧…

近幾年來，參與可轉債打新及交易的投資者越來越多。不過，需要注意的是，如果遇到這類情況，如果不及時轉股或賣出，投資者很可能面臨血虧。

上能電氣近期多次發佈公告，提醒投資者公司發行的可轉債即將被贖回，投資者需注意在限期內轉股或賣出。截至5月23日，上能轉債收盤價為136.810元/張，投資者不及時操作將被按接近面值的價格強制贖回，虧損幅度可能超過20%。

值得注意的是，近期，還有國藥現代、壽仙谷、新城市、賽力斯等多家公司相繼發佈公告，決定提前贖回其發行的可轉債。其中，賽力斯公告將提前贖回小康轉債後，小康轉債5月23日20%跌停。

操作不當或虧20%

上能電氣近日發佈公告稱，公司將提前贖回上能轉債，贖回登記日為5月29日，具體贖回價格為100.29元/張。截至5月23日收盤，上能轉債的價格為136.81元/張，以此價格計算，債券持有人若不及時進行賣出或轉股操作，有可能一夜之間虧損超20%。

根據安排，上能轉債將在5月24日迎來最後交易日，5月25日至5月29日期間，債券持有人只能進行轉股操作，5月29日收市後仍未轉股的上能轉債將被強制贖回。

值得注意的是，上能轉債對應的正股上能電氣為創業板上市股票，債券持有人若轉股，需開通創業板交易權限。這就意味着，持有上能轉債的投資者，若未開通創業板交易權限，只能選擇在5月24日收市前賣出，否則將因不能順利轉股，導致不必要的損失。

多隻可轉債將被贖回

除上能電氣外，近期還有國藥現代、壽仙谷、新城市、賽力斯、模塑科技等多家公司發佈贖回可轉債相關公告。其中，現代轉債、壽仙轉債、城市轉債、小康轉債等因觸發“強贖”條款被贖回，模塑轉債因其即將到期被贖回。

值得一提的是，在公司公告提前贖回可轉債後，相關債券近期大幅殺溢價。5月22日晚，賽力斯公告將提前贖回小康轉債。今日，小康轉債開盤走低，最終20%跌停，報159.64元/張。

即便小康轉債5月23日20%跌停，但該可轉債轉股溢價率仍有22.34%。這意味着，在正股賽力斯未能明顯走強的情況下，小康轉債或將繼續殺溢價。

這也提醒投資者尤其需要注意強贖風險。可轉債作為一種兼具“股性”和“債性”的混合證券品種，能更好滿足上市公司和投資者多元化投融資需求，在增強金融服務實體經濟能力、提高直接融資比重、優化投融資結構等方面發揮着愈發重要的作用。

但可轉債滿足提前贖回條款後，公司有權利選擇贖回。這將導致此前看好轉債表現產生的溢價或在短時間內抹平。

開源證券表示，近期贖回轉債有所增多，一方面注意跟蹤高價、高溢價率轉債贖回風險，另一方面關注明確不贖回日期的個券。

如何操作？

所謂可轉債強贖，指的是在可轉債轉股期內，所屬公司的股票連續30個交易日中至少15個交易日收盤價不低於轉股價格的130%，上市公司有權以債券面值加應計利息的價格贖回全部或部分未轉股的可轉債。

可轉債被上市公司提前贖回，是投資者持有可轉債的退出方式之一。對於上市公司而言，強制贖回可以促成持債人儘快轉股，免去上市公司償還利息和本金的壓力。此外，還有利於上市公司繼續融資發下一期可轉債，可以提高融資效率。

對於投資者而言，一旦觸發強制贖回條款，上市公司選擇贖回可轉債，而投資者沒有在約定的期限內及時賣出或者轉股，那麼這隻可轉債就只能被贖回。對於那些高溢價買入可轉債的投資者來説，就可能面臨較大損失。

面對可轉債強贖，目前有兩種方法可以讓投資者規避不必要的風險。

第一是，賣出。操作上跟賣出股票操作一樣，不需要太多技巧。對於高位買入的投資者來説，雖然賣出價格可能會比買入的價格低，但此時不賣等着強制贖回，虧損的幅度更大。

第二是，在炒股軟件中找到相應的“債轉股”功能模塊，進行轉股操作。但轉股的過程中，投資者需要注意的是，若可轉債的正股是科創板或創業板股票，投資者還需開立相應的權限才可以操作轉股。此外，轉股獲得的股票第二天才能賣出。

值得一提的是，可轉債新規新增了最後交易日標識，在可轉債最後交易日的證券簡稱前增加“Z”標識，向投資者充分提示風險，投資者看到此標識時應該及時操作。如果未及時賣出，停止交易後還有3個交易日轉股時間，此時只能進行轉股操作。

校對：王蔚