▲資料圖。圖文無關。圖/新京報網
這兩天，“銀行給實體經濟讓利1.5萬億”的話題，引發金融圈的廣泛關注。據報道，6月17日的國務院常務會議指出，進一步通過引導貸款利率和債券利率下行等政策，推動金融系統全年向各類企業合理讓利1.5萬億元。
該政策一出，6月18日央行迅速調降14天逆回購利率20個基點，至2.35%，預計央行將通過完善貸款市場報價利率，通過引導MLF等，以有效減輕實體經濟負擔。
“保市場主體”需金融託舉
推動金融系統給實體經濟讓利1.5萬億，無疑是有的放矢：金融似水、實體是田，澆水灌田是金融本職，水不灌田或無田可灌，都會危及金融本身。時艱之下，金融系統通過合理讓利放水養魚，與實體形成攻守聯盟共克之，不單是權宜之計，更是推動金融迴歸服務本質的穩根之舉。
一旦金融系統服務的客户出現風險，就不再是單純的是否讓利問題，而是金融系統面臨壞賬損失等問題了，因此，讓利短期來看可能會讓金融系統產生一定的收益損失，但可以有效緩解金融機構的本金損失。
而從更宏觀的層面看，推動金融系統給實體經濟讓利1.5萬億，是為了更好地“保市場主體”。
自2020年4月17日的中央政治局會議首次提出“六保”後，當下各級政府紛紛出台減税降費、減免租金、財政貼息等支持政策，落實“六保”任務，各大金融機構也創新業務積極配合落實保市場主體的任務。
這次國常會明確提出推動金融系統向各類企業合理讓利1.5萬億元，就是為“保市場主體”提供金融支撐的實招。
中小企業融資難問題，是實體經濟突圍面臨的最大難題之一。在當前市場風險厭惡情緒升温、對產品的創新性和差異性考評趨於嚴格的情勢下，小微企業財務不規範、抵押品不足等，都會抬高其獲得信貸支持的成本。
而推動金融系統給企業合理讓利，就在於通過改進信貸機制——如將金融機構的績效考核與小微信貸投放掛鈎，信貸協作，發展小微企業基金和債市，用大數據和區塊鏈精準分析小微企業商業畫布等方式，增強對小微企業的金融供給，為小微企業提供更有力的支持，進而更好地“保市場主體”。
而在當下，通過各種舉措保市場主體，不僅是保就業、保民生等，同時也具有舒緩風險，穩定經濟基本盤等效果，市場主體得到有效保護了，“六保”任務才能得到有效落實，金融風險才能得到有效緩釋和治理。
▲資料圖 圖/新京報網
能倒逼理順金融系統與實體經濟關係
所以説，合理讓利1.5萬億元，既是救人也是救己。對此，決策層不但已經經過了充分的壓力測算，也做了相應配套政策準備。
一方面，合理讓利1.5萬億元不會使金融系統傷筋動骨。一季度財報顯示，上市銀行的淨利潤為6000億，同比增長5%，結合2019年商業銀行累計實現淨利潤2萬億，平均資本收益率10.96%，種種數據都反映出銀行系統是具有做出合理讓利的可承受能力的。
另一方面，國內金融系統的運營還有較大提升空間。目前國內金融系統的運行質量雖然得到極大改善，但淨息差依然是主要收入來源。尤其是其運營模式還主要以抵押擔保等為主，風險管控依然依賴於抵押擔保品管理，真正的信用貸款等相對有限。
換句話説，要享受正規金融機構的服務，首先要有合格抵押擔保品；沒有的話，要麼無法享受金融服務，要麼需要他人擔保，金融機構的風險管理主要看的是合格抵押擔保品的價格變動。
金融系統的盈利過度依賴抵押擔保等金融服務，導致其對企業真正風險遷移的跟蹤識別不足；同時，中小微企業不得不承擔大量相關費用。這不僅加重了企業負擔，又未能真正有效管控好風險資產的在險價值。
為此，推動金融系統合理讓利，有助於倒逼金融機構理順與實體企業的關係，改善其運營模式，向運營管理要效率，通過真正有效地跟蹤風險資產的演變情況服務實體，加深金融與實體的魚水關係。
近年來各地一些城商行脱穎而出，尤其是一些以服務小微企業著稱的城商行的資產收益率在中小銀行中位居前列，就得益於這些銀行夯實金融的服務本職，真正與客户共存共榮、相互助推。
當然，當前實體經濟的困難，將使金融系統未來面臨較高不良資產反彈等風險，這不可避免會抬高市場風險溢價，金融系統對此必須未雨綢繆，做好風險緩釋準備。
鑑於此，政策層面也需要平衡好金融系統合理讓利與防範風險擴散間的關係，把握好合理讓利的度，既要實現經濟金融系統改善風險的目標，也要對實體經濟放水養魚，避免實體經濟風險向金融系統的單向轉移。
總之，皮之不存、毛將焉附。金融系統基於利己出發合理讓利，本質上就是要真正服務於實體，實現金融與實體間的相互助推，成就彼此。只不過，合理讓利不是一刀切的救助，對於已喪失造血功能的企業，唯有加速清算止損，才能有更大的空間對質地不壞的企業讓利，助其渡過難關。
也只有將金融系統讓利好事做好，才能更好地“保市場主體”，也才能為穩經濟提供強力支撐。
□劉曉忠（財經專欄作者 資深金融從業人士）
編輯 陳靜 校對 趙琳