泰信現代服務業偏離基金合同投資，年初才“收復”前期“失地”

11月22日，泰信均衡價值混合正式發行。據悉，該基金為均衡配置風格，將根據對市場風格和估值水平的判斷和評估，精選匹配市場風格、具備核心競爭力且估值合理的優質個股，力爭實現基金資產的長期穩健增值。

資料顯示，泰信均衡價值混合的擬任基金經理是王博強。王博強2008年加入泰信基金，目前管理產品時間接近7年，現管理三隻基金，合計資產規模11.90億元。其中，泰信現代服務業、泰信先行策略(290002)混合、泰信景氣驅動12個月持有混合A的任職回報分別為116.40%、44.76%、4.61%。不過，細看王博強管理的產品卻存不少問題。

泰信現代服務業遭機構“清倉”

泰信現代服務業混合也是王博強管理時間最長的一隻基金。截至11月22日，今年以來，泰信現代服務業混合業績回報為29.27%，超越同期偏股混合型基金9.11%的收益，同類排名193/1614，但截至9月30日，該基金總規模僅有5571.47萬元，年中這一數字只有794.20萬元。

翻閲往期數據發現，泰信現代服務業混合年中規模大縮水主要與機構贖回有關係。2016年底至2020年底，該基金機構持倉佔比始終在70%以上，截至2020年12月31日，泰信現代服務業混合總份額2311.84萬份中，機構投資者持有1937.39萬份，佔比接近83.80%，而到了今年年中，機構持有該基金份額為零，318.52萬份全部為個人投資者持有。

值得注意的是，泰信現代服務業混合的機構持倉份額自2015年底至2020年年中都沒有發生變化，2020年底則小幅減倉，今年年中則徹底“清倉”。

歷時五年才“收復”前期“失地”

事實上，自王博強接手泰信現代服務業混合以來，其長期業績也是參差不齊。2016年-2020年五個完整年度中，該基金的年度業績分別為-6.66%、5.13%、-22.10%、32.42%和39.67%，同期偏股混合型基金的平均收益為-14.09%、14.21%、-23.37%、44.94%和58.32%，其中2016年和2018年泰信現代服務業混合業績好於同類平均水平，而2017年、2019年以及2020年該基金業績則相對落後. 2017年、2019年以及2020年三年同類排名分別為380/525、559/722、770/967。

查看泰信現代服務業混合的淨值曲線發現，2015年3月17日，王博強擔任基金經理之後，恰逢“槓桿牛”，該基金淨值出現了一波快速增長，6月中旬該基金淨值出現了階段性高點，此後兩個月快速調整，最大回撤接近50%。一直到2021年1月21日，泰信現代服務業混合才回到2015年高點，這意味着2015年6月中旬買入該基金的投資者要等到5年半後才能回本。

泰信現代服務業偏離基金合同投資

此外，從泰信現代服務業混合最新持倉來看，諾德股份、聯創股份、三孚股份、永太科技、融捷股份、五礦稀土、江特電機、金辰股份、天賜材料、西藏礦業都與現代服務業無關。雖然申萬行業分類中，將聯創股份股份劃歸為傳媒行業，但聯創股份財報顯示，公司主要從事含氟新材料和聚氨酯新材料的研發、生產和銷售，將集中資源優先發展新能源相關產品。顯然，重倉股中沒有一家公司與服務業相關。

泰信基金稱，現代服務業是在工業化較發達階段產生的，主要依託電子信息等高技術和現代管理理念、經營方式和組織形式而發展起來的，主要是以金融保險業、信息傳輸和計算機軟件業、租賃和商務服務業、科研技術服務、文化體育和娛樂業、房地產業及居民社區服務業等為代表。現代服務業“十二五”規劃將現代服務業劃分為：一是面向生產的服務業,包括金融服務業、現代物流業、高技術服務業、商務服務業等；二是面向生活的服務業，包括商貿服務業、家庭服務業、旅遊業、體育產業等。泰信現代服務業混合投資於現代服務業相關上市公司的比例不低於股票投資資產的 80%。由此可見，泰信現代服務業混合的投資方向已經偏離了基金合同規定的範圍。