下週A股重要看點：揭秘230億北向資金抄底方向！2類股藏大肉

1.9億股民請注意！本週A股市場整體表現極為平淡，指數窄幅震盪未大跌，問題仍然出在市場熱點的持續性上。在能源和資源兩條主線的超跌反彈到了極限位後，兩市賺錢效應就開始大幅消退，尤其是最後兩天，連續呈現出個股跌多漲少的局面！

從週五市場分化格局上看，大資金開始從能源和資源中抽離，選擇向估值相對較低，和前期累計跌幅較大的防禦性板塊轉移。資金調倉的原因，和市場消息面上的變化密切相關，如果你還不知道，那麼下週大概率會因為跟不上節奏而損失慘重！鑑於此，旌陽將結合多個維度來判斷下週市場的主要機會和風險！

下週市場的主要方向在：大金融、地產、小家電和鋰電池。

一，大金融：估值優勢最大的防禦性板塊！

銀行方面，國內宏觀經濟增長以及貨幣政策等出現大幅波動的概率不高，因此，銀行業的整體經營環境趨於平穩向好。在2020年低基數的效應下，2021年整個板塊的營收增長主要受規模因素的推動，撥備因素的改善，業績確定性也相對較高。目前時點，基於對下半年宏觀經濟和貨幣政策的展望，以及銀行基本面因素的分析，板塊內部分化仍將持續。

近幾個月銀行板塊明顯回調，當前銀行指數僅0.65倍PB估值，處於歷史低位。值得注意的是，三季度時已經有不少大資金潛伏進了銀行板塊，以近期表現活躍的常熟銀行為例，位於前十大流通股行列的2只社保基金組合在三季度大手筆加倉該股，同時，明星基金經理丘棟榮管理的中庚價值品質一年持有也新進為該股的第八大流通股東，截至三季度末的持股數量為3149.07萬股，而在6月末，該基金並未持有常熟銀行。公募一哥張坤大舉增持平安銀行也促使銀行板塊再次進入大眾視野。平安銀行三季報顯示，張坤管理的易方達藍籌精選混合、易方達優質精選兩隻基金均出現在該行前十大股東名單中，持股數量分別達到2億股、6300萬股，分別位列該行第6、第7大股東。據計算，張坤管理的兩隻基金在三季度合計買入平安銀行超過30億元。

保險方面，同樣板塊估值處於歷史底部。對比銀行來看，保險業績彈性大於銀行，但是不如銀行穩定。

從近期市場表現上看，作為兩市估值最低的板塊，在市場沒有明確方向前，會成為大資金的選擇。上面提到的常熟銀行，週四時被機構席位淨買入超過2億，是最近一段時間機構資金單日淨買入最多的個股。而消息面上，人民幣匯率連續升值，也對大金融板塊構成利好，國際熱錢在週四和週五時大量湧入A股市場，目標也放在了金融和地產上。

二，房地產：政策面利好密集，四季度將迎來估值修復！

近日，一則關於“某市兩大國有銀行信貸額度放開”的消息在網上刷屏。與此同時，銀保監發言人在國新辦發佈會上就近期一些熱點問題做出了回應，明確提到，要督促銀行落實房地產開發貸款、個人住房貸款監管要求等等。值得注意的是，這不是近期有關房地產行業的唯一利好消息，9月底，央行和銀保監會召開了房地產金融工作座談會，明確提到了保持房地產信貸平穩有序投放，10月15日，在2021年第三季度金融統計數據發佈會，央行又再次提到了房地產金融政策的新變化！

在這一系列的政策利好消息刺激下，久違的房地產板塊週五出現了大面積的反彈！從估值水平上看，目前房地產板塊是僅次於銀行的低估值板塊，其中一些龍頭公司都有破淨的跡象。當政策面救市措施接連出台時，板塊迎來估值修復行情的概率不小！

此外，上文提到的人民幣匯率升值，同樣也利好以人民幣計價的房地產，這是近期地產板塊異動的又一個原因！

不過旌陽要強調的是，銀行和地產這些低估值防禦板塊，只在特定的時間窗口具有避險屬性，比如現在，一旦當估值修復完成後，以這兩個行業的業績成長性，是不太可能走出中期行情的。對於這點，大家一定要清楚！

三，小家電：通脹壓力減小下，盈利邊際將明顯改善！

作為消費板塊的一大主力軍，家電主題中的小家電和廚衞電器是最近幾年大資金非常偏愛的品種，其中甚至走出了幾家千億市值的大牛股。在經過了大半年的調整後，一些優秀公司已經跌出了估值優勢。而消息面上，支撐小家電企穩的邏輯也比較清晰，一是房地產行業觸底後需求回暖；二是通脹即將見頂成本壓力開始減小！

以廚房電器的集成灶為例，最近幾年，新興品類集成灶穩健發展，傳統煙灶表現疲軟。今年3季度，油煙機、燃氣灶、廚電套餐線下銷售額分別同比下滑31%/33%/28%，表現低迷；線上表現同樣較弱，銷售額分別同比下滑1%/11%/2%。傳統廚電換新頻率較低，地產後週期背景下，傳統廚電市場承壓，整體需求較為疲軟。但是龍頭公司表現好於二三線公司。新興品類集成灶3季度維持穩健增長。

廚房小家電方面，三季度增速環比二季度改善，主因新品貢獻及高基數回落。伴隨行業反彈，三季度龍頭公司表現整體提振。今年3季度，淘系平台方面，蘇泊爾、北鼎增速轉正，3季度分別增長17.73%、19.05%；京東平台方面，主要小家電品牌均實現增速轉正，蘇泊爾、小熊、摩飛、九陽、北鼎同比增速分別為32.24%、20.14%、23.80%、6.05%、52.89%。

從行業增長率上看，小家電整體實力表現不俗，有的品牌表現甚至不弱於高景氣的賽道公司。

A股市場上，週五在能源和資源主線大跌時，小家電整體表現不俗，説明有大資金從這兩條主線中撤離後開始轉戰小家電，下週整體表現或許不會太差。

四，鋰電池：鋰電池狂飆突進！比亞迪、特斯拉和大眾等眾多廠商紛紛入局！

作為連接發電側和用電側的關鍵結點，鋰電已經成為了新能源行業的重要支點。在能源行業大變革的背景下，鋰電行業已經成為全球重要領域，也是我國能源轉型的重要戰略方向。而新能源車作為重要的鋰電應用領域，也一直伴隨着行業的變革而不時演化出新的電池技術。

本週，新能源汽車巨頭特斯拉的新動作再次點燃了鋰電池板塊，特斯拉發佈的今年第三季度財報顯示，特斯拉在今年第三季度創造了多項紀錄，獲得有史以來最好的淨利潤、營業利潤和毛利率。特斯拉方面還對外透露，對於標準續航版車輛，特斯拉正在全球範圍內逐漸調整為搭載磷酸鐵鋰（LFP）電池。

A股市場中，今年鋰電池板塊已經出現了一輪驚豔的主升浪，從技術形態上看，鋰電池板塊中期修整蓄勢並不充分。但是近期板塊利好不少，再加上龍頭寧德時代和比亞迪雙雙逼近新高，將為板塊帶來不少人氣！

資金面上，週五在機構席位整體靜默，但是也有2家鋰電池板塊公司被買入，由此判斷短期內鋰電池板塊內部還有分化上漲的潛力，但是需要大家去精選個股！

下週市場風險：資源！

下週兩市比較確定的風險就是資源類板塊，除了化工外，有色、鋼鐵和煤炭的情況都不太樂觀！從週五期貨市場的表現上看，政策面打壓漩渦中心的動力煤繼續大跌5%，短短5個交易日從1982點跌至1333點，跌幅巨大！由於形態破位，動力煤價將就此進入中期弱勢格局！在動力煤價加速下行帶動下，PVC、乙二醇、玻璃、尿素、甲醇、純鹼等化工品出現大跌；鋼鐵中線材、螺紋等大跌；有色中鋅、銅、鋁等表現疲軟！

A股市場中，領頭羊煤炭股在週四時出現詭異反彈，當日旌陽在文章裏已經明確強調過，看不懂的反彈不要隨意參與，週五整個板塊再次大面積殺跌，基本印證了中期趨勢完全轉弱。而其他化工品，在連續反彈後，板塊指數基本運行在關鍵壓力位附近，下週掉頭向下的概率很高！

從基本面邏輯上看，今年是資源股大年，資源價格在天上，但是今年4季度和明年1季度會是資源價格的頂點。當資源價格進入下行通道後，明年資源股的業績會非常難看，預期轉弱的背景下，聰明資金通常會打提前量出逃！