創立七年終赴美IPO，資本“鍍金”後名創優品能否守城？

CBO 記者 江文

靠“十元商品”創下百億營收，有人説，名創優品的成功預示着低價零售時代的來臨。

10月15日，名創優品（代碼:MNSO）正式登陸紐交所，定價20.00美元，高於此前的發行區間上限，總髮行3040萬股ADS（美國存托股），連同超額配售權發行股份。

目前，名創優品的市值已經高達69.92億美元（約合人民幣469億元）。

招股書顯示，2020財年（2019年7月-2020年6月）名創優品營業收入為89.79億元，受全球疫情影響較2019財年（2018年7月-2019年6月）93.95億元營業收入同比下降4.4%，調整後的2020財年淨利潤為9.708億元，同比增長11.7%。

此外，本次募集的資金將被用於擴大門店體系、投資倉儲與物流以及完善數字化運營系統等。對於名創優品而言，上市不是終點而是新的起點。

據瞭解，前身來自“哎呀呀”的名創優品於2013年正式開店，一直以來都以“十元店”的形象為消費者所熟知。

區別於傳統零售店，名創優品自誕生以來就以“低價優質”為核心，其創始人葉國富曾將其歸為“三高三低”的模式，即“高顏值、高品質、高頻率、低成本、低加價、低價格”。對於正在崛起的小鎮青年而言，“性價比”無疑是其選擇產品的首要標準。

其次，海量的產品庫也是名創優品的核心優勢之一。目前，名創優品擁有超過8000個核心SKU，涵蓋生活家居、電子電器、紡織品、包袋配飾等11個品類。並且，名創優品結合了“每7天上100款新品”的高頻上新戰略，收割大批追求新鮮感的消費者們。

此外，與眾多大牌IP的聯名在收割粉絲的同時，也逐步讓名創優品撕下了“廉價”的標籤。近年來，名創優品相繼與Hello Kitty、三麗鷗、漫威、迪士尼等熱門IP合作，頻頻推出爆款產品，還常常出現“全線斷貨”的情況。

憑藉着獨闢蹊徑的低價路線，以及高頻上新策略，名創優品在零售市場迅速站穩了腳跟並開始加速擴張。

截至2020年6月30日，創立僅七年的名創優品便在全球超過80個國家和地區構建了超過4200家門店的零售網絡。其中中國市場佔據超過2500家門店，海外市場超過1680家。

據獨立研究機構Frost&Sullivan;的報告顯示，2019年全球自有品牌綜合零售GMV達520億美元，而名創優品以27億美元（約合人民幣181億元）佔比5.2%，成為全球規模最大的自有品牌綜合零售商。

然而，瘋狂擴張的背後是對名創優品核心實力的考驗。除了雙刃劍一般的“廉價”標籤，近年來名創優品也深陷商標產品抄襲以及質量困局。

在今年9月23日，也是名創優品遞交招股書的前一天，上海藥品監管局公佈公告顯示，由名創優品代理經銷的“一步可剝指甲油”，檢出2B類致癌物三氯甲烷超出國家標準限值1472倍。同年4月，根據廣東省藥監局公佈的行政處罰決定書顯示，名創優品售賣的“MINISO雨後茉莉香水”被檢測出鄰苯二甲酸二異辛酯(DEHP)超標。

質量安全問題成為懸在名創優品頭上的“巨石”。

除了內在的壓力，外在市場的變化也正向名創優品投來更大的難題。10月10日，淘寶特價版推出“1元更香節”，宣告超過1億件貨品全部1元包郵。當日，國內首家“1元更香體驗店”也在上海落地，線上線下全部“一元”。

並且，阿里宣稱淘寶特價版計劃3年內在全國開設至少1000家“1元店”，背靠強大的資本實力，這場“一元店”和“十元店”的戰爭無疑讓名創優品難上加難。

對此，葉國富在敲鐘前的演講中也表示，“名創優品最大的核心競爭力是極致的性價比和高頻上新，極致的性價比和高頻上新説起來很容易，要做到很難。我們就要做難而有價值的事情，這就是名創優品存在的意義。”

在低價零售賽場走向白熱化的階段，名創優品必然首先要守住“極致的性價比和高頻上新”的競爭優勢，同時全力走出質量困局。能否保持“物美”與“價廉”的平衡，將決定名創優品能否繼續撐起巨大的零售網絡。

Editor 編輯 | 吳思馨

Proofreader 校對 | 周茹霜

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