業務規模縮水 信託公司轉型瞄準“特色化”

　　用益信託網最新數據顯示，2月，51家信託公司成立產品1305只，成立規模846.91億元，環比下降47.24%。與此同時，中國信登數據顯示，截至1月末，全行業信託產品存量規模首次降至20萬億元之內。分析人士稱，信託業務仍處於結構調整的關鍵階段，業務規模將繼續收縮。未來，信託公司將強化業務創新，在資產證券化、家族信託、慈善信託、年金等領域尋求特色化發展。

　　收益率小幅上升

　　據用益信託網統計，2月，共有56家信託公司發行產品1304只，發行規模為1327.63億元，環比下降42.04%，同比下降24.85%；成立市場方面，2月，51家信託公司成立產品1305只，成立規模846.91億元，環比下降47.24%，同比下降36.91%。

　　具體從信託產品成立的投資領域來看，金融類成立規模為272.84億元，佔比為32.22%，位列第一；房地產類成立規模緊隨其後，為236.45億元；基礎產業類成立規模為207.08億元；工商企業類成立規模為99.91億元。

　　用益金融信託研究院喻智認為，信託發行和成立規模大幅下滑有兩點原因：一是季節性因素，春節長假導致工作日減少；二是監管因素，信託行業展業短期內可能會更加謹慎，轉型與合規或成為主旋律。

　　收益率方面，2月成立的集合信託產品收益率小幅上升，平均收益率為6.93%，環比上升0.09個百分點。

　　對此，喻智表示，平均預期收益率繼續上行，收益率企穩的趨勢更加明顯，但信託產品收益率大幅上行的可能性不大。監管層已明確要求壓降中小企業的融資成本，不利於信託產品收益率持續走高。從行業內部來看，信託行業轉型、產品結構的調整，非標產品比重下滑等因素，也會拉低整體產品收益率水平。

　　迴歸信託本源

　　在資管新規要求下，信託公司開始進行業務轉型，迴歸信託本源。日前，中國信登數據顯示，截至1月末，全行業信託產品存量規模首次壓降至20萬億元之內，為19.99萬億元。這是自2016年末信託資產規模突破20萬億元之後首次重回20萬億元之內，表明2021年監管部門要求的“兩壓一降”工作取得實質性成效，包括繼續壓降信託存續通道類業務規模、逐步壓降影子銀行風險突出的融資類信託業務、持續清理信託非標資金池業務。

　　某資深信託研究員認為，當前信託業務仍處於結構調整的關鍵階段，業務規模將會繼續收縮。從信託業務結構看，2021年，在傳統融資類信託規模壓降的情況下，信託公司發行能力會受到制約。一方面，在結構性牛市的預期之下，信託公司更多會選擇發展證券投資產品，佈局TOF、固收+、打新、量化投資等產品；另一方面，會加快發行投資類信託產品。此外，信託公司會繼續強化業務創新，在資產證券化、家族信託、慈善信託、年金等領域尋求特色化發展。

　　中鐵信託有限責任公司總經理陳赤表示，未來將以基本業務模式為指引，加大創新力度，調整傳統業務結構，使之與監管導向更加合拍。例如，房地產投融資業務體系方面，將優化客户結構和區域結構，設計更靈活的基金化融資方案，不斷提高准入盡調、可行性研究、投後管理、退出機制預設的水平和能力；服務信託業務體系方面，下一步的方向是研究推廣長租房等服務信託模式；多樣化嘗試家族信託；積極推進形成有影響力和知名度的慈善信託品牌。