你的基金收益 到底和哪些因素有關？

　　為什麼指數漲了，基金沒漲？為什麼基金漲了，我沒賺錢？最近不少投資者會問這兩個問題，那麼到底，基金收益從何而來。

　　實際上，有些基金跟大盤的漲幅比較同步，但有些時候，我們也會遇到基金跟大盤走勢不完全同步的情況。例如大盤上漲了，持有的基金卻沒怎麼漲，或者漲得更多；大盤下跌了，持有的基金沒跌那麼多，或者跌得更多，為什麼會出現這種情況呢？

　　基金的收益，來自哪裏？

　　其實，股票等金融資產的收益來源主要分為兩個方面：一是貝塔收益，跟隨市場一起波動；二是阿爾法收益，不跟着市場一起波動。

　　1、貝塔收益(市場收益)

　　我們可以把貝塔收益看作一種被動的投資收益，它是通過承擔市場風險所帶來的收益，代表着市場的平均回報。

　　貝塔收益是比較容易獲得的，例如通過配置指數型基金就能獲得貝塔收益，由此跟上市場的節奏。

　　對普通投資者來説，如果只想獲得市場的平均回報，可以配置寬基指數基金來跟上市場的節奏。

　　指數基金運作不依賴基金經理的選股能力，費率相對較低，倉位一般在90%以上，在市場下跌的時候也不會主動減倉。

　　2、阿爾法收益(超額收益)

　　而阿爾法收益是基金的實際收益和貝塔收益之間的差額，是投資收益中超出市場收益的部分。

　　阿爾法收益主要取決於基金經理的主動管理能力，對基金經理的選股和擇時能力要求比較高。

　　如果一個基金在某一時段的業績大幅超越市場平均水平，説明在基金經理在該時段的投資管理能力是比較突出的。

　　如果想要獲得超越市場的超額收益，就需要選擇一些優秀的主動管理型基金了。

　　對於這些基金來説，超越基準指數的能力越強，説明它的阿爾法收益貢獻越大。

　　因此在挑選主動管理基金時，超越基準的數據可以作為重要的參考依據。

　　一般來説，在市場單邊上漲或普漲行情中，指數基金的進攻性更強；而在震盪市或者結構性行情中，阿爾收益明顯的主動管理型基金，突圍的可能性更大。大家可以根據自己的風險承受能力和投資偏好去選擇。

　　你的收益，來自哪裏？

　　那麼知道了基金賺錢的來源，為什麼基金賺錢了我們沒賺錢，那就是和我們自己投入的金額和操作有關了。有的基金看歷史走勢，收益很不錯，但衝着歷史收益進去投資，可能買在了高點，之後表現如果變差，反而還會虧錢。

　　1、投入本金

　　本金是你的投資基石，一定要明白保護本金的重要性。一旦遭遇虧損，就需要更長的時間回本。

　　我們要根據自己的投資目標、投資期限、風險承受能力合理設置投入的本金，既不能太多，影響到日常生活和後續投入；又不能太少，否則無法達成資產保值增值的目標。在具體設置投入本金的過程中，我們要參考三點：

　　每月的收支情況，投入在多大範圍內不影響生活。

　　投資的目標和投資期限設置，投資這筆錢的目標是什麼，大約怎樣的投入水平才能達到；自己計劃投資多長時間，在多長的期限內不會有急用需要動用這筆資金。

　　風險承受能力，本金越多市場回調時虧損越大，能承受的最大虧損額是多少。

　　2、基金選擇

　　把基金投資比喻成騎馬射箭，基金經理就好比馬上的射手，在快速奔跑的賽道上，射手的打靶能力(投資能力)要非常強。

　　我們可以參考歷史業績來判斷基金經理的投資水平。但必須指出的是，絕不主張僅憑短期的走勢，就去判斷一隻基金以及投資團隊的好壞。只有將短期、中期、長期相結合，才能看出一位基金經理的真正實力。

　　除了歷史業績外，我們還需要關注投資團隊的以下方面：

　　投資理念。投資理念是否成熟而有效，你是否認可這一理念，你是否認可基金公司的投資管理模式。

　　團隊實力。基金公司投資研究團隊的從業經歷有多長，是否有經歷和應對震盪市、牛熊市的足夠經驗，回撤控制的能力如何。

　　投資流程。投資流程是否嚴密科學，基金管理人的業績是否具備長期可持續性。

　　3、持有時間

　　經常發現這樣的投資案例：基金本身的投資回報不錯，但買入這隻基金的基民卻沒有賺到錢。這是為什麼呢？

　　重要原因之一，就是一些基民偏好“短期擇時”。短期市場走勢具有偶然性，想要“低買高賣”也是非常困難的，有時躲過了下跌，但由於沒有及時買回，同時也會錯過上漲；有時候賺了一點就獲利了結，結果是撿了芝麻丟了西瓜。

　　歷史數據表明，足夠長的時間，能平緩市場波動。從長期來看，投資就是投國運，偏股基金的背後是股市、是優質企業，而股市的長期表現和經濟增長基本吻合。基於此，基金並不是短期博弈的工具，而是長期分享權益市場增長紅利的工具。相對於短炒基金，長期持有基金的收益可能性更高。

　　瞭解了關於影響最終收益的核心因素，對我們的投資有什麼啓示？選擇一隻投資實力強的基金，選擇合適的本金投入金額和節奏，堅持長期持有，才是科學的投資方式。做投資要堅持長期主義，慢慢變富，才能真正變富。

　　4、組合配置收益

　　資產配置雖然看起來比較複雜，但核心就在於兩部分：一是資產種類的選擇，二是資金的比例分配。這就像要做好一頓飯，首先要選擇好食材和佐料，然後就要看食材和佐料的配比。那指旺君就從這兩個部分來説説如何進行資產配置。

　　如果你單一押注一隻主題基金，如果行業押得對，那麼，配置一定比例的行業基確實可以起到明顯的增強收益效果。但是，如果押錯了，例如，今年銀行、保險，就比較悲催了。

　　如果是採用，哪隻基金短期表現好，就去追熱點的做法，那麼，大概率會淪為“接盤俠”。因此，採用這種方式，做得好確實可以增強基金組合收益，但是，要看個人是否善於在行業起飛前提前佈局。

　　如果希望通過行業輪動增強收益，也可以將這項任務交給一些善於做行業輪動的基金經理，或者可以在配置均衡類基金的基礎上，組合配置趨勢強勁的風格，做風格上的追隨。但是這樣的配置，最好能提前潛伏，如果介入得太晚，也可能買在高點。

　　另外，由於頻繁交易損失掉的手續費也會影響你的收益。

　　總之，基金自身收益是一回事，我們投資基金的收益是另一回事，建議配置那些你認可的基金，通過長期持有來獲取收益。並且均衡的資產配置，來緩和波動。

　　(文章整理自廣發基金、泰康資產)