文 | 張佳儒
“查詢賬户也收費嗎？每次打開都少點錢”，這是網上一個段子，卻成了迪阿股份股民的真實寫照。
2021年12月15日，迪阿股份在創業板上市，盤中最高漲至178元。上市開門紅，卻也是出道即巔峯，其後股價坐上了滑梯。
10月25日，迪阿股份盤中又創歷史新低，收盤報價40.45元，總市值161.8億元。上市首日，迪阿股份最高股價178元，總市值712億元，如今跌沒550億元。
迪阿股份主要產品為求婚鑽戒、結婚對戒及其他飾品，憑藉“男士一生僅能定製一枚”的廣告語，圈粉無數青年男女。
讓股民感到疑問的是，迪阿股份經營“愛情買賣”賺暴利，毛利率70%同行第一，股價和市值怎麼這麼不爭氣？
毛利率70%行業第一：鑽戒不是你想買，想買就能買問世間情為何物，直教人生死相許。世間多少痴男怨女，為了愛情義無反顧，奮不顧身，買一枚鑽戒當然不在話下，這讓經營鑽戒的公司賺得盤滿缽滿。
2021年報顯示，迪阿股份實現營收46.23億元，同比增長87.6%；歸母淨利潤13.02億元，同比增長131.1%。
然而到了2022上半年，迪阿股份實現營業收入20.85億元，同比下降10.13%；歸屬淨利潤5.79億元，同比下降20.62%。
業績下滑，但迪阿股份盈利能力依然很強，毛利率方面，迪阿股份上半年整體毛利率 70.63%，較上年同期增長0.63%。分產品來看，求婚鑽戒的毛利率超72%。
同花順顯示，A股一共有14家鐘錶珠寶公司，迪阿股份的毛利率在中排行第一位，遠高於排名第二的萊紳通靈54%的毛利率。
毛利率體現的是售價和成本的關係，一個月前，“DR鑽戒成本4000賣1.5萬”相關話題衝上微博熱搜第一，引發外界對其 “智商税”的質疑。
迪阿股份表示，公司的成本不止原礦石、貴金屬等原材料成本，網絡上的信息屬於片面性的解讀。
“DR鑽戒成本4000賣1.5萬”，招股書中的數據，比熱搜還震撼。2021年1-6月，迪阿股份銷售收入金額最多的是FOREVER系列簡奢款，單價1.5萬元，毛利率72%。
招股書還顯示，迪阿股份對主要委外加工商採購情況中，選取報告期內採購金額較大的三款產品，其中FOREVER系列簡奢款採購均價區間1005.94～1110.18元/件。
就是這樣的鑽戒，還不是你想買就能買。DR鑽戒的品牌理念是“男士一生僅能定製一枚”、“一生只送一人”，體現愛情的唯一性。
迪阿股份規定，購買DR鑽戒前雙方需簽訂真愛協議。簽下名字，承諾終生不可更改。每一枚DR鑽戒綁定唯一真愛編碼，全球均可進行真愛查詢。
800元可刪購買記錄？老話題兩次上熱搜，官方否認“男士一生僅能定製一枚”的理念下，這意味着，DR鑽戒的客户只能是老帶新，而不能是回頭客。
據民政部數據，我國結婚登記人數從2013年的1346.9萬對，下滑至2021年的763.6萬對。結婚人數下滑，這對DR求婚鑽戒而言，不是好消息。
同時，離過婚的老客户卻不能再次購買，鑽戒生意成了做一筆少一筆的生意。
正當痴男怨女們為“一生只送一人”的愛情感動時，淘寶上的一家店鋪聲稱800元就可以消除DR訂單和購買記錄，如果加急的話需要1600元。
對於DR所説的不能修改與刪除，店鋪老闆説“官方説能的話，戒指還怎麼賣呀。”迪阿股份趕緊否認，並稱發佈不實消息的淘寶店鋪已被淘寶官方處理下架。
800元可刪購買記錄，這是一個老話題，去年11月和今年9月兩次上熱搜，背後深層原因，是人們對“打着愛情的名義割韭菜”的反感。當然，DR官方是否認的。
那麼，DR鑽戒沒有漏洞嗎？
2021年11月，北青熱點報道，記者憑本人已實名認證的手機號碼註冊成為用户後，使用其他男士身份證號碼下單購買，在未進行人臉或身份證原件驗證的情況下，頁面顯示通過“真愛驗證”。
該報道還顯示，註冊使用的手機號碼所對應的身份信息，與下單時輸入的身份證號碼並不一致，結果也通過了平台驗證。
二十世紀戴比爾斯珠寶公司喊出：鑽石恆久遠，一顆永流傳。DR鑽戒的廣告語青出於藍而勝於藍，“男士一生僅能定製一枚”。
迪阿股份經營“愛情買賣”，賺取暴利，也陷入信任危機。股價的跌跌不休，也讓部分股民失去信任，吐槽“一生只套一次”。
市值跌沒了550億，張國濤夫婦財富縮水，機構唱多2021年12月15日，迪阿股份在創業板上市，盤中最高178元（向前復權），根據目前總股本4億股計算，迪阿股份總市值最高達712億元。
然而沒想到，迪阿股份此後一路下滑，沒有像樣的反彈，股價走在創新低的路上。10月25日收盤，迪阿股份總市值161.8億元，較最高市值跌沒550億元。
迪阿股份股價下跌，財富影響最大的是張國濤夫婦。目前，張國濤、盧依雯夫婦合計持有88.27%的股份，持倉市值縮水數百億元。
不過，張國濤夫婦已經通過分紅方式，入賬一些資金。
2017年至2020年，迪阿股份累計分紅4.4億元，那時，迪阿股份還沒上市，實際控制人張國濤夫婦合計持有公司98%的股份。
2021年報中的分紅方案是，迪阿股份分紅8億元，張國濤夫婦合計持有88%的股份，也將拿走大部分分紅。
粗略計算，張國濤夫婦通過分紅拿走超11億元。
迪阿股份創新低，不少券商看好後市表現，比如長江證券表示，基於品牌力抬升帶來的盈利能力穩中有升，加上門店加速拓展帶來的規模快速提高，給予迪阿股份“買入”評級。
天風證券認為，迪阿股份二季度在疫情影響下逆市開店展現強勁經營韌性。公司進一步開拓黃金產品線，DR 黃金婚嫁系列有望為公司帶來全新業績增量，維持“買入”評級。
綜合來看，迪阿股份獨特的品牌營銷理念，幫助公司成為行業領軍企業，毛利率表現來看，公司盈利能力依然較強。然而資本市場，迪阿股份的表現低迷，贏回投資者信心挑戰很大。