房企大股東們，一個個“爆倉”了
文/樂居財經 魏薇
最近的地產股堪稱魔幻，大起伴隨着大落。最惹眼的當屬領地控股，其在5月19日股價暴跌超80%，創歷史新低，隔日又暴漲超100%，公司卻回應一切正常。
資本市場上，走向新低的上市房企不止領地一家，而股價持續低迷所帶來的後果正逐漸顯現。
5月23日一早，佳源國際控股發佈公告稱：因賬户中的證券價值大幅下跌及未能追繳保證金，控股股東所持公司部分股份遭遇證券公司強制出售。
此前的5月18日，佳源國際主席沈天晴通過明源投資持有的134.8萬股股份因“爆倉”被一家證券公司強行平倉。這天，佳源國際控股股價盤中閃崩，股價最低下探至0.56港元，跌幅41.41%，暴跌後短暫停牌。
被強平的這一幕同樣發生在3年前，2019年1月18日，佳源國際股價一度暴跌90%，收盤跌80%，公司市值更是蒸發近300億元。股價急劇下跌，導致被質押的近億股股票因來不及補充質押被低價強行平倉。同年1月21日，沈天晴及其妻子王新妹以平均每股2.7611港元的價格出售了9362萬股公司股票，減持總值2.58億港元。
無獨有偶。5月20日，金科股價以跌停收盤。伴隨股價大跌，金科股份發佈股東減持公告，控股股東金科控股被動減持約4524萬股，佔公司總股本的0.85%。
關於本次被動減持的原因，金科表示是由於近期金科控股與中信證券開展的融資融券業務存在違約風險，中信證券對金科控股在中信證券信用擔保户持有的部分公司股份進行強制平倉減持所致。被強制平倉後，金科控股對金科股份的持股比例降至6.40%。
金科方面表示，此次強平不會導致控制權變更，不會對生產經營、公司治理產生影響。目前金科控股正積極與中信證券溝通，爭取儘快與相關債權人就債務解決方案達成一致意見，減少本次被動減持股票造成的不利影響。
被強平的股東們
強制平倉，是由券商或交易所直接將客户持有的頭寸進行平倉操作，一般發生在客户的交易保證金不足並且沒有在規定時間內補足，或者客户持倉量超過規定要求，存在違規、違法情況下。諸如佳源國際、金科股份大股東被強制平倉的房企不在少數，尤其是去年下半年以來，這一現象多發於暴雷房企。
去年9月底，新力因未能按期支付兩筆境內融資的利息爆發流動性危機，在新力股價大跌時，控股股東張園林所擁有的約1.49億股股份（佔已發行股份總數的4.17%）已作抵押，並由其相關債權人出售，以清償應付該等債權人的款項。從去年9月至今，新力一直處於停牌狀態。
去年6月，藍光發展因未能按時償還債務，大股東藍光集團也遭遇了強制平倉。6月1日，藍光發展披露公告，因大股東藍光集團以持有藍光發展股票進行質押融資，金融機構將根據協議約定將對相關質押中的股票進行強制處置。去年6月23日-12月22日期間，債權人通過交易所集中競價方式對質押證券進行違約處置，計劃減持不超過6069.86萬股，佔藍光發展總股本的2%。
自陽光城出現流動性危機以來，股價波動較大，控股股東質押股份多次遭遇強平。據公告，2021年12月7日—2022年3月2日期間，陽光集團通過集中競價的方式被動減持陽光城約1.03億股，佔總股本的2.49%。被動減持後，控股股東及其一致行動人持有陽光城股份從約17.38億股下降至16.34億股，持股比例從41.97%下降至39.47%。
強平風險蔓延
強平的風險主要來自兩方面，一是股價大幅下跌，二是股權質押率過高，部分房企正面臨着這樣的風險。
近段時間，地產股普遍表現不佳，股價持續下探之後，已有不少房企創下年內新低。據樂居財經統計，A+H兩市共22家房企已經烙上了“年內新低”的標籤，相比於股價高企的房企來説，股價走低的房企，股東持股被強平的風險更大。
其中，有17家房企於近期創下年內新低，或者徘徊於年內新低附近，即以5月23日盤中最低價計算，距離年內低點不足5%。
A股中，金科股份股價於今日盤中創下年內新低3.41元/股；H股中，大發地產、中國天保、漢國置業、力高集團的股價紛紛於今日盤中創下年內新低，恆盛地產則於盤中探至前期新低，與年內低點“打平”。
此外，還有5家房企在創出新低之後停牌，股價仍停留在新低附近。如億達中國、佳源國際控股、*ST中房、*ST綠景、花樣年控股。
從質押率來看，包括ST泰禾、泛海控股、萬通發展、新華聯、宋都股份等在內的8家房企，大股東累計質押數佔持股數比例超過80%。
IPG中國區首席經濟學家柏文喜表示，預警線和強平線主要是和個股的堅挺程度、走勢有關。一些基本面較好、持續走高的個股，強平線和預警線會比較高，而一些比較弱勢且呈現走弱趨勢的個股，強平線和預警線也就比較低。
一般而言，在做股票質押的時候都設置了強平條款和預警線，在股價下跌到預警線時質權方就會通知出質方強平風險並要求出質方補倉，否則一旦觸發強平條框就會被立即自動平倉。如果出質方不進行補倉，並且真的觸及了強平線，則出質方的股票就會被強制平倉。
他進一步表示，出質佔比較高，且股價有下跌之勢的房企，被強平的風險會比較高。在股價下跌時，因為出質比例過高，出質方已經沒有了補倉能力，只能接受被強制平倉的結果。
文章來源:地產K線