文 | 淺夏
圖 |?東方IC
來源：新10億商業參考（ID：xsy-shangyecankao）
繼蔚來汽車後，中國第二家造車新勢力要上市了。
北京時間7月11日凌晨，理想汽車(LI.US)在美提交IPO招股書。
行業內人都知道，造車是個極為燒錢的高難度高風險行業。資金、技術、人才需要高投入，產出週期卻尤為漫長。
前有賈躍亭150億元昂貴造車夢破滅（截至2019年7月底，FF累計虧損額度達21.5億美元，約合150億人民幣），後有燒光84億人民幣的拜騰倒在投產前的最後一步。
面對這樣殘酷和血淋淋的事實，理想汽車創始人李想完全不以為然。他撂下狠話：“造車不需要百億，10億美元就能實現盈利！”而他也正在實現着這一flag。
針對這次IPO，有分析機構強調，理想汽車較強的成本控制能力，有望幫助公司在未來競爭中走的更遠。
的確，與其它競品的燒錢續命相比，李想和他的理想汽車更堅信“健康的現金流才是王道”。
根據招股書來算，理想汽車2018年至今，兩年多時間裏淨虧損為40億元人民幣。
而有着“中國特斯拉之稱”的蔚來汽車在2018年遞交招股書之前，連續兩年沒有收入，兩年半合計虧損金額高達108億元，四年時間虧損接近300億。
與蔚來相比，理想在成本控制方面明顯是優等生。
理想是怎麼做到的？李想一向以省吃儉用著稱，這一點真能成為理想上市的加分項嗎？
01
“沒有車馬費的汽車公司，我還是一次見到”
在有着多次創業經歷的李想眼裏，“節約是一種氛圍，初創企業一定要有初創企業的樣子”。
他常自嘲自己對成本的嚴格管控甚至已經到了“變態”的級別。
遞交招股書之前的幾天，李想剛在朋友圈轉發關於拜騰燒錢的文章。
相比拜騰300人吃掉5000萬元零食，一盒名片上千元的鋪張浪費，理想團隊是這樣做的：
1、理想汽車超過3200人的團隊，只有兩個VP。
2、行政出差坐最低折扣的經濟艙，住酒店要經濟型的，兩人一間。
3、理想ONE上市發佈會用了不到200萬拿到上萬訂單。
對於圈內來講，李想這條朋友圈的內容並不新鮮。
某汽車媒體的記者對新10億商業參考（ID：xsy-shangyecankao）抱怨，理想發佈會從來不給媒體車馬費，
“沒有車馬費的汽車公司，我是一次見到。發佈會不給就算了，試駕還不給，試駕不給就算了，參觀工廠還不給。100塊都不給我們。”
類似的故事還有很多。
從早期的車和家，到如今的理想，李想在研發之外的事情上能省則省，不浪費投資人的錢。
據瞭解，蔚來7000名員工中，用户體驗部（也即市場銷售服務部）員工近2000名，而理想2600多名員工中，市場銷售人員僅為470多人。
5倍懸殊，用户體驗到的服務質量差異幾何？
李斌一直強調，蔚來創立之初就要做聽車主話的企業。蔚來車主接受到的服務是專屬微信羣、24小時熱線、千里送電，還有參加每年舉辦的蔚來日“NIO DAY”。就連對車載機器人NOMI講一句“我要吐槽”，都能反饋到客服中心。
但這些每天洶湧而來的意見給客服中心造成非常大的壓力，上述汽車媒體記者認為，以用户為核心的商業模式是蔚來的護城河，但服務對象由幾百個到幾千個再到幾萬個，幾何級的數字擴張，對蔚來是一種不小的考驗。
當新10億商業參考（ID：xsy-shangyecankao）詢問到理想車主時，他們似乎並沒有因為理想的客户服務人員少而受到影響，而是都給出了較高的服務滿意度。
北京車主倪女士今年39歲，接受採訪時她稱，“理想不管是從ONE的配置設計，還是售後服務，到目前為止個人給滿分，起碼是我家買過的五輛中之中最佳。”
遼寧的車主Z先生給出了同樣的態度，“理想ONE目前行駛7000餘公里，截止到目前非常滿意，無論是產品力本身還是配套的服務，都很打動我。”
“最重要的是這個公司所傳遞出來的企業文化理念，目標清晰、務實、不浮躁。即便拋開產品的良好體驗，我也會在理想上市後長期持有它的股票。”
通過觀察可以發現，除了各種車主羣，理想推廣宣傳主要依靠自媒體、網絡大V的號召力。
韓寒、王興、羅永浩、王慧文、沈鵬，都曾為理想one打call。
2019年3月，李想發了一條微博，自我調侃道，將“理想製造”更名為“理想”的原因竟然是為了省錢！
將 4 個字的理想汽車改為 2 個字的理想，能夠減少車身尾標的成本；對線下店來説，也能減少燈箱的成本（因為少印了 2 個字）。
網友們表示：“應該用李想1。‘李’的筆畫比‘理’的少，‘1’也比‘one’佔用更少的空間，這樣又可以進一步降低製造成本和線下店的成本”。
據中國企業家報道，因為李想非常清楚“供應鏈的採購環節往往是企業最容易出現渾水的地方”。
所以在涉及供應鏈採購上，他將很多供應商的價格以完全開放透明的方式展現給內部。
即便拿到王興美團的融資，李想在管理成本和經營上依然非常嚴格。
比如理想汽車在北京的研發中心，每平米的租金費用僅為一塊多錢。
這與蔚來動輒幾千萬的上市發佈會、幾十億的銷售管理費用以及天價的NIO house的運營維護，簡直是天壤之別。
對於以上種種，李想強調，公司省吃儉用不是因為沒錢，而是從0到1的生存階段必須要做的事情，“不依賴於大量外部的輸血，這是一個很重要的指標”。
在理想公司內部，無論是服務、銷售、開店還是投放，都要拿出數學模型。
“如果沒有，那我認為這件事沒有想明白。很多時候我們花了1塊不該花的錢，後面可能要花3塊錢來彌補前面造成的問題。”
02
“很多人説賣車不賺錢，你腦子進水了嗎？”
李想對“摳門”成果直接體現在理想虧損額的收窄，和現金流轉正上。
此次招股書顯示，理想汽車從2019年Q1-2020年Q1淨虧損分別為3.58億元、6.70億元、6.84億元、7.26億元、7700萬元。
從億級降到千萬級，10倍淨虧損大幅下降。
更意外的是，李想透露，理想汽車3月的現金流已經為正。
這在別人看來很驚訝的事，在李想看來卻很正常。
李想早期説過，當一個新創業的創業者講述公司賺錢方式的時候，如果他能説出來五種以上的賺錢方式，你就不用再和他浪費時間了。至少當下，他真的是一腦子漿糊。
既然是造車，那麼車的銷售額就是李想認為的最正確最直接的賺錢方式。
他曾對媒體講：
“很多人説賣車不賺錢，靠後面的軟件來賺錢，胡説八道嘛，你賣一個車相當於賣三四百台小米手機，最後你只是賺一台小米手機軟件的錢，你腦子進水了嗎？”
可喜的是，首款車型理想ONE的成功交付正在幫助理想毛利潤扭虧為正。
新10億商業參考（ID：xsy-shangyecankao）統計顯示：
2018年，理想ONE還未問世，所以理想沒有收入。
2019年11月，理想ONE開始量產，12月一共交付了973輛車，Q4車量銷售收入為2.81億元人民幣。
到了2020年第一季度，理想ONE一共交付了2896輛車，銷售額已經大幅增長至8.41億元人民幣。增長幅度可見一斑。
交付量在迅速攀升，賺得越來越多，花得卻越來越少。
財務報表顯示，理想這8.41億汽車銷售額中，銷售及行政費用僅為1.12億元。
對比同期的蔚來汽車，該項費用則高達8.48億元。
在4月初一次直播中，李想曾透露，目前理想汽車一半的資金投入在研發上，30%左右的資金投入在工廠上，只有不到20%的資金投在人員和營銷上。
根據招股書的數據，2020年3月底，理想汽車總人員規模為2628人，而且全部人員都在中國，其中研發人員佔據1005人，市場和銷售人員僅有475人，行政管理人員為145人。
理想真正詮釋了什麼叫“把錢花在刀刃上”。
正向回報於是出現了。2020年一季度，理想毛利達6829萬元，毛利率為8.02%，其中整車毛利率為8.45%。
此次正式提交招股書之前，媒體多次詢問IPO進展時，李想只拋出一句話“（公司）比較好地做到了經營現金流為正，所以不需要外部的輸血來解決經營問題，而且現金儲備也足夠多。”
李想口中的現金儲備足夠多，具體是多少？
從2015年10月天使輪融資以來，理想汽車一共進行了8輪融資。
根據招股書的數字，截止2020年3月底，理想汽車手上的現金及現金等價物10.54億元人民幣，定期存款及短期投資還有23.51億元人民幣，總計34億元人民幣。
值得一提的是，現金流表裏的數據是到今年3月底的。理想汽車在7月1日剛剛完成5.5億美元（38.58億元人民幣）D輪融資。
兩項數據加起來，理想目前的現金儲備超過70億元人民幣。
不過，和蔚來、小鵬等一樣，理想ONE同樣存在初期種子用户訂單消耗，後期用户增長難的問題。所以也不能完全寄於車量銷售對公司穩定業績的支撐。
李想當然想繼續維持正現金流。他曾稱三年內只做理想ONE一款車型。
但目前市面上，理想ONE補貼後價格為32.8萬元，特斯拉都出血降到30萬元以下，而蔚來汽車因“換電模式”繼續享受2020年的補貼標準，理想ONE並不佔優勢。
在招股書中，理想汽車也透露了這兩點隱憂：一是目前對單一車型的依賴，二是增程式電動汽車相關的風險。
加上疫情造成的訂單損失，理想萬萬不能僅靠現金流就能高枕無憂的。
面對這種情況，理想也在調整方向，其招股書中透露了將在2022年推出一款全尺寸高級電動SUV的計劃，以瞄準更廣泛的消費者羣體。
03
寫在最後
李想和理想汽車，在造車新勢力當中算是一股清流。
李想曾説，自己的目標是到2030年的時候，讓車和家要成為一個年收入過萬億的企業。不只是大，還要有超過25%的利潤率。
這是一個超乎想象的目標，但李想認為這是可行的。
在這樣極致的“摳門”理念下，“如果智能電動車的賽道我們打不贏，這個世界一定是出了大問題。”李想在朋友圈如是説。
參考資料：
中國企業家雜誌《李想的理想與現實：不講投資人愛聽的故事，為何能得到王興的投資？》，作者：郭佳瑩
未來汽車日報《李想：理想汽車不缺錢，從0到1的生存期要節約》，作者：王妍
建約車評《李想，邁向千億美元市值的起點》