2021年11月24日富瀚微（300613）發佈公告稱：安徽明澤投資高杉、財通證券李晶、成泉資管孫宇、誠盛投資於文龍、成就資本董堯森、重陽投資李立源、敦和資管李乾、德邦資管白宇、德邦基金陸陽、國信證券朱張元、華西證券熊軍、宏利投資Wenlin Li、惠升基金王矗、金鷹基金吳海峯、鈞犀實業孫樹智、楓池資管李昕乘、國聯安基金潘明凱、豐琰投資孫嘯、環翰投資胡豔宇、國華人壽易景明、南華基金蔡峯、諾德基金王優草、睿郡資管劉國星、隆順投資宋華峯、時代伯樂陳先明、凱思博投資Amily Zong、理正資管鄭旻旼、匯升投資周麗、富蘭克林鄧普頓孫通、太平資產馬姣、拓璞基金鄒臣、萬家基金陳飛達 江一帆、望正資產曠斌、星石投資徐星宇、謝諾投資湯衡、西藏東財基金羅擎、遠策投資李博、浙商證券劉瑋奇 蔣鵬、中國人保資管田剛、中銀基金吳曉鋼、中韓人保胡鈺、棕櫚灣投資鞏顯峯、JP MORGANFeng Billy Cai Jingyan、Wellington Mgt CoKook Soonki、Sylebra Capital LimitedTsoi Sharon、Millennium PartnersWang Henry、Matthews Intl Cap Mgt Llc Song InBok Fidelity InternationalWangVivian、Allianz Global InvestorsHsu Jason於2021年11月10日調研我司。
本次調研主要內容：
問：公司如何獲得更多安防市場份額?目前競爭格局變化對公司的影響?
答：首先在技術層面，公司長期深耕安防視頻芯片領域，積累了先進的視頻編解碼、ISP技術、AI算法、SoC設計等多項核心技術；擁有從模擬到數字、從前端到後端完整產品線；其次在客户層面，與一線客户長期緊密合作，貼近客户需求，從而具備先發優勢；還有在市場層面，市場競爭格局的變化為我們帶來更多機會，尤其今年以來IPC市場公司產品已經能覆蓋大部分市場需求。無論競爭格局如何變化，公司高比例研發投入，掌握關鍵技術、產品富有競爭力，相信公司會繼續保持良好成長性，獲得更多的市場份額。
問：公司產品構成情況如何?
答：公司擁有面向智慧安防、智能家居、智慧車行等領域應用的多個系列芯片產品及解決方案，從ISP到IPC、從前端攝像機系列芯片到後端錄像機系列芯片完整產品線。隨着技術不斷創新進步，公司IPCSoC發展迅速，佔比顯著提升，邊緣側帶AI功能產品也越來越多；ISP由於車載市場發展，仍保持穩幅增長。同時子公司存儲後端產品DVR、NVR起量較快，佔比逐步上升。當前公司產品已經形成前、後端協同，具備視頻芯片一站式供應能力，IPCSoC已形成豐富產品矩陣，基本可以覆蓋主流新智能應用市場，新品研發也在穩步推進中，晚些時候公司將推出高端的AI邊緣側產品。公司將以開放的生態，聯合業內眾多合作伙伴，滿足客户碎片化、定製化的AI需求。
問：公司前裝產品進展?
答：公司目前已有數款芯片通過AEC-Q100車規認證，並已應用於知名車企。現在還有新產品正在過認證。車規級芯片已在多家前裝車企實現量產，當前也有新產品正在前裝用户進行聯合調試。公司後續還會不斷根據客户需求持續研發量產新產品和解決方案，並加速在前裝市場應用。
問：公司後端存儲產品進展?
答：隨着技術發展，後端存儲產品市場需求持續旺盛，子公司團隊具有先進的芯片定義和設計經驗，開發的多款DVR、NVR產品已在客户實現大規模量產，上半年已經形成了一個多億的銷售額；後續研發的數款新產品正在design-in。後端產品相對稀缺，供應商比較少，所以具備一定優勢。Q：上游成本漲價情況能否往下游傳導？漲價趨勢？A：就上游原材料漲價，這是眾所周知的情況，公司會多方面嚴控成本，在原材料成本上漲上公司會在與下游客户進行溝通、充分協商的基礎上，根據市場供需、經營成本適當調節各產品線價格，以保證毛利率穩定。
問：公司在智慧物聯消費類的具體產品與客户?
答：公司智慧物聯消費類產品具有行業級品質，在户外、惡劣環境、極端温度、低光照等條件下依然可保持高清晰度、不丟幀，更易滿足AIOT對圖像採集要求。公司目前與螢石、運營商以及其他品牌電子設備商等均有合作。隨着數字化高速轉型，公司智慧物聯相關消費類IPCSoC快速增長，客户羣體還在不斷擴大。公司推出了系列智能家居、智能家電產品，助力日常生活實現普惠AI；以及無線、USB攝像頭、支付掃碼等產品應用廣泛。
問：產能明年增長趨勢?
答：全產業鏈供給持續緊張，從目前看產能緊張正得到逐步緩解，明年將有望向好。公司努力協調爭取產能，晶圓代工廠、封測廠對公司產能將繼續給予有力支持。
問：對後續下游安防景氣度走勢判斷?
答：從目前大客户需求來看，國內安防行業需求依然旺盛，繼續保持增長勢頭；隨着疫情常態化，海外市場也在逐步復甦。從未來需求看，國內三四線城市以及鄉村仍存在廣大未覆蓋區域，以及智能化替換升級需求，安防相關市場空間仍然廣闊。我們會持續努力開拓新客户、拓展下游應用市場，保持出貨穩定性。
富瀚微主營業務：公司專注於以視頻為核心的智慧安防、智慧物聯、智能駕駛領域芯片的設計開發,為客户提供高性能視頻編解碼SoC芯片、圖像信號處理器ISP芯片及產品解決方案,以及提供技術開發、IC設計等專業技術服務。公司設計研發的芯片產品及解決方案,廣泛應用於智慧安防、智慧物聯、智能駕駛等領域。
富瀚微2021三季報顯示，公司主營收入12.8億元，同比上升235.48%；歸母淨利潤2.69億元，同比上升554.37%；扣非淨利潤2.65億元，同比上升579.58%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入5.62億元，同比上升465.98%；單季度歸母淨利潤1.3億元，同比上升4753.94%；單季度扣非淨利潤1.3億元，同比上升3507.36%；負債率29.03%，投資收益56.84萬元，財務費用-781.19萬元，毛利率44.2%。
該股最近90天內共有4家機構給出評級，買入評級3家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價為218.0；證券之星估值分析工具顯示，富瀚微（300613）好公司評級為3.5星，好價格評級為1.5星，估值綜合評級為2.5星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)