本期出資提示：估量上市券商1Q21歸母淨利潤同比增20%，環比增54%。
猜想1Q21歸母淨利潤同比增速前5名：興業證券(+239%)、財通證券(+158%)、東方財富(+84%)、中金公司(+64%)、國泰君安(+52%)。結合基本面、一季報猜想、估值等，A股首推興業、華泰、中信、東財，H股首推中金、建投。
其時券商板塊安排配備處於前史底部：2020年末主動偏股公募重倉券商比例僅0.87%，若不考慮東方財富，重倉券商比例僅0.25%，為前史最低水平。板塊PB估值處於前史低位：4/8收盤，券商板塊PB估值處於前史19%分位數，部分龍頭股PB估值調整至3Q18熊市底部方位，華泰證券靜態PB僅1.19倍(基本面仍向上)。
估量41家直接上市券商1Q21歸母淨利潤同比增20%，環比增54%。各業務條線看：
估量工作1Q21生意佣金與兩融利息收入估量同比增約20%；2)代銷金融產品收入同比翻倍添加；3)投行收入同比增約30%；4)總出資收入同比增約20%。
估量工作1Q21生意佣金與兩融利息收入估量同比增約20%。1Q21商場日均股基成交金額1.02萬億元，同比增12%。1Q21日均兩融餘額1.67萬億元，同比增55%，3月末商場融券餘額1450億，較年初增6%，融資餘額1.51萬億，較年初增2%。上市券商中，考慮市佔率進步，估量華泰證券、興業證券、東方財富等生意與兩融收入增速更快。
估量工作1Q21代銷產品收入同比翻倍添加。1Q20新樹立偏股基金9448億份/前史新高，同比增149%。3月末商場非錢銀類公募基金13.1萬億元，同比增59%，較年初增8%。
上市券商中，估量東方財富、中金公司、興業證券、東方證券等代銷收入增速更快。
估量工作1Q21投行收入同比增約30%。1-3月股權融資堅持常態化，IPO與再融資項目發行數均同比高增：IPO發行105家，同比多51家；再融資發行93家，同比多48家。
除去1Q20同期京滬高鐵低價大單發行後，1Q21首發規劃同比增55%。21YTD，IPO主承銷規劃前4名分別為海通證券、中信證券、華泰證券、中信建投，估量商場比例超41%。
上市券商中，考慮市佔率進步，估量華泰證券、海通證券、東方證券等投行收入增速更快。
估量工作出資收入同比增約20%。場外衍生品業務高速展開，2021年2月場外衍生品存續生意規劃1.35萬億元，YoY+107%，估量中金公司、中信證券、華泰證券等權益類產品創設業務收入將同比堅持高增。此外，1Q21滬深300指數下跌3.1pct，上證綜指下跌0.9pct，顯着好於去年同期(1Q20滬深300指數下跌10pct，上證綜指下跌9.8pct)。
雄圖配資出資建議：請有必要重視估值在底，成果反轉，安排配備處於底部的券商板塊一季報進攻機遇。估值方面，其時券商板塊A/H均勻生意於1.57倍/0.78倍2021年動態PB，板塊A/H靜態PB則分別處於前史19%/16%分位數。成果方面，估量上市券商1Q21歸母淨利潤同比增20%，環比增54%；猜想1Q21歸母淨利潤同比增速前5名：興業證券(+239%)、財通證券(+158%)、東方財富(+84%)、中金公司(+64%)、國泰君安(+52%)。