文 | 楊萬里
高瓴資本減持消息一出，良品鋪子股價出現大幅波動。
3月1日，良品鋪子開盤一度跌停，股價最低下探至58.55元，相比上一個交易日蒸發約26億元。很快，良品鋪子又被資金撬開了跌停板。截至發文，良品鋪子跌幅收窄至7.69%。
市場之所以反映如此強烈，是因為高瓴資本本次擬套現的金額較高，一定程度上打擊了市場做多情緒。
2月26日，良品鋪子發佈公告稱，高瓴資本旗下3家機構“珠海高瓴”、“寧波高瓴”和 HH LPPZ（HK） Holdings Limited擬合計減持不超過2406萬股，合計不超過公司總股本的6%。減持理由是自身資金需求。
若按照2月26日收盤價65.05元（總市值260.9億元）計算，高瓴資本本次擬套現約15.654億元。在減持前高瓴資本合計持有良品鋪子11.67%股權，而本次減持比例將達到持股比例一半以上。
值得關注的是，高瓴資本於2017年9月份以超8億元入股良品鋪子，不到4年時間，高瓴資本浮盈超22億。
隨着高瓴資本減持消息發酵，在尺度股東羣引起熱議。有投資者表示，“高瓴資本減持為正常市場行為....或釋放流動性，有利於增強股性的活躍度”。
但也有投資者吐槽稱，“上週買入的全部被埋了”。數據顯示，截至去年9月30日，良品鋪子股東人數為32700人。據估算，經過今日下跌，良品鋪子3.27萬股東人均浮虧超6萬。
K線顯示，良品鋪子於去年7月份中旬最高漲至87.24元，之後步入下跌通道。目前，良品鋪子股價相比高點跌幅超30%，總市值蒸發超100億元。
良品鋪子股價低迷，一方面與其業績增收不增利，難以支撐60多倍的估值；另一方面，外界對良品鋪子的高端定位有爭議，而且良品鋪子多次被投訴，存在食物發黴、長毛、吃出異物等質量問題。
我們關注到，良品鋪子處於一個有發展前景的賽道---休閒食品行業。有機構預測，2020年休閒食品行業市場規模將接近2萬億元。雖然市場前景廣闊，但休閒食品行業競爭十分激烈。
除了良品鋪子，線上銷售具有代表性的企業包括 三隻松鼠、 百草味等，線下銷售具有代表性的企業包括洽洽食品、鹽津鋪子、 來伊份等。
除了國內企業競爭外，外資企業也在攪局。之前百事以7.05億美元價格收購了百草味，成為國內休閒食品行業第一大併購案。 百事收購背後，意在爭奪休閒食品市場份額。
目前，大資金投資的邏輯是選擇龍頭公司，例如貴州茅台、伊利股份等公司之所以被大資金重倉，是因為它們在市場中具有明顯優勢。而良品鋪子面臨多個競爭對手，且業績未超過市場預期（截至去年前三季度，良品鋪子歸屬淨利潤同比下降16.15%），因此難以吸引大資金買入。
隨着高瓴資本大幅減持，你認為良品鋪子還有投資價值嗎？歡迎在下方評論！