2022年2月18日長海股份(300196)發佈公告稱:中金證券、中泰證券於2022年2月17日調研我司。
本次調研主要內容:
問:公司對2022年玻纖紗供需的展望如何?
答:玻纖市場樂觀,玻纖行業每年都有一定的新增產能,玻纖的應用需求一直比較旺盛,供需格局向好,從每年的擴張速度和市場價格來判斷,市場仍有進一步的擴張空間。
問:公司60萬噸智能製造基地項目的進展情況?
答:目前,60萬噸智能製造基地項目尚在審批中,後續進展請留意公司公告。
問:公司10萬噸池窯生產線項目的投資回報週期大概是多久?
答:一般項目的成本及回報週期要看使用期限和生產情況。一座窯爐使用壽命10年,投資回報週期大概在5-6年。
問:公司60萬噸項目資金的情況?未來是否有比較大的融資需求?預計會通過什麼方式?股權還是銀行借款?
答:項目建設資金來源主要是自有資金和通過定增、發行可轉債或申請銀行貸款等方式自籌。
問:如何看待碳纖維和玻纖在風電葉片上的競爭格局,未來五年內在風電葉片上碳纖維大規模取代玻纖的可能性?
答:在成本端、產品應用方面,未來幾年兩者競爭格局不會有太大變化。從成本端來看,兩者最大差異在成本,目前碳纖維價格是玻纖的20倍左右。從產品應用端來看,玻纖的接受度較高,尤其在下游應用領域中逐步擴張,這是碳纖維體量無法企及的。碳纖維受原油化工影響較大,在高端領域上有一定優勢,在中低端沒有任何優勢,因此無法在短時間內對玻纖有競爭性替代。
問:公司認為2022年出口較2021年持平還是有所增長?
答:具體要看市場和銷售情況,同時也要考慮到國外疫情的因素。
問:2.5萬噸樹脂技改後產能利用率是否會有提升?
答:產能利用率將會有提高,因為化工最大產能損耗在產品切換上,目前該項目處於調試測試階段,在通過相關驗收、試運行後將正式投入生產運營。
問:濕法薄氈未來是否有明顯拉動生產的應用領域?
答:濕法薄氈可用於風電項目、建材裝飾材料的基材等等,比如內外牆裝飾、屋面防水、電子基材等方面,產銷量每年都有所增長,並且公司也在不斷研發能夠應用到其他不同領域的產品。
問:原材料紗的價格處於高位,製品價格後期是否有提升空間?
答:這取決於市場情況,在供不應求狀態下不排除有提價的可能性,並且公司在製品方面從去年開始就不斷進行調價。
問:玻纖行業目前產能沒有剛性限制,如何看待今年以及到2025年新增產能對行業的衝擊?
答:行業每年都有新增產能,去年新增產能相比往年較多。行業遠期前景較好,行業內各大企業處於如期增產階段。
問:江蘇地區附近的熱塑產品需求比較好是為什麼?
答:主要原因是熱塑纖維在塑料製品、汽車輕量化及其他輕量化產品上的應用越來越多,能夠起到增強的作用。以前熱塑產品沒有纖維,現在為了強度和性能指標添加了纖維,進而近年來熱塑纖維的市場應用越來越普及。
問:不飽和聚酯樹脂的自供比例?
答:大部分對外銷售,自用比例很少。
問:做製品的公司生產不飽和聚酯樹脂的優勢?
答:不飽和聚酯樹脂能夠配套玻纖下游生產玻璃鋼製品,如生產玻璃鋼製品的企業。客户在需求玻璃纖維的同時,還需採購不飽和聚酯樹脂生產玻璃鋼產品(例如玻璃鋼管道、玻璃鋼船艇,玻璃鋼水箱等),並且其他輔料化工產品和技術服務等,從公司這裏可以做到一站式採購和服務。
長海股份主營業務:玻纖製品及玻纖複合材料的研發、生產和銷售。
長海股份2021三季報顯示,公司主營收入18.33億元,同比上升24.11%;歸母淨利潤4.21億元,同比上升114.5%;扣非淨利潤3.63億元,同比上升96.48%;其中2021年第三季度,公司單季度主營收入6.55億元,同比上升14.64%;單季度歸母淨利潤1.61億元,同比上升122.79%;單季度扣非淨利潤1.37億元,同比上升99.67%;負債率25.51%,投資收益1205.66萬元,財務費用229.51萬元,毛利率33.57%。
該股最近90天內共有11家機構給出評級,買入評級9家,增持評級2家;過去90天內機構目標均價為27.3。證券之星估值分析工具顯示,長海股份(300196)好公司評級為2.5星,好價格評級為3星,估值綜合評級為3星。(評級範圍:1 ~ 5星,最高5星)
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