2022-01-13國元證券股份有限公司凌晨對青鳥消防進行研究併發布了研究報告《2021年業績預告點評：盡享電化學儲能紅利，業績持續高增可期》，本報告對青鳥消防給出買入評級，當前股價為47.7元。
青鳥消防(002960)
事件：
公司發佈 2021 年業績預告，預計實現收入 37.00-42.00 億元，同比增長46.56%-66.36%； 歸母淨利潤 4.85-5.55 億元，同比增長 12.78%-29.06%；扣非歸母淨利潤 4.75-5.45 億元，同比增長 26.50%-45.15%。
報告要點：
業績符合預期，核心業務快速增長
2021 年公司各業務高速增長，其中應急疏散業務訂單與發貨量迎來爆發，預計同比增幅超 200%；通用消防業務實現平穩快速增長。在“新能源+儲能”的趨勢下，未來公司在儲能消防領域將逐步放量，業績有望大幅提升。
國內外業務雙輪驅動，多品牌矩陣賦能公司成長
通用消防報警系統： 2021 年青鳥、久遠品牌實現快速增長， 未來將憑藉優質的產品和服務保持強勁增長態勢。公司大力推進國際化戰略，已形成加拿大 Maple Armor、法國 Finsecur、西班牙 Detnov、美國 mPower 四大海外品牌，進一步輻射全球市場。 應急疏散系統： 公司成功構建青鳥消防、左向照明、中科知創等多品牌矩陣，各單元間將發揮協同作用，充分實現用户與資源共享。 工業消防領域： 2021 年，公司積極完善工業消防產品體系，吸氣式感煙/圖像型火災探測器已研發完成，低配版紫外/紅外/複合型火焰探測器取得 3C 證書，看好公司新品儲備及未來推出。公司已中標青島北汽、國網江蘇等多個項目，在鋼鐵、石化、汽車等領域實現“0 到 1”的突破，未來公司工業消防電子產品將不斷向下遊應用延伸。 智慧消防： 2021年公司推出“消安一體化綜合安保管控平台”、“智慧消防平台”解決方案，持續拓展一站式服務平台，智慧消防一體化的趨勢下，公司先發優勢明顯。
佈局儲能消防黃金賽道， 項目持續落地助力業績騰飛
儲能消防是未來 10 年的黃金賽道，根據測算， 2030 年我國儲能消防市場規模有望達到 108.00-155.76 億元。公司是高端消防產品提供商，積極佈局儲能消防市場，目前已中標 10 尺/20 尺/40 尺儲能集裝箱（聚通）氣體滅火系統項目、美國 Texas 某儲能變電站項目、華工智能儲能樣箱等項目。未來公司將充分發揮“朱䴉”芯片獨特的底層技術優勢，以小型化、線纜型探測器產品的儲備，及多維度（煙、温、氣等）的探測，推動基於電池模組的儲能消防安全解決方案的開發與拓展，助力公司業績騰飛。
投資建議與盈利預測
未來公司有望憑藉豐富積累及技術優勢，享受消防市場擴容及集中度較低帶來的巨大發展空間。公司積極佈局儲能消防黃金賽道，打開第二成長曲線。 2021-2023 年，我們預計公司歸母淨利潤分別為 5.48/7.57/10.55 億元，當前股價對應 EPS 分別為 1.59/2.20/3.06，對應 PE 分別為 29.1/21.0/15.1倍，維持“買入”評級。
風險提示
市場競爭加劇、電化學儲能增速不及預期、應急疏散市場擴容不及預期
該股最近90天內共有9家機構給出評級，買入評級9家；過去90天內機構目標均價為62.36；證券之星估值分析工具顯示，青鳥消防（002960）好公司評級為3.5星，好價格評級為3星，估值綜合評級為3星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)