金智科技：民生證券於12月21日調研我司

2021年12月21日金智科技（002090）發佈公告稱：民生證券李佳於2021年12月21日調研我司。

本次調研主要內容：

問：公司主營業務簡介

答：公司長期專注於自動化、信息化、智能化技術，在智慧能源和智慧城市等專業領域，形成了具有自主知識產權的系列軟硬件產品和解決方案，是行業內的知名企業。在智慧能源業務領域，公司是國家電力自動化產業基地骨幹企業，業務涵蓋電力能源領域發、輸、變、配、用各環節，是國家電網公司、南方電網公司、各大發電集團的重要供應商，公司的發電廠電氣自動化、智能變電站、配電自動化等系統及裝置均處於業界知名地位，創造了多個國內首次成功運用業績。在智慧城市業務領域，公司是國內知名的智慧城市解決方案及服務提供商，業務覆蓋城市公共安全、公共交通、公用事業及建築空間等諸多方面，承接了上海世博會智慧園區建設、南京青奧國家層面安保總指揮部通信指揮系統、南京市雪亮工程等一批標誌性項目，在業內具有重大的示範性意義及標杆作用。在“雙碳”背景下，公司積極拓展“碳達峯”、“碳中和”相關業務，主要契入點為面向工業園區提供低碳園區建設的整體解決方案，並提供全生命週期的設備運行和運維服務。在低碳園區建設整體解決方案中，公司電力自動化、信息化、智能化技術緊密融合，可以給用户提供更優化的供配電方案、碳排放跟蹤計量，更好地提升用户的能源使用效率和能耗管理能力，做一個真正能給用户帶來綜合價值的“能源管家”，切實解決用户能源使用上的經濟性、可靠性兩大痛點。此外，圍繞以新能源為主體的新型電力系統建設，公司也在積極進行相關產品和技術研發，並與首席科學家劉東教授團隊於近期共同出資設立了上海能網優聯科技有限公司，致力於為電網公司與企業園區提供“源-網-荷-儲”協同優化高端應用。

問：公司低碳園區建設業務的商業模式?

答：公司低碳園區建設業務以輕資產運營模式為主：公司成立了“雙碳”工作領導小組，負責推進低碳園區重大項目市場開發等重點工作，並充分利用原有業務營銷體系積極拓展客户，開發低碳園區項目；形成立項後，由用户自身或戰略合作投資方進行項目投資，公司主要提供D(電力系統診斷)+EPC+EH（能源管家）整體解決方案。在這種運營模式下，公司的業務收入主要來源於當期的EPC收入及後期的運維服務收入兩方面。在戰略合作層面，公司與東南大學長三角碳中和戰略發展研究院（以下簡稱“碳研院”）、國能江蘇公司均簽署了相關戰略合作協議。其中碳研院將主要為公司提供前瞻性、可行性、示範性的研究成果，形成較為清晰的“碳達峯、碳中和”技術路徑及實現路徑，促進公司在清潔能源與微電網、綜合能源服務、智慧供熱、城市碳中和大數據應用等領域的業務拓展和創新；國能江蘇公司將對公司開發的符合其備案條件的“雙碳”相關項目進行投資，這些項目在同等條件下優先由公司提供可研、EPC、運維等服務。

問：公司在低碳園區建設方面的成功案例?

答：公司深耕電力行業多年，已在主動配電網、多能互補一體化、綜合能源服務等領域有諸多的技術儲備和經驗積累。早在2016年，公司就承接了江蘇電力源網荷友好互動系統泛在數據網絡建設項目，為江蘇電力生產控制大區及信息管理大區與用户側接入間構建安全可靠的數據通信網絡系統；2019年，公司承接的南京創源動力科技有限公司新能源汽車核心零部件研發生產基地智慧能源循環利用EPC項目，是光、儲、氫、充一體化建設的典型示範項目；2021年，公司中標的“開普園區風光儲充智能微電網項目”已於2021年9月正式開工，預計將於2021年底前竣工，是“雙碳”背景下“近零碳園區”的示範性項目。公司自身的金智科技園也是低碳園區建設的實踐案例，已建成併成功運行多年兆瓦級的屋頂光伏電站，配備了儲能、充電樁、綜合能效管控系統，實現了“光、儲、充、管”及“源、網、荷、儲”一體化，在實現園區部分用電的自給自足的同時，有效降低了公司的總體能耗，且以可計量、可視化的方式全景展示園區碳排放實時數據及路徑，在目前“能耗雙控”的嚴峻形勢下，大大緩解了公司的用電負荷壓力。此外，公司陸續與多個酒店管理公司、工業園區簽署了相關合作協議，並與多個經濟開發區、新能源企業、科研機構開展了有關戰略合作。

問：儲能在公司的低碳園區建設中是標配嗎?公司有沒有關注共享儲能?

答：在低碳園區建設整體方案中，公司將綜合考慮項目新能源自發自用率、當地峯谷電價差、園區臨時電源保障等多種因素後給出最優配置方案，是否配備儲能、配備儲能規模將根據項目實際情況不同，非標配。共享儲能，對於電網對新能源的科學消納、優化配置、統一協調等方面具有重要意義，公司在積極關注相關投資機會。

問：在以新能源為主體的新型電力系統建設中,公司的配網業務是否將面臨新的機遇?

答：公司的配網智能分佈式饋線自動化系列產品、主動配電網相關技術預計將在以新能源為主體的新型電力系統建設中具有廣泛應用。同時，公司在配電網優化運行控制技術、微網柔性互聯、配網智能自愈等技術方向深入開展研發，爭取取得新的突破。

問：公司回購股份的後續安排?

答：公司股份回購方案中已明確回購股份將用於實施股權激勵或員工持股計劃，具體實施方案正在研究中。

金智科技主營業務：智慧能源、智慧城市業務。公司主營產品和服務包括髮電廠(電氣)保護及自動化產品、變電站保護及自動化產品、配用電自動化產品、企業級IT服務、建築智能化工程服務、電力設計及總包

金智科技2021三季報顯示，公司主營收入9.91億元，同比上升0.24%；歸母淨利潤4149.07萬元，同比上升38.82%；扣非淨利潤969.45萬元，同比下降55.59%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入2.53億元，同比下降23.07%；單季度歸母淨利潤51.48萬元，同比下降95.55%；單季度扣非淨利潤-332.34萬元，同比下降129.79%；負債率49.02%，投資收益2898.77萬元，財務費用1122.1萬元，毛利率25.25%。

該股最近90天內無機構評級。證券之星估值分析工具顯示，金智科技（002090）好公司評級為2星，好價格評級為2星，估值綜合評級為2星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)