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近日，滬市主板IPO企業江蘇天南電力股份有限公司（下稱“天南電力”）更新了申報稿。天南電力2021年營業收入、歸母淨利潤、扣非後歸母淨利潤均出現下滑，其中扣非後歸母淨利潤更是近乎“腰斬”。
有意思的是，在這些財務數據變化較大的情況下，天南電力補充流動資金的測算中仍是基於2018年至2020年銷售收入，而沒有使用2021年的數據。
來源：公司官網
扣非後歸母淨利潤近乎“腰斬”
據悉，天南電力的主營業務為電力金具產品的研發、設計、生產及銷售。電力金具是連接和組合電力系統中的各類裝置，起到傳遞機械負荷、電氣負荷及某種防護作用的金屬附件。電力金具與導線、杆塔、絕緣子、其他設備連接起來組成通電迴路，並保護導線、絕緣子等免受高電壓的傷害，將電暈和無線電干擾控制在合理的水平，是組成通電迴路必不可缺的器件之一。
2019年至2021年，天南電力的營業收入分別為3.41億元、4.02億元、3.19億元，歸母淨利潤分別為6012.78萬元、8608.25萬元、4817.58萬元，扣非後歸母淨利潤分別為5848.49萬元、8573.26萬元、4393.2萬元。其中，天南電力2021年營業收入同比下降20.79%、歸母淨利潤同比下降44.04%、扣非後歸母淨利潤同比下降48.76%，近乎“腰斬”。
業績摘要，數據來源：申報稿
毛利率方面，天南電力2019年至2021年的綜合毛利率分別為35.69%、37.59%、30.58%，毛利率出現明顯下滑。
這是因為毛利額佔比過半的防護金具，其2019年至2021年的毛利率分別為39.64%、40.74%和32.32%，2021年度較2020年度下滑下降8.42個百分點。天南電力在申報稿中表示，2021年度，由於防護金具所用的原材料價格上漲和人力成本上升，綜合導致毛利率大幅下滑。
在此背景下，天南電力在一些測算中卻沒有采用新數據。
此次滬市主板IPO，天南電力擬募集資金為3.65億元，其中第二大項目為6000萬元的補充流動資金項目。
在這個項目的介紹中，天南電力還列了補充流動資金的測算表，看起來頗為“有理有據”。該測算的前提之一為，“公司採用銷售百分比法，基於2018年至2020年銷售收入複合增長率為43.05%，假定未來2年營業收入按15%的複合增長率保持增長”。但實際上天南電力2021年營業收入非但沒有增長，反而同比下降20.79%。
那麼，在實際情況不符時，這個測算表的數據還準嗎？另外，天南電力該申報稿為2022年7月簽署，且報告期包含2021年的情況下，仍基於2018年至2020年的數據是否合理，相關披露是否及時？
補充流動資金的測算，數據來源：申報稿
多次違法違規
從股權結構來看，天南電力的實控人為姚建生和冒松蘭，兩人系夫妻關係且直接持有天南電力100%的股份。
需要指出的是，雖然天南電力目前為簡單的“夫妻店”，但其卻有較多的代持歷史。
比如，2001年8月，姚建生因當時與他人存在潛在糾紛不便體現持有公司股權，將24萬元出資轉讓給冒松華（姚建生配偶的兄弟），由冒松華代持；2002 年9月，為“掛靠”蘇源實業以便於公司開展電力金具經營業務，冒松泉將替姚建生代持的26萬元出資轉讓給蘇源實業，由蘇源實業名義持有；2007年5月，公司因經營需要擬進行增資，同時當地政府招商引資鼓勵外地户籍人員進行投資，姚建生響應政府政策，由北京户籍朋友陳俊代姚建生向公司增資1080萬元。
除了這些代持歷史外，天南電力也不少違法違規的情況。
比如，江蘇省南通市生態環境局於2020年5月責令天南電力北廠區限制生產一個月，限制生產期限自2020年5月29日起至2020年6月28日止。原因是天南電力北廠區的廠圍牆東北角（圍牆外 1 米）所測晝間環境噪音超過《工業企業廠界環境噪音排放標準》。
江蘇省南通市應急管理局2021年8月對天南電力罰款1.2萬元。原因是天南電力高温運輸工序存在安全風險隱患，未進行安全告示。
另外，江蘇證監局顯示，天南電力的上市輔導總結報告的簽署日期為2021年5月25日。但上市輔導結束後，天南電力2021年9月30日的勞務派遣用工為45人，佔用工比例的10.92%，超過10%。
國家人社部官網顯示，《勞務派遣暫行規定》自2014年3月1日起施行。該規定要求，用工單位在規定施行前使用被派遣勞動者數量超過其用工總量10%的，應當制定調整用工方案，於2016年3月1日前降至規定比例。
那麼，經過上市輔導後的天南電力，為何還違反此規定？
值得一提的是，天南電力前身包括“江蘇天南電力器材有限公司”。2014年6月二審判決的案件文書顯示，黃建龍利用江蘇省如皋市如城鎮黨委書記等職務之便，在土地出讓、土地出讓金返還等方面為江蘇天南電力器材有限公司謀取利益，收受該公司負責人姚某某所送款物（包括現金和購物卡）合計價值人民幣2.1萬元。
術語摘要，數據來源：申報稿
申報稿顯示，包括“江蘇天南電力器材有限公司”在內均為天南電力前身，這些前身簡稱為天南有限。天南電力目前實控人姚建生1999年8月創立東昇建材（後更名為天南有限），歷任執行董事、總經理。
那麼，“公司負責人姚某某”是否就是天南電力目前的實控人姚建生？
END
記者 鄒煦晨
版式 褚念穎
編輯 吳鳴洲
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