騰訊證券發佈了一份中國股民行為年度報告，對市場當下的投資羣體進行了系統性的分析，勾勒出一幅反應投資者行為、心理偏好、潛在需求的眾生相，同時還發布了過去一年資本市場的一些列數據，很值得我們思考。
首先，當下A股的投資者總量已經達到1.76億，也就是説每8個人中就有一個炒股的。其中男性比例達到了77.2%，女性只有22.8%。年齡分佈上24歲以下的佔比9.5%，24-30歲的佔比29.2%，31到35歲的佔比17.7%，36到40歲的佔比18.2%，41歲以上的人數佔比25.4%。同時股民中高學歷佔比已經越來越大，70後股民中大專以上學歷佔比60.2%，80後股民中這個數據是61.9%，90後就漲到了70%，也就是説24歲到40歲的這部分投資者中高學歷已經成為常態，而它們同時也佔據了全部投資者的65.1%，整個市場正朝向高知識高淨值羣體聚攏。
其次，從投資者分佈來看，北上廣幾個超一線城市佔比達到了28.3%，一線城市佔比40.5%，二線城市佔比15.7%，三線以下城市佔比15.5%，也就是説一線以上的城市佔比達到了68.3%，這些頭部城市由於可支配收入較多，加上學歷和認知也比較高，對於生活和金錢的利用有着充分的理解，所以有點閒錢基本都拿去放到股市裏了。同樣也是由於年輕人流入較多，都有着股市一夜暴富的夢想，想反一些三線以下城市，明顯就要安逸的多，對於股市和暴富之類的也沒什麼幻想，其實這也是認知上的差異，很多小地方依然認為股市就是騙錢的地方，炒股的也都是傻子。城市分佈上上海作為全球金融中心牢牢佔據着頭把交椅，投資者佔比高達8.2%，比排名第二的北京高出3.1個百分點，廣州排名第三投資者佔比4.5%，第四是杭州佔比3.9%，其它依次是成都、天津、深圳、鄭州、福州和蘇州，前十中北方城市只有北京、天津和鄭州，這也體現了區域經濟中南方資本的活躍程度要遠遠高於北方，所以如果你有做金融的打算，最好可以去這幾個地方試試。
第三，在投資者資產結構中，資產佔比30萬以下的55%,資產30到50萬的佔比15.6%，資產50到100萬的人羣佔比14.2%，100萬到500萬的人羣佔比9.7%，500萬以上資產的佔比5.5%。也就是説股市裏投入資金100萬以上的投資者佔比還不到六分之一。我也經常看到網絡上很多人的截圖，賬户裏動輒就是幾百萬，然後它每次操作都有如神助，買完就漲，其實這些人很多就是機構的拖，為的就是藉助互聯網平台盈利數據，讓你跟它一起操作，但前提是你要付錢買一些附加會員之類的服務，但等你買了以後才發現它的操作也都是從別人那裏偷來的，根本幫你也賺不了多少錢。
第四，股民結構中投資十年以上的投資者佔比達到了35.3%，投資三到十年的佔比32.4%，一到三年的佔比20.4%，一年以內的股民佔比11.9%。這裏邊40.2%的80後都有三到十年的炒股經驗，其實想想都知道，往前推十年就是2010年，也就是説這些80後很多就是在2015年那個大牛市進來的，往往也是那輪下跌被坑的最慘的一波人，很不幸，我也是2015年3月開始入市，到現在5年多一點，從萬點不是夢，到4000點才是底，再到機構護市，直至2016年的熔斷噩夢，感觸良多。好在那時候資金少，算是花錢買了個經驗，或許每個入市的人都會經歷這麼一次，只有這樣才會對市場產生敬畏，也才會去思考市場背後的邏輯，才能真正的成長。
第五，在2020年的投資市場中，有58.9%的投資者表示盈利，持平的佔比14.9%，虧損的有26.2%。這裏邊虧損的絕大多數都是三年以下的新股民，可見從長期來看市場經驗跟投資收益是正相關的，同時也説明一個問題，股市長期來看是七賠兩平一賺的，説明市場行情並沒有走完，而且從上面的數據中得知一年以下的投資者僅有11.9%，可見這兩年的行情並沒有多少新韭菜進入，也就是説市場依然是大多數存量用户在做，而一輪牛市末期中新增投資者的佔比一半都在50%左右，只要那樣機構才能收割足夠的財富。而當下市場都是久經沙場的老油條和機構搏殺，看似漲幅不少，但還遠沒有到亢奮的地步，只有達到了情緒驅動，散户搶跑入場，才是我們該離開的時候。
第六，在投資者行為偏好上，精選1-2只個股的投資者佔比高達30%，2-5只個股的佔比41.7%，20只以上個股的投資者佔比不到2%。這也一定程度上反映出市場投資者的成熟化，這種集中投資能夠讓投資者更深入的去研究和分析企業的業績和回報，説明這些人也都在不斷的學習和進步。這種結構也説明市場遠沒有到亢奮的程度，因為只有剛進入市場的小白投資者才會聽信市場傳言一通亂買，最後手裏拿了一堆高位被套的股票。
第七，投資週期中，持股三個月以內的投資者佔比61.8%，三到六個月的投資者佔比14%，持股六個月以上的投資者佔比24.2%。這就是説六成以上的投資者連三個月都拿不住，這又反映出一種情況，也就是説大家對於個股操作開始走向精選優化，但擇時做波段的習慣依然沒有改變，還是嘗試着用高拋低吸來戰勝市場。這裏邊一是因為我們投資者本身還沒有充分認識到資本市場的本質，依然嘗試着波段操作來實現一夜暴富，卻不知道操作越多犯錯的概率也就越大，虧損也會越多。二是我們的市場還處於深化改革當中，與發達國家成熟市場長牛慢牛的行情還有一定差距，一旦形成了這種趨勢，投資者也會慢慢迴歸理性，長期持有才是投資最正確的知識。
第八，對於投資領域上，投資者更偏好於半導體芯片和醫藥行業，其次是新能源產業鏈，白酒消費，軍工，大金融，大宗商品和房地產板塊，從芯片到白酒就目前來説都是機構抱團和估值明顯偏高的行業，在這裏也受到眾多投資者追捧，也恰恰説明市場對於這些領域的投資已經處於非理性狀態，高估終有迴歸理性的那一天，或許那時候也是絕大多數投資者開始賠錢的時候。同樣對於大家頭不願意碰的房地產板塊，明顯是達成了一致性的預期，而資本市場又是實體經濟的晴雨表，可見對於樓市，大家心裏都清楚怎麼回事兒，看個熱鬧就行。
總的來説，整篇報告對於投資者結構有了一個很全面的概述，反映出投資者正在自我成熟，同時目前大多數人還都在賺錢，而新鮮的韭菜還沒有進場，對於機構，對於市場，對於急着賺大錢的投機者來説，行情還會有一定的發展，從歷史的經驗來看，市場的頂端一定是大批新增投資者跑步入場的時候，只有那時候市場裏的老油條才會交出手裏的籌碼，獲利了結。