財經57號|央行發佈的這一數據創三年新高，對你我有何影響？

　　中國人民銀行日前發佈了4月金融統計數據，其中，廣義貨幣（M2）同比增長11.1%，增速創2017年以來新高。M2快速攀升，對你我有何影響？

　　M2雖然起了個“洋名”，但説白了與錢有關，你我手中的現金、銀行裏的存款都統統包括在內。M2的數據變化可以反映出錢在變多還是變少。

　　不論你是老闆，還是員工，手裏的錢追根溯源，都是人民銀行投放的基礎貨幣派生而來的。M2增速上升較多，意味着當前貨幣供應量也增長較快，央行投放的錢在增多。

　　央行投放的錢在變多，但一定都能變成你我手中的錢嗎？其實不然。

　　央行需要把錢先給商業銀行，銀行再把錢貸給個人、企業等，貸款又會輾轉變為你我的工資或收益存回銀行，銀行又將這些存款再貸給企業……就這樣不斷貸款、存款相互轉化，當初央行投放的那筆錢，發揮了好幾倍的作用。

　　經濟活力越強，“貸款變存款、存款變貸款”自然越頻繁。但反之，若是貸款需求不旺，銀行貸不出去，央行投放的錢則會出現收縮效果。

　　數據顯示，4月末，貨幣乘數處於6.72的高水平。這説明4月份貨幣派生能力較強，銀行運用充裕的資金，為實體經濟提供了更有力的支持。

　　影響銀行貨幣派生能力有個重要因素——超額存款準備金。商業銀行在繳納法定存款準備金之外，還要存放一部分準備金在央行，好滿足支付清算、頭寸調撥等需要。這就和咱們老百姓過日子一樣，在備足日常所需資金外，還得留些閒錢靈活支取。

　　4月末超儲率為1.9%，比上年同期高0.7個百分點。這意味着，銀行還有多餘閒錢，銀行體系流動性比較充裕。可見，近期貨幣政策逆週期調節效果較為顯著，全社會的流動性保持在合理充裕的狀態。

　　那麼，不斷增加的錢都流向了哪裏？

　　存款是M2構成的主體，M2的增長離不開存款拉動。而存款主要由住户存款、非金融企業存款、財政性存款、非銀行業金融機構存款構成。

　　前4個月，我國人民幣各項存款增加9.34萬億元，同比多增2.77萬億元。其中，住户和非金融企業存款同比多增明顯。

　　一方面，由於疫情影響，居民消費減少；另一方面，國家加大對民生的支持力度，居民名義收入保持正增長，前4個月住户存款增加5.67萬億元，同比多增2265億元。

　　與此同時，企業獲得了較多信貸資金支持，有效對沖了收入下降，併為後續企業運營儲備了資金。因此，前4個月非金融企業存款增加3.03萬億元，同比多增2.87萬億元。

　　此外，由於財政政策加大對實體經濟支持力度，前4個月財政性存款和機關團體存款合計增加256億元，同比少增1.56萬億元。

　　前4個月，住户和非金融企業新增存款8.7萬億元，佔新增各項存款的93.2%；同時，財政存款向實體部門轉移較多。這些都從存款的角度印證：資金確實主要流向了實體經濟。

　　整體來看，當前穩健的貨幣政策更加靈活適度，為疫情防控、復工復產和實體經濟發展提供了精準的金融服務。

　　支持經濟發展的外部環境正在不斷改善，你感受到了嗎？（記者吳雨、張千千）