編者按：本文為專欄作者蛇眼財經授權創業邦發表，版權歸原作者所有。
曾經火熱一時的網絡互助平台集中關停，讓人深思。1月15日，美團互助宣佈關停；3月24日，輕鬆互助宣佈關停；3月30日悟空互助宣佈將於一個月後關停；3月31日，水滴公司以升級為由，正式終止互助計劃。
同樣掀起網絡熱議的還有，近日水滴公司向美國SEC遞交了招股申請書，擬在紐交所上市，股票代碼為“WDH”，暫定籌資額為1億美元。以上市為導火線，水滴公司“公益OR商業”的爭論再次甚囂塵上，此前水滴籌“地推事件”、水滴互助“1分錢活動”等也被網友翻出來鞭屍。
站在上市風口，水滴公司的“前世今生”，優勢和劣勢都變得清晰明瞭。
（配圖來自Canva可畫）
互助信任度滑坡
眾所周知，水滴公司主要的運營模式是通過水滴籌、水滴互助兩大場景引流，與保險公司合作，把經過篩選和定製的保險產品直接推薦給用户進行變現，“眾籌”→“互助”→“保險”環環相扣，盤活了整個流量生態。
發展前期，水滴公司依託免費大病籌款模式獲取了大量用户、積累了巨大流量，不過因管理不善引發出諸多醜聞，引發了極大的信任危機。
頻繁的疑似詐捐事件也讓水滴籌地陷入輿論旋渦。有媒體爆料，水滴籌在超過40個城市的醫院派駐地推人員，引導患者發起籌款，並存在募捐金額填寫隨意、不加審核等問題。諸多不良事件接二連三發生，消磨用户的信心和耐心，水滴籌口碑一落千丈。
疑似詐捐事件的發生説明水滴公司管理能力的不足，加上水滴互助頻繁插入保險廣告，讓用户感到不滿。
此前，打開水滴互助小程序，首頁頁面便會彈出“1分錢加入最高30萬元互助保障”的推送廣告，當用户完善資料信息並完成1分錢付款後，系統自動開通自動扣費，並引導用户操作點擊至水滴保險商城購保。
另外，用户很難用1分錢獲取30萬元互助保障。水滴公司曾表示：“會員充值後保持月重組，持續為患者會員分攤，才能持續享受互助權益，中青年賬户餘額低於18元就建議充值續費。”也就是説，開通計劃後，用户必須持續充值才能夠享受互助權益，如若不充值此前繳納的1分錢也無法退還。
如此看來，1分錢獲取30萬元互助保障的活動僅是噱頭，這直接影響水滴互助的口碑，導致用户紛紛選擇離開。網絡公開數據顯示，2020年7月，水滴互助分攤人數為1433萬人，到2021年1月，這一數字變成了1290萬。3月份宣佈關停的時候，水滴互助上的分攤人數只剩下1157萬。
水能載舟亦能覆舟，當社會信任逐漸被消耗，原本以愛心互助為目的的活動，演變成拿別人的善良做生意，如此互助也變得毫無價值。
保險主業擔重任
雖然水滴公司一直以“眾籌+互助+保險”的架構運營，但實際上水滴保並不是傳統意義上的保險公司，而是與保險相關的第三方平台。
招股書顯示，截至2020年12月31日，水滴保與62家保險公司合作，提供200款健康險和壽險產品。2020實現首年保費(FYP)超過144億元，累計付費保單數3070萬張。超過3.4億人通過水滴籌累計為170多萬名患者捐款370多億元。
隨着水滴保用户規模、保費規模迅速擴大，以往通過眾籌、互助引流的方式也逐漸被邊緣化，也就是説現在得水滴保有能力實現從引流到變現的商業循環。
招股書顯示，水滴保業務的佣金收入為最主要的營收來源。2018-2020年，水滴保分別實現了9.73億、66.68億和144.26億的首年保費收入，複合增漲率達到285.15%；為公司貢獻營收1.22億、13.08億和26.95億，佔比逐年上升，分別為51.3%、86.6%、89%。
不過，水滴公司現在只有水滴保這一單一的變現渠道，加上運營成本不斷攀升，何時實現盈利依舊是個問題。
招股書顯示，2018年-2020年，水滴公司運營成本和費用分別為4.26億元、17.05億元、35.24億元，近兩年同比增速分別為300.05%、106.64%；而且，2018年至2020年，歸屬於水滴公司的淨虧損分別為2.09億元、3.22億元及6.64億元，呈現持續擴大趨勢。
不僅如此，和傳統保險公司相比水滴保的專業優勢並不明顯，和螞蟻保險、騰訊微保等互聯網保險平台相比也失去了流量優勢。
即使水滴保與中國平安、中國人保、安心財險、百年人壽等保險公司都簽署了合作，售賣的保險品類也算齊全。但對於保險用户來説，傳統保險公司直接與用户對接，提供一對一專人服務，用户既能享受服務、被騙的風險也較低。而水滴保只是作為中介平台，保險種類、服務質量等方面都需要完善。
種種跡象表明，水滴公司的商業化模式還不夠牢靠、競爭優勢不凸顯，但互聯網保險發展空間足夠大，水滴保有很大的商業化潛力。
監管牢籠收緊，發展腳步放緩
目前來看，流量起家的水滴公司面臨用户流失、監管趨嚴的市場考驗。
2019年，網絡互助也曾經歷過“高光時刻”，當時我國網絡互助平台的實際參與人數為1.5億人，約佔全國人口的1/10。隨着市場規模擴大，安全隱患也逐漸暴露出來，監管開始不斷加強。
2020年7月27日，銀保監會披露各項行政處罰，其中水滴公司百分百持股的保多多保險經紀公司因涉及欺騙保險人、投保人、被保險人或者受益人，隱瞞與保險合同有關的重要情況等違法違規行為，被陝西銀保監局合計處罰76萬元。
2020年9月8日，銀保監會打擊非法金融活動局發佈了《非法商業保險活動分析及對策建議研究》，其中提到相互寶、水滴互助等網絡互助平台會員數量龐大，屬於非持牌經營，涉眾風險不容忽視。
水滴互助被迫“暫停升級”有監管趨嚴的原因，水滴籌又因“公益or商業”基因被用户質疑，原本“水滴互助、水滴籌、水滴保”三駕馬車並駕齊驅的格局被打破，水滴公司僅剩水滴保唯一的砝碼。
在此情景下，水滴公司放慢擴張步伐，開始重視規範運營，做好風控措施。一方面，關注領域政策的變動，將信息透明化，尊重用户選擇權，加強核實用户信息，減少騙籌騙保事件發生，重建社會信任。另一方面，對於市場格局需重新審視，開拓水滴好藥付、水滴健康等新業務，增強自身在互聯網市場的競爭力。
與此同時，水滴公司積極尋求上市，試圖藉助資本的力量，挖掘新的流量入口，構建新的護城河。未來，水滴公司將以上市為分界線，劃分出“舊水滴模式”和“新水滴模式”兩大迥然不同的發展路徑。
本文為專欄作者授權創業邦發表，版權歸原作者所有。文章系作者個人觀點，不代表創業邦立場，轉載請聯繫原作者。如有任何疑問，請聯繫