編者按：
監管部門明確反對“規模情節”、“基金經理明星化”等損害投資者利益的行為。基金業協會相關文件要求“合理調配同一基金經理管理的公募基金和私募資產管理計劃數量，原則上不超過 10 只”。
本系列將對標監管文件及財報數據，逐一透視基金經理一拖多的問題。本文案例為國壽安保基金。
研究顯示，國壽安保基金旗下的基金經理吳堅單獨管理或共同管理共10只產品，2023年初至今淨值普遍回升，近兩年新增管理4只產品，任職以來年化收益均為負，排名靠後。
2022年四季報顯示，吳堅在管產品持倉雷同，有“克隆化”痕跡，相關產品合規問題值得關注。
基金經理一拖多的背後可能存在“規模情結”、基金公司發展依賴明星基金經理等問題，其合理性、合規性值得商榷。
基金經理吳堅“一拖十”公開信息顯示，國壽安保基金成立於2013年10月，是中國保險業成立的首家基金管理公司。按照初始基金口徑，2022年末國壽安保基金旗下公募產品共93只，較2021年末增加6只，總資產規模2288.96億元，行業排名32/152。
基金經理吳堅2013年加入國壽安保基金擔任基金經理助理，2014年開始擔任基金經理，現任國壽安保基金絕對收益部總經理助理、權益基金經理。參與管理的產品共10只，總規模約38.97億，皆為混合型產品（包括偏股混合型、靈活配置型、偏債混合型）。
同一位基金經理管理數量較多的產品，精力如何分配？是否會對投資業績造成影響？產品間會否存在利益衝突？
基金經理在管產品業績表現近兩年，吳堅新增管理產品共4只，任職年化回報均錄得負收益，同類排名靠後。其中，國壽安保盛澤三年持有期混合A、國壽安保低碳經濟混合A任職以來年化回報分別為-20.17%、-17.46%，同類排名為2013/2699、2752/3098。
截至2023年3月19日，上述10只產品年內淨值均有所回升，國壽安保低碳經濟混合A今年以來上漲超過9%，同類排名163/3540（初始基金口徑）。國壽安保穩和6個月混合A是吳堅管理規模最大的產品，該基金年內淨值上漲0.73%，同類排名734/1330。
持倉趨同：在管產品有“克隆化”現象上述10只混合型產品（初始基金口徑，包括共同管理）2022年4季度報告，披露了各自的十大重倉股。
研究發現，相關產品持倉同質化比較明顯，比如國壽安保穩福6個月持有期混合A與國壽安保穩安混合A前五大重倉股的成分相同。整體上，上述10只基金十大重倉股前五名出現較高的重複率，主要集中於平安銀行、中國軟件、恆瑞醫藥、天合光能、捷佳偉創等標的，持倉偏向於成長型風格。
2022年4月，證監會發布的《關於加快推進公募基金行業高質量發展的意見》指出，“切實摒棄短期導向、規模情結、排名喜好，堅決糾正基金經理明星化、產品營銷娛樂化、基民投資粉絲化等不良風氣。”
2020年4月，中國基金業協會發布《基金經理兼任私募資產管理計劃投資經理工作指引（試行）》，要求“合理調配同一基金經理管理的公募基金和私募資產管理計劃數量，原則上不超過10只（完全按照有關指數的構成比例進行投資的產品除外）”。
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