18家國際零部件企業Q3財報：2/3營收下滑

　　第三季度,在市場持續受到半導體供應短缺,以及汽車製造商頻繁停工的影響下, 全球輕型汽車產量受到嚴重影響。數據顯示,上季度全球汽車產量為1,620萬輛,較去年受疫情肆虐的同期水平下降19%。其中,北美的產量為300萬輛 ,同比下降25%;歐洲的產量同比下降28%,中國的產量同比下降16%。全球汽車產量的下降,對依賴穩定產量和可預測性的汽車零部件企業的業績產生了直接影響。

　　三分之二企業營收下滑,電裝以破百億銷售額蟬聯第一

　　蓋世汽車整理了18家國際主流零部件企業第三季度的財報,其中三分之二以上的企業營收均出現下滑,麥格納國際、李爾、法雷奧、佛吉亞和彼歐等Tier1供應商甚至出現了兩位數的跌幅。李爾首席執行官Ray Scott指出,問題不僅在於汽車產量較去年同期大幅下滑,還在於不可預見性,因為客户的生產計劃不可預測,導致該公司出現短時間內的停產。彼歐方面也透露,半導體芯片持續短缺導致“市場異常動盪”。據悉,大眾汽車是彼歐集團2020年最大的客户,但今年截至第三季度,大眾最大工廠的汽車產量創自1958年以來的最低水平,彼歐營收的下滑或也與此相關。麥格納補充稱,除了汽車製造商難以預測的生產計劃帶來的挑戰外,零部件企業們還經歷了生產成本的通脹上漲,包括物流、大宗商品、勞動力和能源成本,不過勞動力和能源成本的上漲幅度較小。

　　不過,在種種不利因素下,米其林、天納克、博格華納、德納、森薩塔和佈雷博這幾家企業的營收卻逆勢上漲,後四家企業甚至實現了兩位數的增幅。米其林表示,上個季度全球大部分地區對卡車輪胎的需求都有所增長,另外,農作物和金屬價格的上漲幫助其銷售了更多用於採礦機械和農用機械的輪胎。博格華納營收增長主要是因為收購德爾福技術公司帶來的收入增長,以及產品需求的增加“完全抵消了生產下降的影響”。森薩塔則將營收增長歸功於產品需求的顯著增長和渠道補充,以及公司快速有效地適應不斷變化的市場條件和廣泛的供應鏈中斷的能力。

　　單就銷售額多少來看,電裝仍以108.7億美元的營收位列第一,且是唯一一家銷售額破百億的企業。大陸以92.3億美元緊跟其後,麥格納國際和米其林分別以79.2和69.8億美元分列第三和第四。但從第五名法雷奧開始,其他零部件企業與前四名之間的差距開始拉大,營收相差逾25億美元。鏡泰以4億美元的銷售額排在榜單底部,一定程度上説明主流零部件企業之間的差距還十分大。

　　因銷售額下降,加上鋼鐵和塑料等原材料成本上升的影響,Tier 1供應商的盈利能力也因此下降。即使是營收以35%領漲的博格華納,也出現了增收不增利的情況。對此,博格華納首席財務官Kevin Nolan在與投資者的財報會議上解釋稱,利潤下降主要是供應鏈問題造成的,包括大宗商品成本增加了2,400萬美元。受汽車生產中斷的影響,李爾公司第三季度淨虧損約2,700萬美元,商品價格上漲、勞動力短缺和生產計劃時常變更也影響了李爾公司的發展。安波福第三季度淨利潤也暴跌70%,而這一定程度上受半導體短缺和新冠疫情帶來的5,500萬美元成本的影響。

　　Q4供應鏈逆風依然存在,但汽車行業未來發展仍然可期

　　目前半導體芯片短缺仍是全球汽車行業生產面臨的最大阻力。雖然最近出現了芯片短缺緩解的跡象,但行業何時能恢復到更穩定的生產速度還有待觀察。多家Tier 1供應商均預測,供應中斷將繼續對第四季度全球輕型汽車生產造成影響。

　　奧托立夫首席執行官Mikael Bratt在一份聲明中表示:“雖然有一些跡象表明亞洲和北美的半導體供應情況迎來了一些改善,但是供應的可預期性依然很差。”因此,該公司預計在2021財年,全球輕型汽車產量將比2020年的水平高出或低出1%,這一預期比8月份時的展望要悲觀得多,當時該公司預計本財年的汽車產量將增長8%至10%。

　　另外,一家汽車行業研究機構也預測,2021年下半年,全球消費者對汽車的需求將從780萬輛減少至680萬輛,減少13%。出於對全年汽車產量的悲觀預測,包括大陸集團、佛吉亞、奧托立夫等在內的多家Tier1巨頭紛紛宣佈下調2021年營收預期,其中麥格納和佛吉亞甚至是在短短几個月內兩度下調預期。兩度改口背後,同樣是出於對Q4供應鏈逆風的擔憂。安波福預計,到今年年底,與供應鏈中斷和疫情相關的成本將達到3.1億美元。

　　展望2022年,儘管半導體生產或將出現企穩跡象,但仍存在很多不確定性。新冠肺炎病例的激增、惡劣天氣或自然災害都有可能會對行業產生巨大的影響。博格華納首席執行官就預計,市場波動等諸多挑戰還將持續到2022年。儘管短期來看,汽車供應鏈還存在很多不確定性,但有很多Tier1依然對汽車行業的未來發展充滿信心。

　　例如李爾,該公司坦言強勁的需求、經銷商庫存不足和大量積壓的訂單讓其對未來公司的業績保持樂觀。麥格納也仍然看好汽車行業未來的發展。該公司首席執行官Swamy Kotagiri表示,目前,新車供不應求,經銷商庫存數量處於“歷史低位”,這將推動汽車行業向前發展。“一旦半導體供應增加,汽車製造商將繼續保持強勁的生產,這會為供應商提供一個積極和持續的中期生產環境。”