苑東生物中標集採以價換量 營收微降利潤大增

財聯社（成都 記者 張海霞 實習生 周昕宇）訊，中標集採以價換量後，苑東生物（688513.SH）收入微降，但相關成本降低反而擴大了利潤空間。公司相關人士向財聯社記者表示：“集採後售價下降但放量很快，而且相應產品省去了銷售費用，加之其他新品上市貢獻利潤，最終呈現出營收微降卻利潤增長的結果。”

2月26日，苑東生物披露2020年業績快報，實現營收9.22億元，同比下降2.67%；淨利潤1.78億元，同比上升64.03%；扣非淨利1.13億元，同比上升28.53%。公告稱，核心製劑產品中標集採後致營收略降，但新品研發和市場渠道開拓等措施確保利潤增長。上述人士還表示，扣非淨利增速小於淨利增速系受政府補助。

資料顯示，去年9月登陸科創板的苑東生物主營化學制劑的研產銷，涉足麻醉鎮痛、心血管、抗腫瘤、消化等用藥領域。公司支柱產品富馬酸比索洛爾片屬心血管類藥物，2019年貢獻2.35億元，佔總營收24.97%；銷售毛利率達90.82%。去年初該藥中標二批國家集採，中標價較集採前下降69%。

記者瞭解到，醫藥行業受集採影響普遍營收下降。3款藥同樣中標二批集採的港股東陽醫藥（01558.HK）2020年營收下滑約62%；去年淨利下滑-31.04%的華森製藥（002907.SZ）此前也於業績快報中提及集採致毛利下降。

不過，市佔率的下降讓公司不得不考慮以價換量。2017年公司的富馬酸比索洛爾片市佔率還有10.51%，次年下至6.84%。2019年回升至7.42%，卻仍未恢復前期水平。公司曾在招股書裏提示風險，其指出包括該藥在內的七大產品存在被其他藥企進一步仿製成功的可能，進而引發公司市場份額下降、影響業績。

為對沖集採帶來的毛利下降，公司採取“創仿結合”戰略來研發新藥。公司表示，去年取得了鹽酸美金剛緩釋膠囊、格隆溴銨注射液等6個新品生產批件，依託考昔片、注射用帕瑞昔布鈉等新品上市銷售貢獻了新的增量。

記者從相關數據庫瞭解到，2017年，治療中、重度阿茲海默病藥物鹽酸美金剛膠囊的全球銷售額達4.5億美元，在膠囊上市前，普通劑型美金剛片國內銷售額3.9億元，同比增長36.48%；用於對抗腸蠕動增強、支氣管痙攣等毒蕈鹼副作用的抗膽鹼能藥物格隆溴銨注射液，2017年全球銷售額約1.8億美元，國內僅有片劑，尚未有注射劑上市，公司為國內第二家提交該產品上市申請。

公司還在持續佈局研發，上述人士説道：“目前創新藥在研品佔比20%左右，有兩款化學一類新藥進入了臨牀，一個進入II期，一個還在I期。”公開資料顯示，該兩款藥為佔全球糖尿病市場份額23%的優格列汀片，以及和Xa因子抑制劑銷售額前三名（利伐沙班、阿哌沙班、依度沙班，2018年全球銷售額合計139億美元）同類型的創新藥CX3002。