高層發話！央行信號！下半年樓市、股市走向，越來越明朗！

摘要：降息再等等看吧，股市有利好

幾件大事尤為受關注。

一是8月17日早上9點20分，央行開展7000億元中期借貸便利操作。此次MLF操作是對本月兩筆MLF到期的一次性續做，同時,今日開展500億元逆回購操作。具體情況如下：

值得注意的是，1年期MLF中標利率繼續與前期持平，為2.95%。

另一邊，股市當日開啓大漲模式，滬指站上3400點且漲逾2%，兩市成交破1.1萬億，北上資金淨流入約80億元。

接着晚上，新聞聯播報道國常會情況，其中提到：保持流動性合理充裕但不搞大水漫灌。

此外，還有一個信息值得注意：剛剛過去的週末2020年第16期《求是》雜誌刊發中國人民銀行黨委書記、中國銀保監會主席郭樹清文章《堅定不移打好防範化解金融風險攻堅戰》，其中有幾處段落值得注意。

下面槓桿地產挨個來與杆友們説下自己的看法。

1、 降息再等等看吧，樓市 “穩”為重

第一點，長期關注MLF與LPR走勢的杆友應該都明白。通常情況下央行每月20日公佈LPR利率，此前的15日公佈的MLF操作情況及利率，遇到週末順延。而MLF的利率情況，將對當月的LPR利率起到指向標的作用。

根據往期的來看，1年期LPR降息時點和幅度與MLF基本一致。只不過MLF利率漲跌主要影響的是同業負債成本。如此槓桿地產判斷，本月LPR利率大概率不會變。

如果不變，那麼將會是今年第四個月LPR利率保持平穩，這其中傳遞的信號很明顯：樓市不宜再挺。

有幾個數據説明我國樓市目前的狀態。

上週五國統局公佈了7月份70個大中城市商品住宅銷售價格變動情況，如上圖。可以看到，4個一線城市新建商品住宅銷售價格環比上漲0.5%，漲幅比上月回落0.1個百分點。具體北京、上海、廣州和深圳分別上漲0.3%、0.4%、0.8%和0.6%。

31個二線城市新建商品住宅銷售價格環比上漲0.5%，漲幅比上月回落0.4個百分點；

更能反映樓市真實情況的二手房方面，銷售價格環比上漲0.7%，漲幅比上月回落0.3個百分點。其中，北京持平，上海、廣州和深圳分別上漲0.5%、1.6%和1.2%。

二線城市新房漲幅也有所回落，二手房漲幅與上月持平。三線城市新房二手房漲幅與上月相同。

房地產開放投資方面，我國已經持續在觸底反彈。如國統局公佈的數據：1至7月份，全國房地產開發投資75325億元，同比增長3.4%，增速比前6月提高1.5個百分點。其中，住宅投資55682億元，增長4.1%，增速提高1.5個百分點

此外，7月份，房地產開發景氣指數為100.09，比6月份提高0.24點。2月以來首次回正。

基於此，可以得出一個初步的判斷：我國房地產在持續復甦中。7月份，因諸多樓市較熱城市陸續出台了調控政策，因此熱度穩中有降。

熱度在降了，但利率還是沒動靜，這説明啥？槓桿地產以為，側面流露出高層對樓市現狀的比較滿意，以及繼續放鬆後未來風險的擔憂。

2、央行兼銀保監領導發文，利好股市

這一想法其實在最近央行領導的某篇文章裏也可以大致看到脈絡。根據央行官網報道：2020年第16期《求是》雜誌刊發了中國人民銀行黨委書記、中國銀保監會主席郭樹清文章《堅定不移打好防範化解金融風險攻堅戰》。

其中回顧了歷史上全球的幾次金融危機，以及我國面臨的金融局面等等。槓桿地產反覆拜讀了，寫得很有縱深感，值得學習。

其中有兩段話與樓市及股市有關，個人覺得值得注意。

一是：

當前，國際上許多國家特別是最發達國家，採取了強刺激做法。有的國家實行無限量化寬鬆政策，財政貨幣雙管齊下，向市場釋放大量流動性，向個人和企業直接融資或提供擔保。短期看，這一做法有利於穩定經濟與金融，但是中長期效果則存在很大不確定性。

利率下行一致性預期強化後，有可能助長槓桿交易和投機行為，催生新一輪資產泡沫。一些地方的房地產價格開始反彈，金融資源有可能再次向高風險領域集中。

這段話的分別出現在兩個地方，但指向都是寬鬆貨幣政策。其中給出的態度非常明確，槓桿地產的解讀是：大手筆的寬鬆不可取，至少我國不適合；房地產是高風險領域，不宜再催生更大的資產泡沫。文中也明確説了：房地產泡沫是威脅金融安全的最大“灰犀牛”。

更重磅的是今晚新聞聯播提到國常會對貨幣政策的態度：保持流動性合理充裕但不搞大水漫灌，而是有效發揮結構性直達貨幣政策工具精準滴灌作用，確保新增融資重點流向實體經濟特別是小微企業。可見我國對寬鬆政策的慎之又慎。

第二處：

提高資源配置效率。健全金融機構法人治理，矯正大股東操縱和內部人控制兩種不良傾向。不斷完善資本市場基礎制度，引導理財、信託、保險等為資本市場增加長期穩定資金。加快養老保險第二和第三支柱建設，推動養老基金在資本市場上的佔比達到世界平均水平。

這一段出現在“金融系統要努力確保經濟社會發展目標如期實現”章節的“加快金融供給側結構性改革”這部分。這句話的意思更明顯了。用養老基金來力挺股市，其中點名了理財、保險、信託。今天保險非銀金融產品漲幅那麼厲害，也可以理解了。

這並不是郭第一次公開渠道來為股市喊話。上週其在接受採訪時也説：要進一步推動資本市場的發展，直接融資的發展。上半年直接融資比重上升了好幾個百分點，從32%上升到36%，這是股票和債券加起來的融資，我們希望這個勢頭能夠保持下去，可以提供更多的直接融資，來支持企業。

3、選股還是買樓？

長期關注資本市場的杆友應該知道，無論是對樓市還是股市的表態，高層通過各種渠道都不是第一次了，決心已經分外堅定。

大概幾個月前，槓桿地產就曾表明過自己的立場：短期1-2年裏，政策方面，股市是比樓市要利好的。

夜壺不能只有一個。樓市風險已經達到未知高度，每松一步都是一場豪賭。但並不是説樓市不再適合投資，只是相比以前的躺賺技術難度增強了。

今天還看到一個新聞，説遼寧阜某小區一套面積為56.02㎡的2室1廳住宅，售價為2萬元，摺合成每平方米的價格僅357元，且環境還可以，又一個“鶴崗”出現。

因為房地產格局的分化日趨明顯，未來類似的情況應該不會少。當然，這種極端案例，只是少數城市，但多數的城市是一般的，長期投資價值真的都不高。

股市這些年，不斷地調整完善，已經漸漸地變得有點像那麼回事。雖然還有很大進步空間，但總體是趨向“國際化”玩法的。

從大的格局來説，股市減負的使命越來越重。如果説以前是為了給國企融資，現在更多承擔者科技創新、產業轉型、企業做大做強的重任。這個角度來説，股市未來必須牛。

之於我們散户，就看是做這頭牛波動發展過程中的波谷還是波峯了。考驗的是投資者的定力和價值投資選擇。

今天還和一位朋友交流股票，她每天必看盤，漲跌激動得飛起。我則基本不看盤，選中了股票就義無反顧。

今年她和我説，截止目前出出進進大概收益率在10%，我粗略算了下自己的，20%多點吧。我倆有一個共同點，就是都非常希望有一覺醒來，就躺着賺錢的那天。如果其中還能為我國的實體經濟發展做出點小貢獻就更榮幸。

扯遠了，每個人都有自己的投資風格，買房也好炒股也罷，都有空間，就看誰更懂套路。