譚浩俊
促進居民儲蓄向投資轉化是近年來管理層比較重視的一項工作，也是一直鼓勵的一項工作。鼓勵居民將儲蓄轉化為投資，首先得從資本市場入手，看資本市場是否成熟，看資本市場行為是否規範，看資本市場能否有效維護普通投資者的利益。特別當出現損害投資者利益行為時，管理層能否幫助投資者維權，司法機關能否及時受理投資者的投訴，並最終嚴厲追究違法者的法律責任和經濟責任，讓利益遭受損失的普通投資者能夠得到合理的賠償和補償。
事實也是，對投資來説最根本的已經不是單一的賺或者賠，而是賺得是否安心、賠得是否服氣。很多的賺錢和賠錢都是讓人無法從中找到規律和心得的，都是莫名其妙的。特別是賠錢，明明自己的決策是對的，選擇也是對的，可是在外部因素的影響下，變得不可思議了。如此一來，投資者也就根本無法通過投資能力的提升獲得相應的投資回報，而是完全碰運氣。要知道投資是需要靠能力的，而不是靠運氣。即便靠運氣，也必須是建立在能力基礎之上，而不是運氣的作用大於能力。恰恰是，對普通投資者來説，資本市場運氣要遠優於能力。
如此，要鼓勵和促進居民將儲蓄轉化到投資方面特別是資本市場投資，先要看一看，資本市場的環境是否適合鼓勵居民將儲蓄拿出來投資，是否在他們的權利受到傷害時，有投訴的通道，有保護的機構，有得到利益維護的機會。因為這些年來，損害投資者的行為太多了，得到保護和賠償的寥寥無幾。在這樣的情況下，鼓勵居民將儲蓄轉化為投資，不是很恰當。
必須注意的的一個事實是，眼下雖然居民儲蓄的規模很大，但居民的擔憂也很多，儲蓄需要承擔的功能也相當大。買房、償還房貸、孩子上學、看病、贍養老人等，都是需要依靠居民儲蓄來解決的。有的居民儲蓄，還扮演着養老的功能。如果把這些錢都用於投資股市和其他具有風險的產品，對居民來説，心理壓力是相當大的，代價也是太高的。更何況，居民儲蓄並沒有儲蓄規模反映的那麼大，減掉負債的居民淨儲蓄可能要比總儲蓄小得多，能夠用於投資的就更少了。
在這樣的情況下，如何鼓勵居民將儲蓄轉化成投資，就需要有更加完善的制度做保障。尤其是資本市場，更要確保市場秩序規範、機構投資者行為規範、上市公司能夠對投資者負責、對投機炒作等違規行為能夠及時打擊、精準打擊，對因為不規範行為造成的投資者損失，要有保護的機制和賠償的手段等，確保投資者利益不受損失，確保投資者只需要對自己的投資行為負責，而不要為市場的不規範行為買單。如果能夠做到這一切，鼓勵居民將儲蓄轉化為投資，還是可以的。否則就不要誤導居民了，讓他們安安靜靜、穩穩當當地把錢存在銀行，享受低而安全的利益，而不是風險遠大於利益的投資。