樂居財經 李禮 發自北京
隨着90後消費羣體逐漸成為消費主力，帶動陶瓷市場偏好進入新的軌道。近幾年，建築陶瓷行業正在經歷渠道與終端的轉型。非常典型的變化是，圍繞渠道資源、新流量、新消費羣體的爭奪，產品、戰略在發生變化。
同時，過去一年多，陶瓷行業掀起了一輪“跑馬圈地”的建設高潮。這當中，最典型的就是幾家上市公司和龍頭企業，紛紛大手筆投資建設新的生產基地，諸多的中小企業，更是大建巖板生產線，使整個行業處於“大幹快上”的競爭態勢。
2021年中報收官，上市家居企業成績單一一披露，樂居財經梳理陶瓷行業5家上市企業年報數據，分別為東鵬控股、蒙娜麗莎、帝歐家居、悦心健康、四通股份，從營收、負債、淨利潤等指標進行對比，誰的盈利能力更勝一籌，誰的現金流更充裕，誰的償債能力更強？
市值首尾相差大，營收發出兩個梯隊
從2021年上半年來看，這5家上市陶瓷企業營收實現了兩位數高速增長，緣於去年疫情原因，基數較低。除四通股份外，總資產整體均在上升。
從市值來看，5家企業總市值合計401億元。東鵬控股市值165.74億元，穩居第一；排位二、三的企業分別為蒙娜麗莎、帝歐家居，市值分別為105.55億元、55.79億元，四通股份“墊底”。
營收方面，5家陶瓷企業的營業收入總額105.94億，增幅在15%-79%之間。東鵬控股營收最高，為36.25億元，四通股份最低，為1.95億元。
總資產方面，5家企業的總資產總額364.31億，東鵬控股130.96億，是唯一一家總資產過百億的企業。除四通股份外，另外4家企業總資產較去年都有上升，蒙娜麗莎資產增加超23億。
毛利率整體下滑，各家差距較小
5家企業營收、淨利雙雙增長，但淨利潤增幅表現不一。淨利潤漲幅最大的是四通股份，同比驟增6416.45%，東鵬控股增幅為79.52%，悦心健康增幅最小，為5.65%。
從2021年中報數據來看，5家陶瓷企業毛利率相近，在21%-33%之間。5家企業相較去年同期，毛利率均有所下降，下降幅度較高的兩家為四通股份、帝歐家居，分別為-20.18%、-19.08%，下降幅度最小的是蒙娜麗莎，為-5.36%。
作為衡量企業綜合盈利能力的指標，蒙娜麗莎的淨資產收益率（ROE）最高，為7.87%，近年來一直處於上升趨勢。帝歐家居ROE連續兩年下降，從6.98%降至6.23%；悦心健康ROE最低，為2.36%。
盈利能力方面，四通股份在5家上市陶瓷企業中排名墊底，毛利率21.65%，ROE為2.88%。
帝歐家居有息債最多，蒙娜麗莎負債率最高
2021年上半年，帝歐家居的有息負債總額最高，為21.37億元，其資產負債率為53.48%，現金短債比0.41倍，現金無法覆蓋短債；蒙娜麗莎有息負債總額18.04億元，資產負債率為59.55%，負債率最高，現金短債比3.58倍，現金足以覆蓋短債。
四通股份有息負債總額最少，為0.45億元，資產負債率為10.60%，負債率最低，沒有短債。手裏現金最多的是東鵬控股，貨幣資金達32.44億元，同比減少19.94%。
從短期償債能力來看，東鵬控股、蒙娜麗莎現金短債比遠超1倍，短期償債能力良好。
現金流方面，除帝歐家居為負數外，其餘4家均為正。5家企業經營現金流均大幅增長。東鵬控股的經營現金流為4.78億元，同比增長270.37%；蒙娜麗莎的經營現金流為1.68億元，同比增長162.96%。
文章來源:樂居財經