創業板指收跌逾1%科創50指數跌3.5% 銀行與保險板塊走強
對於後市大盤走向，機構紛紛發表看法。
國泰君安認為，需要放下突破的執著。歷史籌碼密集區域，宏觀流動性斜率放緩、監管態度不確定性等問題，突破3500還需要時間。需要對震盪區間的下沿保持足夠的信心。同時金融服務實體背景下，創業板註冊制在即，未來逐季上行的盈利、比市場預期更為持久的寬鬆流動性環境以及國內資本市場改革預期，均是支撐市場下沿的關鍵因素。風險偏好因素為主導，那麼依靠風險特徵選股是個不錯的選擇。3100-3400震盪格局不變，後續需要重點關注監管、盈利等因素。
華泰證券預計，已三週的震盪調整或近尾聲。四類無風險利率對應的四類資金入市節奏與歷史不同，本輪大概率沒有“快牛”；中國即將進入“第二庫存週期”和已經處於“第二科技週期”，決定了本輪大概率有“牛”。繼續關注價值股估值修復，繼續推薦金融股、地產竣工鏈、泛科技中與經濟週期(居民購買能力和企業IT資本開支能力)相關性更高的電動車、工業互聯網等。
招商證券判斷，進入2020年8月，市場將會繼續震盪上行，市場仍處在2019年初開啓的兩年半上行週期中，逐漸從流動性驅動轉為基本面驅動。雖然貨幣政策寬鬆程度有所削弱，但當前市場增量資金仍在持續流入。中國經濟數據持續改善，企業盈利增速持續回升，即將到來的二季報更多行業將會迎來改善。資管新規推遲，有利於風險偏好的改善。市場處在相對友好的金融、經濟和外部環境中，8月份業績公告超預期領域，應該是市場重點發力的領域。但是，需要開始關注股票市場供給加大，減持加大對市場資金供求的邊際影響。
東北證券研判，從近期基本面和流動性的變化來看，國內PMI數據顯示生產端和需求端的修復持續；目前已披露的中報數據顯示業績回升基本可以確認；貨幣投放量邊際回落，但信用改善持續；微觀資金面較前期邊際有所改善。因此，目前牛市處於進行時，3800點目標在逐步實現過程中。從“國內大循環為主體”和堅持結構轉型的政策導向下，科技和消費仍是中長期相對確定的主線。同時直接融資作為配套的資本要素需求，券商同樣值得關注。
新時代證券表示，7月中旬以來的震盪大概率是技術性調整。空間上，由於銀行地產的估值繼續下行空間很小，指數的調整空間基本已經達到。時間上，8月中下旬出現突破上漲信號的概率較大。可能的信號有三種：第一種是利空(貨幣政策的擔心、解禁&創業板註冊制、中報等)落地。第二種是利多出現，比如經濟層面形成了庫存週期的邏輯。第三種是發現新的上漲主線。當下建議風格趨於中庸，配置消費為主，等待中報後期逐步關注經濟的強度，開始佈局金融週期。7月的風格只是月度的補漲，不是真正的風格切換，4季度有可能進入真正的風格切換，當下處在風格不是很明確的過渡期。券商和新能源車是可以不考慮風格，並持續配置的板塊。
（文章來源：東方財富研究中心）
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