化肥恢復增值税 2015年化肥增值税政策最新消息

　　化肥恢復增值税 2015年化肥增值税政策最新消息 9月1日起對化肥恢復徵收增值税，經國務院批准，財政部、海關總署和國家税務總局11日印發《關於對化肥恢復徵收增值税政策的通知》，規定自2015年9月1日起，對納税人銷售和進口的化肥，統一按13%税率徵收增值税，原有的增值税免税和先徵後返政策相應停止執行。

化肥恢復增值税

　　財政部税政司有關負責人表示，當前，化肥價格處於相對低位，市場供應充足、競爭充分，為化肥增值税優惠政策的調整提供了有利契機。同時，國家對有機肥仍然在生產流通全環節實行免徵增值税政策，有利於鼓勵有機肥的生產和使用，優化用肥結構，促進農業可持續發展。此外，由於國家設有農資綜合補貼並動態調整等制度安排，即使化肥價格出現一些波動，調整化肥增值税優惠政策對正常的農業生產和農民增收不會產生大的影響。

　　據悉，當前化肥產能過剩和過度施用問題日益突出，要求取消化肥增值税優惠政策的呼聲越來越強烈。為了落實中央農村工作會議關於把過量使用的農業投入品儘快減下來的要求，順應形勢的發展變化，解決政策執行中出現的問題，有必要適時停止執行化肥增值税優惠政策。

　　8月10日，財政部、海關總署和國家税務總局印發《關於對化肥恢復徵收增值税政策的通知》，規定自9月1日起，對納税人銷售和進口的化肥，統一按13%税率徵收增值税，原有增值税免税和先徵後返政策相應停止執行。對此，我們評論如下。

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　　長期：龍頭企業的重大利好

　　化肥增值税取消優惠，是化肥行業經營日趨成熟並向市場化邁進的重要標誌。一方面，徵收增值税可以有效規範財税行為，對財税操作存在問題的小產能企業帶來規範。另一方面，增值税的徵收從其實質而言將給業績差利潤微薄的企業帶來更大壓力。總的來講，在增值税恢復徵收的過程中，經營不規模、業績差的落後產能企業將可能面臨淘汰局面;經營規範、業績良好的行業龍頭在市場、資源的整合方面獲得利好。

　　中期：費成本上升不大

　　對於化肥生產、貿易而言，恢復徵收增值税後，原來計入成本的直接原料(煤、硫磺、氨、磷礦石)及燃料動力費用(水電煤)等採購支付的增值税將從成本轉為進項税，在銷項税中進行抵扣。不同肥料產品成本中直接原料及燃料動力費用佔比不同，因此可扣減的進項税不同，我們選取了尿素、一銨、氯化鉀及複合肥進行總成本測算。從測算結果來看有兩個趨勢，一是利好磷肥、尿素、複合肥，對鉀肥的影響比較大;二是對於磷肥企業，礦肥一體化的企業短期受到的壓力相對外購磷肥企業要大。總的來看，由於增幅將可能分攤到生產、流通和種植户各個環節，對單個經營者來講受到的影響並不太大。

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　　短期：迎來銷售高峯期

　　短期來看，目前出台的政策未對9月1日前庫存情況的處理進行説明，在沒有後續補充政策的情況下(即現有庫存不予抵扣)，短期內廠商、經銷商、用户利益將空前一致，9月1日前料將有大量出貨行為發生，迎來銷售高峯期。

　　投資建議。首推新型複合肥龍頭金正大（002470）、新洋豐（000902）、司爾特（002538）。

　　風險因素。市場景氣度降低導致產品價格下行。