智通財經APP獲悉，東吳證券發佈研究報告稱，晶盛機電(300316.SZ)業績預告超市場預期，先進材料+裝備一紙藍圖繪到底。維持公司2021-2023年盈利預測，淨利潤分別為13.92/19.67/26.95億元，對應PE為46/33/24倍，維持“買入”評級。
東吳證券主要觀點如下：
事件：公司發佈2021半年度業績預告，預計2021H1實現歸母淨利潤5.5-6.4億元，同比+100%-130%;預計非經常性損益對淨利潤的影響金額約為5400萬元-5600萬元，扣非歸母淨利潤4.97-5.82億元，同比+93%-126%。
業績預告超市場預期，光伏長晶設備龍頭高增長
公司作為國內長晶設備龍頭，在除隆基以外的單晶爐市場中，公司銷售額佔據90%的份額，且單晶爐的單日出貨量不斷創造歷史新高。
伴隨着210滲透率持續提升，全市場存量的10000台長晶爐有望迎來替換;疊加硅片環節新玩家不斷湧現，該行判斷晶盛機電將迎來公司創立至今的新接訂單最高年度。
光伏硅片環節迎來擴產潮，更新迭代背景下長晶龍頭迎來收穫期
光伏硅片與半導體相似，大尺寸是未來發展方向。由於長晶爐隨着硅片直徑的變化，將會完全迭代，晶盛機電最為受益。該行預計20-22年國內年均新增設備需求超200億元，國內20-22年存量設備需求超100億元。
更新迭代背景下公司光伏長晶業務即將迎來收穫期。硅片廠商如今更看重設備商的配套效率，包括交付能力、服務能力和未來研發潛力，晶盛均具有較強優勢。公司和多家行業領先企業均建立了長期深入的合作關係，在除隆基以外的市場銷售額市佔率90%，將充分受益大硅片擴產潮。
下游擴產高確定性，半導體設備業務迎來加速期
中環宜興大硅片項目二期於2021年1月立項啓動，5月開工建設，項目投資額15億美元，設備國產化率約50%。據該行測算，中環目前至2023年的新增設備需求合計126億元，其中國產設備需求合計71億元。晶盛系中環核心設備供應商，且持有中環領先10%的股份，21年6月增資1.3億元，持股比例不變。該行預計中環在擴產中將優先選擇晶盛的設備，晶盛半導體設備訂單具備較高確定性，訂單落地速度有望大幅超市場預期。
晶盛已具備8寸線80%整線以及12寸單晶爐、拋光機等50%以上設備供應能力。伴隨着2021年全球半導體硅片行業的供需矛盾，產能緊張延伸至設備端，該行判斷2021年晶盛機電的半導體設備業務有望超預期。
藍寶石業務即將放量，供給創造需求期待放量
2020年，公司藍寶石業務實現營業收入1.94億元，同比+194.32%，技術不高但是增速非常快。從短期來看，通過與藍思強強聯手，公司已成功切入消費電子領域，預計2-3年內成功放量。從長期來看，該行判斷，當藍寶石成本和價格跌破零界點後，大規模的批量應用自然會產生，屆時藍寶石帶來的市場空間有望成為晶盛機電較大利潤增長點。
風險提示：光伏下游擴產進度低於預期，半導體業務進展不及預期。