在競爭激烈的電動汽車行業，月度和累計銷量的三位數增長對蔚來的增長和業績都是積極的。
蔚來近800%的上漲使其股價幾乎與特斯拉持平，但也讓人想起特斯拉在2013年同樣處於增長階段的市盈率。
蔚來（股票代碼：NIO）發佈了第三季度和9月份的汽車交付情況，超出了預期，並表明該公司未來將在不斷增長的收入流方面取得成功。蔚來股價在過去6個月裏上漲了近800%，特斯拉（TSLA）股價上漲了350%。考慮到這一點，蔚來的股價看起來就像2013年處於類似增長階段的特斯拉一樣，因為蔚來很可能就在未來實現更為強勁的增長。
9月份蔚來汽車的發貨量達到4,708輛，同比增長133.2%；第三季度汽車發貨量增至12,206輛，同比增長154.2%。這一數字超過了公司對該季度的估計，也打破了月度記錄，8月份也出現了類似的三位數增長。
蔚來CEO李斌還在8月份的報告中表示，蔚來8月交付的3,956輛車，標誌着蔚來在交付量和訂單增長方面都創下了有史以來最好的月度業績，隨着繼續提高所有產品的產能，蔚來的月產能將在9月份達到近5000輛，以支持未來的交付。他還表示，最近的股票發行將幫助蔚來“為加速核心技術開發，特別是自動駕駛，以及蔚來的全球市場擴張做更好的準備。”
蔚來在擴大月度產能的同時，也在繼續擴大交付數量。但與特斯拉在國內的交付量和產能相比，它的規模仍然較小。但是值得一提的是，國內的電動汽車市場已顯示出從疫情相關的低迷中復甦的跡象。
8月份，國內新能源汽車銷量同比增長26%至10.9萬輛，連續第二個月增長。我們預計今年新能源汽車銷量將接近110萬輛，較2019年下降11%。蔚來、特斯拉以及小鵬汽車（XPEV）擴大了製造能力，幫助推動了銷售額的增長。
總的來説，蔚來仍然落後於特斯拉。蔚來在2020年銷售了26375輛汽車，累計銷量達到58288輛，而特斯拉在2020年上半年在中國的銷量超過5萬輛。特斯拉仍然佔據上風——Model 3以11811輛的銷量成為8月份交付量最高的電動汽車，而蔚來的ES6則排在第七。迄今為止，特斯拉Model 3的交付量是蔚來ES6的四倍多。
蔚來仍有時間充分發揮潛力，預計在不進行重大投資的情況下，年產量可達15萬輛——比9月份的每月5000輛增長了150%。李斌補充説，由於BaaS(自動駕駛技術未來的潛在發展)、未來的產能增長、交付量和市場份額的增加，蔚來的估值已經可以與特斯拉匹敵，預示着近期可能會實現完美的股價，並確立一個新的交易區間（最低價格為15美元/17美元）。
這是另一個重要的因素——盈利能力。特斯拉已經能夠顯示連續盈利能力，蔚來仍有可能五到六個季度才會實現第一個盈利季度。它仍有淨虧損和負的EBITDA，但這讓人想起了2013年的特斯拉。儘管如此，持續強勁的執行質量和每月交付量的顯著增長，可能會讓盈利前景更快而不是更晚到來，但與如今的特斯拉相比，這仍是一個明顯的不同。
蔚來的營收仍落後於特斯拉，產能和交付量仍較低，在一段時間內仍將出現税前和淨虧損。早在2013年，特斯拉的估值與此非常相似，是銷量的8.5倍到15倍，和現在這兩家公司的定價相似。
但蔚來並非沒有挑戰。隨着蔚來繼續成長，它能否繼續從特斯拉、比亞迪和上汽等中國電動汽車銷售領域已經確立的領軍企業手中奪取市場份額，並與其他多個汽車品牌展開競爭？蔚來在諸如自動駕駛等方面的創新一旦實現，將會付出代價，不僅是金錢上的代價，而且是時間上的代價。蔚來將在這一領域與特斯拉和其他汽車公司展開競爭，會面臨很多挑戰。
蔚來在月交付量和累計交付量方面確實有令人興奮的增長指標，在BaaS和自主技術方面也有前景，但離盈利還很遠。特斯拉在市場份額、交付量、全球銷售和已證明的盈利能力等方面都處於優勢地位，因此對蔚來的估值幾乎與特斯拉一樣，這讓蔚來的定價似乎處於完美水平，儘管與特斯拉在最初增長階段的收入增長預期相似。如果蔚來能在未來兩到三個季度發佈同樣強勁的季度交付，這樣的估值可能不會那麼令人心生疑慮。
總之，蔚來可能還需要更多的時間來證明自己值得像特斯拉一樣被估值，這需要通過銷售增長、市場份額增長和逐步接近盈利能力來實現。
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