千億房企新力要違約了？中秋遭遇股債雙殺

來源： 華爾街見聞

短短兩個月，因“求救信”出圈的新力控股，又遭遇股價閃崩近90%。

9月20日下午，新力控股出現鉅額拋單，股價斷崖式下跌，跌幅一度超過90%。下午3點38分，新力控股臨時公告停牌。截至停牌，股價報0.5港元，跌幅87%，市值蒸發120億港元。

今年以來，多隻地產股出現過大幅下跌，但閃跌近90%還是相當少見。

IPG中國首席經濟學家柏文喜認為，股價暴跌的觸發點是香港大盤大幅下跌引發市場恐慌，讓負債高企、流動性壓力巨大，而且被負面評級的新力產生了應激反應。

上週，標普、惠譽陸續發佈公告，將新力控股的長期發行人違約評級展望從“穩定”調整為“負面”。

惠譽指出，新力2022年到期的債券的交易價格已出現20%至25%的折讓，這表明新力控股可能需要使用現金償還所有債券。

標普、惠譽的消極判斷加劇了資本市場的躁動不安。

截至目前，新力控股共有三筆存續期間的美元債，其中，最近到期的為一筆利率9.5%的2.5億美元債，將於10月18日到期，其餘兩筆將分別於2022年1月、6月到期。

9月以來，這三隻美元債均出現大幅下跌。尤其是負面評級之後，2021年10月到期美元債、2022年6月到期美元債，單日跌幅超過20%。

有市場消息稱，新力控股9月債券利息已經出現違約。對此，華爾街見聞向新力控股相關人士求證，截至發稿，對方仍未回覆。

在房地產行業風險事件頻發的當下，出現“股債雙殺”是非常危險的信號。從富力、藍光等企業的遭遇來看，資本市場的信心不足，很可能讓企業的情況變得更糟。

下午開始，新力控股的其他不利消息也陸續發酵。

一位新力總部員工向華爾街見聞確認，近期已收到人事部門口頭通知，集團總部全員降薪，降薪幅度為4級總監降薪約50%，5級總經理降薪約60%，6級副總裁降薪約70%。

該員工表示，目前降薪僅限集團總部，區域公司尚未收到相關通知。

作為“港股最年輕房企”，新力控股的全口徑銷售金額從0到千億僅用了10年，和其他“黑馬”房企一樣，新力也存在根基不足，負債壓力大等問題。

實現規模狂奔的這些年，新力控的淨負債率一度超過200%，直到2019年11月成功在香港聯交所上市後，其淨負債率才下降至67%。

截至2021年6月底，其淨負債進一步下降至50.5%，剔除預售款的資產負債率73.5%，扣除受限制現金的現金短債比1.1倍，處於黃檔。

但不少投資者認為，逐步改善的只是報表上的債務。財報顯示，截至2021年中期，新力控股的少數股東權益50%，少數股東損益14%，形成較大差距，存在“明股實債”的嫌疑。