美聯儲大幅加息50基點，如何影響節後A股？

北京時間5月5日凌晨，美聯儲宣佈大幅加息50個基點。

當地時間2022年5月4日，美國華盛頓，美聯儲主席鮑威爾在美聯儲新聞發佈會上發言。

連續釋放鷹派信號

儘管美聯儲在5月加息50個基點的“靴子”已落地，但美聯儲主席鮑威爾在會後發佈會上的表態仍吸引市場的目光。6月是否會加息75個基點？對美國當前通脹和經濟情況如何判斷？市場亟需從鮑威爾的表態中尋找到蛛絲馬跡。

美國聯邦公開市場委員會(FOMC)聲明顯示，儘管第一季度整體經濟活動略有下降，但家庭支出和企業固定投資依然強勁。在貨幣政策立場適當收緊的情況下，預計通脹將重返2%的目標，勞動力市場將保持強勁。

美聯儲宣佈從6月1日開始漸進式縮表。具體而言，美聯儲減持國債和MBS債券的最初規模分別為300億美元和175億美元，後續將在三個月的時間裏逐步提升至600億美元和350億美元。

鮑威爾表示，美國通脹太高，必須降低通脹以保持勞動力市場強勁。FOMC正迅速行動，以期壓低通脹，並高度重視通脹對美聯儲雙重使命的風險。

鮑威爾表示，FOMC認為在接下來的幾次會議上，加息50個基點是可能的，並沒有積極地考慮單次加息75個基點的可能性。

此次議息會議前期，多位官員密集“放鷹”定調。舊金山聯儲主席戴利稱，美聯儲可能會在後續幾次會議上都加息50個基點。一向“鴿派”的芝加哥聯儲主席埃文斯表示，美聯儲可能會在年底前將聯邦基金利率上調至2.25%至2.5%之間，然後評估經濟狀況，如果屆時通脹居高不下，可能需要進一步加息。

今年3月17日，美聯儲時隔3年零3個月後再次加息，將基準利率上調25個基點至0.25%至0.50%。

當地時間4月21日，鮑威爾表示，美聯儲5月份預期將加息0.5個百分點，以抑制通脹，他表示此後可能需要進行類似的加息。

4月20日，美聯儲發佈的“褐皮書”顯示，物價方面，各轄區通脹壓力依然巨大，原材料、運輸和勞動力成本急劇上升，多個轄區能源、金融服務和農產品價格在俄烏衝突升級後飆升。大多數轄區企業預計，未來幾個月美國經濟將持續面臨通脹壓力。

會影響節後A股嗎？

美聯儲持續加息、“縮表”預期下，也為市場走勢增加了一層變數。節後A股走勢是否會受到影響？此外，對於重回6.6的人民幣匯率，下一步又是何走勢？

5月3日港股率先開市，當日恆指低開反彈後震盪交投，微漲0.06%，報21101.89點。全日大市成交1067.05億港元，前一交易日為1651.16億港元。5月4日港股低開低走，恆指全天弱勢震盪收跌1.1%，報20869.52點，大市成交724億元。

西部證券認為，海外方面，從高頻數據看，美國消費、房地產和勞動力都顯示回落壓力，下半年美國經濟加速下行的風險正在顯著上升，未來聯儲進一步加息將面臨更大壓力，海外流動性環境有望迎來階段性修復。國內方面，隨着五一過後上海地區復產復工有望有序推進，二季度國內經濟有望逐步迴歸正常化，這也將提振基本面預期。市場層面來看，A股估值大幅回落，整體已經逐步進入價值區間。

西部證券分析，隨着聯儲加息預期逐步收斂，疫情緩解疊加穩增長促消費政策的逐步落地，A股市場反彈窗口已經打開。

宏觀經濟研究員王好對媒體表示，在目前及未來一段時間內，A股和港股都可能會因為美聯儲貨幣政策收緊而出現波動，但A股受到的衝擊大概率會小於港股。A股的上市公司均為內地企業，背後有龐大的實體產業結構作為支撐，抗衝擊的能力也更強。

美聯儲加息縮表力度超預期是否會影響中國外匯收支走勢？國家外匯局副局長、新聞發言人王春英稱，近年來中國外匯市場韌性不斷增強，有基礎和有條件適應本輪美聯儲政策調整。

“從歷史經驗看，美聯儲貨幣政策調整特別是加息，通常會對各國跨境資本流動產生溢出影響。但是，受到衝擊比較大的主要是一些基本面有短板和弱項的經濟體。”王春英説道。

自4月19日開始，人民幣匯率快速貶值，連續跌破多個關口。進入5月，Wind數據顯示，5月4日，離岸人民幣對美元匯率開盤報6.6480，日內最低貶值至6.6591，最高升值至6.6318。截至16時5分，離岸人民幣對美元匯率報6.6504。

東北宏觀研報預計，人民幣貶值空間或較有限。一是美元指數預計在美聯儲密集加息、縮表落定之後逐漸走弱；二是國內疫情逐漸進入尾聲，疊加政策支持，預計經濟能夠逐步改善，下半年經濟增速有望小幅回升。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍分析道，美聯儲加息確實對資本市場會形成一定的影響，但考慮到之前市場已對加息有了充分的預期，對於市場影響已得到一定的消化，所以對A股市場的影響不會太大。節後A股市場可能還是延續震盪反彈的走勢。（文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。）

（中新經緯）