特斯拉已經成為了新能源汽車的代名詞。特斯拉產業鏈是我一直比較看重的方向之一。5月份市場活躍資金參與的主要方向為中芯國際產業鏈及特斯拉產業鏈。半導體芯片板塊呈現放量滯漲的整體走勢，機構出現了從半導體芯片流出的現象。進入6月份，中芯國際產業鏈的炒作大概率會弱，而特斯拉產業鏈作為新能源汽車產業發展長期受益的行業，特斯拉產業鏈依然會大概率繼續發光。
在上述我們提到機構資金從半導體芯片流出，那麼既然是流出那就一定有流入。稀土永磁板塊在5月份出現放量走勢，股價長期在底部徘徊，近期開始放量，資金開始介入，稀土永磁板塊可以作為一個重點關注的方向。如果本月板塊成交量繼續放大，則可進一步判斷機構調倉至此。
同花順軟件中劃歸稀土永磁板塊的個股總流通市值截至5月29日收盤為5087億元，當日成交169.5元，成交額佔比並不是特別高，資金並沒有全面的進入，如果成交額開始逐步的增加，則可逐步加倉至該板塊。稀土永磁如果再細分的話可以分為稀土行業和永磁行業。稀土行業就是我們所説的最上游稀土礦開採冶煉企業，A股上市公司有北方稀土、五礦稀土、盛和資源、廣晟有色、廈門鎢業等。永磁行業主要是指釹鐵硼稀土材料生產企業，A股上市公司有中科三環、金力永磁、正海磁材、英洛華、寧波韻升等企業。今天我們先來探究一下上述5家最具代表性的永磁行業上市公司。
在探究這5家上市公司之前，我們先對釹（nv）鐵（tie）硼（peng）做一個簡單的認識。
磁性材料按照被磁化的程度。分為軟磁和永磁。軟磁材料磁性容易消失；永磁材料顧名思義，磁性永久保留，不易消失。永磁材料經過三代的發展，到目前形成了三代稀土永磁釹鐵硼。相較於第一代和第二代的鋁鎳鈷和鐵氧體，第三代的釹鐵硼磁性能極高，能吸起相當於自身重量640倍的重物。
2018年我國燒結釹鐵硼毛坯產量約15.5萬噸，全球佔比大約在85%左右。燒結釹鐵硼材料近年來逐漸在汽車EPS、新能源汽車、風力發電領域得到快速發展。釹鐵硼生產商的上游是稀土開採冶煉企業。所以，稀土和永磁通常被成為稀土永磁材料。
中科三環
公司主營業務為釹鐵硼永磁材料及其他新型材料的研發生產及銷售。2019年實現營業收入40.35億元，同期下降3.12%；歸屬於上市公司淨利潤2億元，同期下降19.04%。公司稀土材料主要應用於新能源汽車、先進軌道交通裝備、節能家電、數控機牀等領域。從收入和利潤看，中科三環要比金力永磁差。主要原因還是下游應用方向不同造成的。金力永磁收入中風電行業貢獻較大，這受益於2019年風電裝機量的增長。而中科三環收入中有一半來自於新能源汽車，新能源汽車在2019年的發展出現了產銷雙雙下跌的局面。不過隨着政策對新能源汽車的傾向，特斯拉中國工廠的量產，大眾入股國軒高科和江淮汽車，意味着2020年及之後至少5-10年新能源汽車有強烈增長的預期。
金力永磁
研發生產銷售的高性能釹鐵硼永磁材料主要用於風力發電、新能源汽車及零部件、節能變頻空調、電梯、3C等領域。
風電領域主要客户：金風科技、西門子-歌美颯
空調領域主要客户：美的、三菱、格力、上海海立
新能源汽車領域：比亞迪、聯合汽車電子、博世集團
原材料採購主要面向同處於江西的贛州稀土集團及其子公司。公司具備1萬噸的燒結釹鐵硼毛坯產能。2019年收入17億元，同比增長31.61%，出口收入2.8億元，同比增長58.65%，實現歸屬上市公司淨利潤1.57億元，同比增長6.58%。公司在風電領域收入8.55億元。同比增長121.4%。節能變頻空調領域收入4.22億元，同比增長13.68%。
新能源領域，公司客户聯合汽車電子為大眾MEB純電動平台項目配套的稀土永磁材料供應商。
正海磁材
2019年，公司秉承“高性能釹鐵硼永磁材料 新能源汽車電機驅動系統”的雙主營業務發展模式。其汽車電機驅動系統的主體單位為控股子公司上海大郡。公司釹鐵硼材料主要應用於汽車、家電及風電領域。2019年公司實現收入18億元，同比增長7.06%；實現歸屬於上市公司股東的利潤9312.37萬元，同比增長214.18%。受到新能源產銷雙雙下降的影響，公司新能源汽車電機驅動系統業務收入同比下降68.33%，淨利潤下降45.83%。而釹鐵硼收入出現了44.09%的增長。
英洛華
公司主營業務為釹鐵硼與電機系列產品。公司子公司浙江英洛華磁業有限公司和贛州市東磁稀土有限公司主要是釹鐵硼系列。全資子公司浙江聯宜電機有限公司主要是電機系列。
2019年收入25億元，同比增長11.51%。歸屬於母公司淨利潤1.43億元，同比增長26.75%。其中釹鐵硼收入13.56億元，同比增長27.1%；電機系列收入9.3億元，同比增長3.04%。
寧波韻升
公司主營業務為稀土永磁材料的研發生產與銷售。不同於金力永磁和英洛華，寧波韻升的釹鐵硼材料主要應用於消費電子及電機領域。消費電子組要是聲學應用領域及機械硬盤應用領域。2019年實現銷售收入19.46億元，同比降低3.99%；歸屬於上市公司淨利潤4968萬元，同比減少44.38%，扣非後淨利潤虧損71萬元。
圖 2 2019-2022全球高性能釹鐵硼需求量
公開資料顯示，全球高性能釹鐵硼需求量2020年預計會有16%的增速。具體到行業應用方面，新能源汽車釹鐵硼的需求量2020年預計增速將達到46%。新能源汽車的需求量在2020年預計佔到總需求量的21.6%，預計1.67萬噸。從這一組數據我們可以看到，新能源汽車的增量對釹鐵硼企業的增量影響較大。
圖 3 5家上市公司2019年收入與利潤增速對比
從5家釹鐵硼材料企業收入、利潤及下游方向三個維度看，2019年風電業務對公司收入和利潤影響較大，而新能源汽車在2019年收到產銷雙雙下滑的影響對收入和利潤的影響反向影響較大。然而這也是未來最具增長預期的一個方向。所以，對具有新能源汽車應用方向的中科三環、金力永磁和正海磁材具有正面影響。中科三環作為特斯拉的供應商這是一張明牌，而金力永磁定增募資增加新能源汽車的應用產能則預期更強。正海磁材的雙輪驅動下電機進入下游整車廠商還需要很長的路要走。所以綜合優先我認為為金力永磁、中科三環、正海磁材。